受實體清單解禁預期落空影響，5月25日科技股全線走跌，實體清單核心公司之一的海康威視盤中暴跌6.48%。

自2019年3月初，聞泰科技引爆科技股行情以來，截止2020年5月25日，A股科技龍頭?？低暤墓蓛r，卻在15個月內，股價跌幅達16%，完美錯失了科技股的大牛行情。5月23日，海康威視公告稱，股東龔虹嘉計劃在6個月內以集中競價方式減持不超過2%的股份，即不超過1.87億股。以海康威視5月23日的收盤價計算，擬減持的最高股份數對應的市值為52億元。

在?？低暪媲叭?，5月20日券商中國報道了“A股風口要變?150億資金大舉撤離 科技類ETF遭拋棄”，從側面反映資金正從科技股上兌現和撤離。

雖然2019年10月美國出臺針對中國科技公司的實體清單，但因市場預期貿易摩擦可能緩解，從而換取中國科技公司被移出實體清單，A股的科技股因此在2019年10月到2020年4月這段時間，依然保持牛市格局，但這種樂觀情緒因2020年5月22日美國繼續強化實體清單而落空，從而在科技股高位引發資金拋售。

15個月跌幅16%，?？低曂词Э萍脊尚星?/p>

5月25日A股科技龍頭股?？低暠P中暴跌6.48%，截止當日收盤，海康威視的市值為2615億人民幣。

上述跌幅令?？低曇殉蔀楣蓛r表現最差的白馬科技股，自2019年3月初，聞泰科技引爆科技股行情以來，截止2020年5月25日，?？低暤墓蓛r在15個月內，股價跌幅高達16%，完美錯失了科技股的大牛行情。

也就是說，如果基金經理從2019年開始，將?？低暳袨榛鸬牡谝淮笾貍}股，將可能在最核心的倉位上錯失科技股行情，從而可能將基金業績帶入末流，甚至有可能因此下崗。

與去年末的數據相比，海康威視在2019年底市值規模排名科技股第二，僅次于恒瑞醫藥，超過了邁瑞醫療、寧德時代。但隨著?？低暤氖兄悼s水，邁瑞醫療、寧德時代的股價上漲促使，兩家上市公司的市值大幅超越了海康威視。

?？低曔€面臨股東減持的問題。?？低?月23日發布公告表示，持公司13.43%的股東龔虹嘉計劃在公告日起15個交易日后的六個月內，以集中競價方式減持不超過公司總股本2%的股份(即不超過1.87億股)。

雖然?？低曔@只A股科技龍頭股，在長達15個月的科技牛市行情中股價暴跌，但海康威視在過去十年卻是一只超級大牛股，為主要股東造就了巨額財富。

以本次減持股份的龔虹嘉為例，截至 2020 年 5 月 22 日，龔虹嘉持有?？低暪煞莨灿?125505.67萬股，占公司總股本的 13.43%。以上公告也意味著，龔虹嘉將開啟最近10年間的第22次減持，被稱為A股“套現王”。

此前的21次減持已讓龔虹嘉套現約146億元，再加上當前所持有的12.5億股對應的市值349.7億元，累計約500億元，而當初龔虹嘉投入的成本僅245萬元，他在?？低暽系耐顿Y回報率超過2萬倍。

成功度遠超老鄉雷軍，龔虹嘉投資獲利2萬倍

同為天使投資人，知名度更小的龔虹嘉，實際上比他同時代的老鄉雷軍更為成功!2018福布斯中國富豪榜的排名數據顯示，龔虹嘉夫婦以507億元的財富位列排行榜第20位，其掌管的海康威視屬電子產品制造行業。

公開資料顯示，龔虹嘉1986年從華中科技大學畢業，先后創辦德生公司、海康威視、握奇數據等公司，坊間傳為“中國的孫正義”。1986年龔虹嘉從華中科大畢業后，最初進入一家深圳的國企，從事電子產品貿易。1994年，他與他的兩位領導劉俊峰和梁偉各出資100萬，成立了東莞市德生通用電器制造有限公司，之后便打造出了中國收音機第一品牌——德生收音機。

在早期的創業積攢下資金之后，龔虹嘉開始涉足天使投資，有超過15次的投資創業經歷。

1994年成立北京握奇數據股份有限公司，是全球排名前10位的智能卡應用開發商。

1995年，龔虹嘉和合作伙伴在杭州成立了中國第一家開發手機即時計費系統的浙江德康通信技術有限公司。

1998年與亞信進行股權置換，在2000年亞信成為第一家到納斯達克上市的中國概念股。

2001年11月參與設立海康威視，現任?？低暩倍麻L。

也就是說，當雷軍1994年從武漢大學畢業已三年時，還在辛苦打工，在雷軍隔壁大學畢業的龔虹嘉，實際上也非常接近當時的財富自由。

自龔虹嘉在?？低暽汐@得成功，累積巨額財富后，龔虹嘉就成為中國最成功的投資人之一，并逐步在A股其他公司上顯山露水，2004年投資國產芯片公司富瀚微，之后在A股上市，2005年投資聯合光電，2017年在A股上市，此外，他還投資了生納科技、中源協和、上海傲源、嘉博文、博雅輯因、美聯泰科、天科雅等生物醫學領域企業。

比如通過參與上市公司定增以及增持等方式，龔虹嘉逐步成為A股上市公司中源協和的重要操盤手。2018年1月，中源協和發布了重組方案：以作價12億向深圳嘉道成功投資公司、王曉鴿發行股份購買上海傲源醫療用品有限公司100%股權。同時，擬募集不超過5億元的配套資金用于精準醫學智能診斷中心建設及腫瘤診斷試劑研發。而深圳嘉道成功公司實際為龔虹嘉家族控制的企業，龔虹嘉本人為深圳嘉道成功公司的執行合伙事務人，其妻陳春梅持有深圳嘉道成功投資企業(有限合伙)99.95%的合伙份額。

此后，中源協和又在2018年7月23日晚間公告，龔虹嘉通過QFII累計增持公司股份1152萬股，占公司總股本3%，耗資2.47億元，增持均價21.44元/股，完成此前披露的增持計劃，截止目前，龔虹嘉間接和直接持有的中源協和股權約12%。

高估值遭遇貿易戰，主力資金緊急撤離科技股

?？低暤墓蓛r下跌，真是因為龔虹嘉的原因嗎?

“龔虹嘉只是?？低暪蓛r下跌的一個理由，但不是下跌的主要因素。”有基金經理向券商中國記者直言，龔虹嘉在過去十年減持海康威視超過20次，但并未影響?？低暢蔀锳股的大牛股，而且因為龔虹嘉長期保持的減持頻率，實際上市場對龔虹嘉每年的減持已有預期。

上述基金經理表示，科技股的調整行情已不可避免，市場不可能一直維持科技股的強勢行情，科技股估值已高，加之前期漲幅巨大，已積累巨大的獲利盤，在前期科技類基金大規模投入市場后，就預示著科技股行情將告一段落。

Wind統計數據也顯示，以4月13日基金份額與5月15日基金份額對比發現，其中5GETF份額減少65億份，降幅最多，該基金在4月中旬時份額一度突破300億份，為規模最大的科技類ETF基金，由于資金不斷流出，該ETF份額縮水超過20%。芯片ETF基金也被資金看淡，在所有科技類ETF基金中份額下降排名第二，一個月內減少份額達到46億份，份額較高位縮水20%。

此外，另一只5GETF(159994)同期減少份額15.63億份，份額縮水超過25%，芯片基金同期減少份額約12.41億份，縮水幅度超過25%?？萍糆TF同期份額也減少超過10億份，較4月13日的數據縮水超過10%。

按照上述區間的均價計算，撤出的資金也超過150億，市場人士認為，大量資金從科技類ETF基金中撤出，從側面反映出估值過高的科技股的吸引力正在下降。

但有相當的資金，將資金撤離科技股，包括重要股東的減持，歸因于貿易摩擦。

2019年10月9日，美國商務部將海康威視、大華股份、美亞柏科、科大訊飛等28家中國實體列入清單。在2019年年報業績說明會上，?？低暩邔右仓赋鰪氖杖朐鏊俸蛢衾麧櫾鏊賮碚f，2019年是過去十年里最差的一年。

雖然有實體清單對中國科技公司的封鎖，但因市場預期貿易摩擦可能緩解，從而換取中國科技公司被移出實體清單，A股的科技股因此在2019年10月到2020年4月這段時間，依然保持極為強勢的格局，顯示出市場的樂觀情緒——即實體清單可能因中美貿易糾紛的解決，從而完美解決科技公司的實體清單問題。

但市場的預期落空了——2020年5月22日的消息顯示，對中國科技公司的打擊將不會放松，這加大了A股資金對科技股的擔憂。2020年5月22日，美商務部又把奇虎360、哈爾濱工業大學、哈爾濱工程大學等33家中國公司和機構被加入名單，這暗示了壓制中國科技企業或將成為美國的長期政策。

實際上，基金經理從第二季度開始已經非常明智的開始尋求避險策略。5月25日的盤面上也可以看出，食品加工、光刻膠、養殖業、白酒、醫藥、人造肉等板塊漲幅居前;與之相反的是，通信設備、特高壓、5G、軍工、集成電路、芯片、國產軟件等板塊跌幅居前。

根據券商中國記者此前的報道，從截止2020年3月底的基金持倉數據發現，國內主要的明星基金經理一季度期間紛紛降低了科技股的投資比重，更多的資金指向了醫療和消費。

比如，銀華內需精選基金在今年一季度期間減倉了科技股的投資，大量配置醫藥、消費、農業股等。事實上，銀華內需精選基金在2018年三季度時就已確立2019年年是“科技元年”，并在2019年重倉布局5G產業鏈的股票。由于市場參與者對科技股的投資在一季度達成階段性共識，導致科技股價格快速上升，科技股的持倉機構過多，引發科技股的下跌行情，海康威視作為貿易戰上進入實體清單的公司，顯然成為資金在科技股上的主要回避對象，龔虹嘉的減持加劇了市場的擔憂。

關鍵詞： 海康威視 實體清單