當(dāng)頭頂著中國(guó)科學(xué)院招牌的中科建設(shè)開發(fā)總公司(以下簡(jiǎn)稱“中科建設(shè)”)將總部從北京中關(guān)村搬到上海時(shí)，深淵也在一步步臨近。

6年時(shí)間里，這家原以工程建設(shè)施工為主業(yè)的國(guó)有投資建設(shè)集團(tuán)，將觸角伸向了投融資、綜合建設(shè)、開發(fā)、國(guó)內(nèi)外貿(mào)易、新材料研發(fā)生產(chǎn)、文化旅游、礦業(yè)、汽車配件、生物醫(yī)學(xué)和養(yǎng)殖等10余個(gè)行業(yè)，在各地以明股實(shí)債的方式兼并民營(yíng)企業(yè)，子公司一度擴(kuò)張到400余家。

連同中國(guó)科學(xué)院行政管理局(以下簡(jiǎn)稱“中科院行管局”)控股的中科行發(fā)投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中科行發(fā)”)在內(nèi)的龐大的資產(chǎn)管理集團(tuán)，被市場(chǎng)稱為“中科系”。

近日，一位曾擔(dān)任中科建設(shè)高管的人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司憑借國(guó)有企業(yè)的背景，頻繁為子公司擔(dān)保獲取銀行貸款，目前有多筆貸款逾期。

而曾經(jīng)加杠桿融資收購(gòu)的大體量建材市場(chǎng)項(xiàng)目，早已被抵押給金融機(jī)構(gòu)。由于資金鏈問題，公司已申請(qǐng)預(yù)重整，債務(wù)總額高達(dá)700億元。

中科系多家公司突然爆雷，一夜間傾塌，當(dāng)中的疑問是，在種種蹊蹺詭異、疑點(diǎn)眾多的收購(gòu)方案中，公司規(guī)模僅約200人的中科建設(shè)，如何能在各大融資平臺(tái)一路綠燈?

抵押融資困局

令人不解的是，收購(gòu)?fù)瓿珊螅锌平w立即對(duì)美吉特的項(xiàng)目進(jìn)行抵押融資。

兩年前，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》曾獨(dú)家報(bào)道，昆山美吉特工業(yè)博覽城大面積空置，開發(fā)商美吉特集團(tuán)出現(xiàn)巨額負(fù)債，拖欠購(gòu)房業(yè)主租金，被中科建飛投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中科建飛”)全盤收購(gòu)。

日前，該項(xiàng)目的商鋪投資人再次向記者反映，收購(gòu)以后，不僅租金繼續(xù)被拖欠，而且中科建飛將項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)得更加混亂。

記者走訪昆山美吉特工業(yè)博覽城發(fā)現(xiàn)，一期項(xiàng)目的2、4、6號(hào)館全數(shù)關(guān)停，1、3、5號(hào)館僅有數(shù)十戶商鋪還在開張營(yíng)業(yè)。整座商場(chǎng)除了一樓招商比較滿，樓上數(shù)千平方米被各類公司租做了倉(cāng)庫(kù)。在6號(hào)館南面一塊約30平方米的空地上，建筑垃圾和生活垃圾被露天拋棄著。整座場(chǎng)館附近，除了幾名保安人員，不見任何前來消費(fèi)的顧客。

昆山美吉特工業(yè)博覽城二期的場(chǎng)館已建成，門口不斷有大型運(yùn)輸車進(jìn)出。透過綠化帶可以看到，場(chǎng)館外的前坪里清一色停著嶄新的大眾轎車。

一名保安人員介紹，里面被大眾汽車公司承租下來作為停車場(chǎng)，每年租金32萬(wàn)元。場(chǎng)館里停著四五萬(wàn)臺(tái)轎車，因此一些隔斷墻也在拆除中。

對(duì)于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的狀況，昆山美吉特項(xiàng)目負(fù)責(zé)人不愿多談，僅表示每天在處理投資者維權(quán)事宜。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2016年1月4日，美吉特置業(yè)公司100%的股權(quán)由美吉特集團(tuán)變更至中科建飛，意味著后者對(duì)該項(xiàng)目正式接盤。令人不解的是，收購(gòu)?fù)瓿珊螅锌平w立即對(duì)美吉特的項(xiàng)目進(jìn)行抵押融資。

江蘇省高級(jí)人民法院的執(zhí)行裁定書顯示，中外建(北京)投資基金管理有限公司決定對(duì)昆山美吉特置業(yè)有限公司提供抵押擔(dān)保的江蘇省昆山市國(guó)土資源局蘇(2017)昆山市不動(dòng)產(chǎn)證明第0771443號(hào)、蘇(2017)昆山市不動(dòng)產(chǎn)證明第0071292號(hào)《不動(dòng)產(chǎn)登記證明》項(xiàng)下的抵押物，以折價(jià)或者以拍賣、變賣所得價(jià)款享有優(yōu)先受償權(quán)。

不僅如此，昆山美吉特工業(yè)博覽城的商鋪也被用作抵押。根據(jù)深圳市招銀前海金融資產(chǎn)交易中心公開披露的債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信息，昆山美吉特置業(yè)有限公司有債權(quán)本金2億元及相應(yīng)利息。本金1.47億元債權(quán)，594套商鋪一押，中科建飛和中科建設(shè)提供連帶保證責(zé)任。本金5260萬(wàn)元債權(quán)，594套商鋪二押，中科建飛和中科建設(shè)提供連帶保證責(zé)任，昆山美吉特公司1/3股權(quán)質(zhì)押。抵押物是昆山美吉特置業(yè)有限公司所屬的美吉特工業(yè)博覽中心一期1、2、3、4、6號(hào)樓的594套商業(yè)房地產(chǎn)，共計(jì)2.7萬(wàn)平方米。

中科建飛還對(duì)此發(fā)行了私募產(chǎn)品美吉特ABS，基礎(chǔ)資產(chǎn)是原始權(quán)益人依據(jù)與昆山美吉特?zé)舳柬?xiàng)目的108個(gè)承租人簽訂的110份租賃合同，在2017年1月1日～2019年12月31日享有的租金債權(quán)。簡(jiǎn)言之，就是昆山美吉特?zé)艟呤袌?chǎng)門面房租金的收費(fèi)收益權(quán)。

與昆山美吉特工業(yè)博覽城類似的意邦國(guó)際建材品牌中心，也是定位于集展示、銷售、采購(gòu)、辦公和倉(cāng)儲(chǔ)物流等功能于一體的建材城。該項(xiàng)目總用地面積為24.65萬(wàn)平方米，位于上海市青浦區(qū)。

中科建飛對(duì)上海意邦置業(yè)有限公司的收購(gòu)?fù)瑯邮加?016年，于2017年6月完成工商記錄變更。

據(jù)浙江省高級(jí)人民法院的執(zhí)行裁定書顯示，萬(wàn)向信托股份公司因金融借款合同糾紛起訴中科建飛和中科建設(shè)、上海意邦置業(yè)公司，要求中科建飛和中科建設(shè)向萬(wàn)向信托支付貸款本金和貸款提前到期賠償金共4.15億元，及相應(yīng)的罰息、利息、律師費(fèi)、訴訟擔(dān)保保險(xiǎn)費(fèi)，如后者不能按時(shí)履行付款義務(wù)，萬(wàn)向信托作為抵押權(quán)人，有權(quán)以意邦置業(yè)抵押的位于上海市青浦區(qū)重固鎮(zhèn)北青公路6598弄的17～29號(hào)共計(jì)299套抵押房屋享有以折價(jià)或者拍賣、變賣該抵押物所得的價(jià)款優(yōu)先受償。

上述借款是2017年英大資本-中科建飛1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，通過萬(wàn)向信托向中科建飛發(fā)放信托貸款，用于中科建飛持有的位于上海市青浦區(qū)大虹橋板塊“中科·意邦國(guó)際家居博覽中心”五星級(jí)酒店及酒店式公寓項(xiàng)目的后期裝修及設(shè)備采購(gòu)。

不過，記者在現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，意邦建材城的五星級(jí)酒店已閑置多時(shí)，內(nèi)部還處于毛坯狀態(tài)，沒有任何裝修跡象。

“紅帽子”企業(yè)弊病

“當(dāng)時(shí)在向我咨詢業(yè)務(wù)的時(shí)候，我是持反對(duì)意見的，公司內(nèi)部也有很多人反對(duì)。”據(jù)蔣志城回憶稱。

據(jù)知情人士提供的信息，中科建設(shè)旗下有各級(jí)控股、參股公司448家，呈現(xiàn)以中科建設(shè)為“傘間”的傘形結(jié)構(gòu)。其中，未注銷分公司40家，各級(jí)子公司405家，中科系的另一個(gè)運(yùn)營(yíng)主體中科建飛下設(shè)42家子公司。

在中科建設(shè)預(yù)重整案第一次債權(quán)人會(huì)議上，中科建設(shè)公布稱，截至3月26日，管理人共收到740份債權(quán)申報(bào)，涉及債權(quán)人數(shù)3025名，申報(bào)債權(quán)總額為699.23億元。

中科建設(shè)方面稱，大量融資款流向子公司，為的是支持子公司業(yè)務(wù)發(fā)展。但是，該項(xiàng)債務(wù)數(shù)據(jù)遭到大多數(shù)子公司的質(zhì)疑，以至于掛靠的子公司紛紛向中科建設(shè)打官司要賬。700億元的申報(bào)額中，近500億元未能找到中科建設(shè)相應(yīng)的臺(tái)賬對(duì)應(yīng)。

長(zhǎng)期研究關(guān)注國(guó)資國(guó)企改革的上海財(cái)經(jīng)大學(xué)500強(qiáng)企業(yè)研究中心教授宋文閣告訴記者，個(gè)體戶或者民營(yíng)企業(yè)要擴(kuò)張規(guī)模會(huì)比較難，但如果是掛靠在央企名下，搭融資便利的東風(fēng)則變得容易，所以也成就了很多“紅帽子企業(yè)”。

蔣志城(化名)是長(zhǎng)三角地區(qū)一家大型企業(yè)的創(chuàng)始人，幾年前就與中科建設(shè)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，最終將公司股權(quán)全部掛靠在中科建設(shè)名下，并掛名中科建設(shè)的總經(jīng)理助理。

“當(dāng)時(shí)是沖著中科建設(shè)的國(guó)資背景，在做項(xiàng)目的時(shí)候挺有背書價(jià)值的。”蔣志城坦陳，后來的三年里，通過與中科建設(shè)采取明股實(shí)債的方式合作，自己公司也因此享受了融資的便利性。

如今，中科建設(shè)不僅拖欠蔣志城的公司數(shù)億元，由于中科建設(shè)本身已債務(wù)累累，在蔣志城公司名義上的股權(quán)股份還被債權(quán)人申請(qǐng)查

封，資金被反復(fù)凍結(jié)。

上海一家房地產(chǎn)企業(yè)的董事長(zhǎng)莊在強(qiáng)(化名)介紹，2015年以前，中科建設(shè)只是莊在強(qiáng)公司的工程施工單位，后來中科建設(shè)買下其50萬(wàn)平方米在建工程，總共欠下70億元，但是買走后再也沒有運(yùn)營(yíng)。如今，莊在強(qiáng)創(chuàng)辦的房地產(chǎn)公司已是中科建飛的子公司。

公開資料顯示，掛靠經(jīng)營(yíng)起源于上世紀(jì)80年代，大量下海從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的人為了利用國(guó)有或集體單位的名分、資質(zhì)和政策待遇，主動(dòng)或被動(dòng)地掛靠在公有或集體單位名下開辦企業(yè)。后來曾掀起了“脫帽”高潮，作為“名義股東”的被掛靠單位通過產(chǎn)權(quán)界定等形式，紛紛將股權(quán)或企業(yè)產(chǎn)權(quán)返歸掛靠人。但進(jìn)入本世紀(jì)以來，掛靠經(jīng)營(yíng)與“紅帽子企業(yè)”現(xiàn)象有所反彈，集中出現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工、物資進(jìn)出口貿(mào)易、社會(huì)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。

北京大學(xué)法學(xué)院教授薛軍曾表示，在發(fā)生產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議的情況下，某些公有方容易利用自身的優(yōu)勢(shì)地位與社會(huì)影響力資源，對(duì)裁判者施加影響，有的甚至惡意地、罔顧事實(shí)地給非公一方扣上“侵吞國(guó)有資產(chǎn)”的大帽子。如果放任這種行為的發(fā)生，會(huì)挫傷中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家的積極性，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也是不利的。

據(jù)蔣志城介紹，2012年前后，中科建設(shè)負(fù)責(zé)一些地方建設(shè)項(xiàng)目，事實(shí)上盈利能力較好。問題真正出現(xiàn)在2015年下半年，企業(yè)內(nèi)部管理開始變得越發(fā)混亂。

在蔣志城的印象中，昆山美吉特工業(yè)博覽城本身是一個(gè)接近爛尾的項(xiàng)目，不具有投資價(jià)值，但中科建設(shè)法定代表人顧瑋國(guó)和中科

建飛總裁俞剛卻在沒有通過子公司討論的情況下直接組織了收購(gòu)。

“當(dāng)時(shí)在向我咨詢業(yè)務(wù)的時(shí)候，我是持反對(duì)意見的，公司內(nèi)部也有很多人反對(duì)。”據(jù)蔣志城回憶稱，時(shí)任中科建飛法定代表人申永亮與美吉特集團(tuán)董事長(zhǎng)許斌同是溫州人，兩家公司的股權(quán)交易非常快，連盡調(diào)工作還沒做完就收購(gòu)到了集團(tuán)旗下。最終該項(xiàng)目不斷失血，也成為拖垮中科建設(shè)的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。中科建飛的股權(quán)突然被劃轉(zhuǎn)至中科行發(fā)，也是申永亮在積極運(yùn)作。

事實(shí)上，該筆資產(chǎn)收購(gòu)也確實(shí)存在疑點(diǎn)。根據(jù)江蘇省證監(jiān)局的警示函，美吉特?zé)舳甲鳛槊兰谹BS的原始權(quán)益人，向富誠(chéng)海富通等中介機(jī)構(gòu)提供虛假材料、侵占損害專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)、內(nèi)部控制制度不健全，違反了相關(guān)規(guī)定。而富誠(chéng)海富通作為美吉特ABS的計(jì)劃管理人，未對(duì)美吉特ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)及原始權(quán)益人進(jìn)行全面的盡職調(diào)查、在美吉特ABS存續(xù)期間未能有效監(jiān)督檢查基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況、出具的《華泰美吉特?zé)舳假Y產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃說明書》內(nèi)容與事實(shí)不符，違反了相關(guān)規(guī)定。

中科建設(shè)2015～2017年度債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行協(xié)議顯示，中科建設(shè)的上級(jí)主管機(jī)關(guān)和唯一控股股東是中國(guó)科學(xué)院，并且公司不設(shè)股東會(huì)和董事會(huì)，由總經(jīng)理顧瑋國(guó)全權(quán)負(fù)責(zé)企業(yè)的所有事務(wù)及業(yè)務(wù)。

針對(duì)子公司舉報(bào)問題及債務(wù)情況，記者趕到上海浦東新區(qū)錦繡東路2777弄華虹創(chuàng)新園的中科建設(shè)辦公樓，一樓工作人員表示，顧瑋國(guó)不在公司，黨委書記董生聚平時(shí)亦比較少在公司辦公。記者多次致電顧瑋國(guó)，也未能接通。

700億債務(wù)問題陰影

知情人士介紹，中科建飛搬走時(shí)，連一部分公章扔到地上都沒帶走，今年初還不斷有公司和投資人前來討債。

中科建設(shè)主要從事房屋建設(shè)工程施工總承包等項(xiàng)目，是中國(guó)科學(xué)院行政管理局100%持股單位，前身為中國(guó)科學(xué)院管理局。公司成立于1955年，負(fù)責(zé)院機(jī)關(guān)和京區(qū)研究所的后勤工作。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，中科建設(shè)總資產(chǎn)521.49億元，負(fù)債率68%，營(yíng)業(yè)收入367.39億元，利潤(rùn)總額59.13億元。不過，據(jù)蔣志城介紹，中科建設(shè)在金融機(jī)構(gòu)的一些貸款利率極高，一般房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目是10%～13%做土地配資，短線貸款已是比較高的，而中科建設(shè)在融資過程中的實(shí)際利率有時(shí)高達(dá)18%，加上金融機(jī)構(gòu)的票面利率、服務(wù)費(fèi)和采購(gòu)費(fèi)，至少達(dá)到20%。盡管如此，仍然有金融機(jī)構(gòu)愿意放款出來。

記者獲取的一份財(cái)務(wù)顧問服務(wù)協(xié)議顯示，江蘇某公司通過安排融資機(jī)構(gòu)向中科建設(shè)融資，以推動(dòng)中科建設(shè)持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展。中科建設(shè)采用單一信托貸款形式融資，由某信托有限公司發(fā)行的單一信托(某創(chuàng)新單一資金對(duì)接)，擬融資金額3億元，融資時(shí)間為3年。在此過程中，中科建設(shè)向江蘇某投資支付財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用為每次融資本金的3.9%，合計(jì)1170萬(wàn)元。

同樣的行為還發(fā)生在中科建設(shè)旗下子公司身上。因某某集團(tuán)有限公司控股股東中科建設(shè)有募集資金的需要，聘請(qǐng)上海某商務(wù)服務(wù)有限公司為財(cái)務(wù)顧問，后者協(xié)助中科建設(shè)向福建某信托公司辦理信托業(yè)務(wù)，融資金融6億元，期限為3年。某集團(tuán)有限公司為此向上海某商務(wù)公司支付交易價(jià)格的2%，合計(jì)1200萬(wàn)元。

作為中科系重要的子公司，中科建飛曾試圖就昆山美吉特和中科意邦兩個(gè)項(xiàng)目，制定新的戰(zhàn)略路線圖，推進(jìn)長(zhǎng)三角地區(qū)建材商貿(mào)集群的發(fā)展。針對(duì)公司債務(wù)問題，記者聯(lián)系上中科建飛一位總裁助理，其表示，因?yàn)樯眢w不適在家休息了半年。目前，絕大部分員工已離職，其他人也基本不上班。

曾經(jīng)中科建飛的總部上海浦東三橋百花園內(nèi)的建筑在2019年年中全部被拆除。知情人士介紹，中科建飛搬走時(shí)，連一部分公章扔到地上都沒帶走，今年初還不斷有公司和投資人前來討債。

上海一家接近中科建設(shè)的房地產(chǎn)開發(fā)公司董事長(zhǎng)透露，去年8月，中科建飛總經(jīng)理俞剛被上海市紀(jì)委帶走協(xié)助調(diào)查，原因是公職人員挪用公款8500萬(wàn)元，案件至今仍在調(diào)查之中。

頂著央企的光環(huán)，加之激進(jìn)的資本運(yùn)作手法和一大批掛靠上車的子公司，造成了中科系如今的境遇。意味著使用高杠桿通過收購(gòu)重組方式，實(shí)現(xiàn)高速擴(kuò)張的資本游戲正在走向末路。宋文閣一針見血地指出，一家資產(chǎn)不足的企業(yè)，依靠資質(zhì)的便利撬動(dòng)巨額資金，導(dǎo)致了崩盤。

其撰文表示，把握好國(guó)資國(guó)企改革的關(guān)鍵，需要注意國(guó)家出資人職責(zé)定位問題、集團(tuán)管控和子公司管理機(jī)制問題以及“三重一大”等重要決策的適當(dāng)性問題。決策是企業(yè)的生命線，在這方面，國(guó)企還要進(jìn)一步探索，近年來國(guó)家倡導(dǎo)推進(jìn)混合所有制改革，其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)就是混合之后，董事會(huì)能不能依法依規(guī)規(guī)范決策，這是需要進(jìn)一步觀察的。

對(duì)此，中科院行管局局長(zhǎng)顧全在接受記者采訪時(shí)表示，中科建設(shè)的所有收并購(gòu)案例都符合工作紀(jì)律。出現(xiàn)700億元債務(wù)問題后，該公司已按照中科院黨組的安排在積極處理工作，但詳細(xì)舉措暫時(shí)還不方便對(duì)外透露。至于俞剛，是個(gè)人發(fā)生了紀(jì)律問題，在公司審計(jì)過程中被發(fā)現(xiàn)，才移送給紀(jì)委部門。

7月13日，天眼查的備案資料中，中科建設(shè)的藍(lán)色企業(yè)標(biāo)志仍印著“中國(guó)科學(xué)院”字樣。在中科昆山工業(yè)博覽城售樓部的玻璃門前，63歲的投資者徐女士不知道的是，此時(shí)中科建設(shè)的企業(yè)標(biāo)志早已悄悄修改，更換了名號(hào)。

關(guān)鍵詞： 中科系 高管自曝家丑