因科技股行情的爆火，一些基金臨時抱佛腳，操作策略180度大轉(zhuǎn)彎，砍倉大消費，前十大重倉股換成清一色的半導(dǎo)體概念股，然而一個季度未過便迎來科技股暴跌行情，核心重倉股平均跌幅超過20%，讓這些追漲科技股的基金經(jīng)理更為尷尬的是，被砍倉的大消費已成為當(dāng)前一些知名機構(gòu)增倉的重點。

與此同時，科技股暴跌行情令基金凈值回撤嚴重，也導(dǎo)致新基金發(fā)行市場迅速降溫，今年3月以來單只新基金募集規(guī)模不足10億，僅為今年2月份單只新基金平均募集規(guī)模的30%，科技類基金“一日售罄”的發(fā)行盛景，在一些基金經(jīng)理眼中已變成砍倉的反向指標。

“狂賭”科技股，基金經(jīng)理收獲慘烈回應(yīng)

數(shù)據(jù)顯示，在過去的一個月內(nèi)，A股科技股板塊跌幅嚴重，兆易創(chuàng)新跌幅超過31%、納思達跌幅高達35%、卓勝微跌幅26%、長電科技跌幅25%、華天科技跌幅25%，立訊精密跌幅也超過20%，就連大牛股匯頂科技跌幅也超過15%。伴隨著科技股的暴跌，科技類ETF基金也完全擋不住，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF、國泰CES半導(dǎo)體行業(yè)ETF本月以來的跌幅也都超過20%。

科技股的暴跌與公募基金產(chǎn)品的凈值密切相關(guān)，根據(jù)中信證券發(fā)布2019Q4基金持倉分析，2019Q4主動偏股型公募基金倉位提升，重倉股持倉集中度下降;板塊層面減配主板和中小板，增配創(chuàng)業(yè)板。行業(yè)層面減消費，增配周期和成長，持倉市值占比提升的行業(yè)的主要方向包括電子科技股等，占比下降的行業(yè)主要為醫(yī)藥、保險、食品飲料和農(nóng)林牧漁等。從披露的個股層面看，立訊精密、兆易創(chuàng)新均是公募基金的核心重倉股，而作為隱形重倉股的科技股在公募基金持倉中更比比皆是，基金經(jīng)理對科技股的持倉正處于一個抱團式的局面。

“不同于大消費，抱團科技股的特點就是漲得很快，跌的也很快。”深圳一位基金經(jīng)理認為，這兩年的投資都有點同質(zhì)化的特點，尤其是今年的科技股行情，核心重倉股幾乎都差不多，殺跌行情就容易導(dǎo)致踩踏。數(shù)據(jù)顯示，這一輪過山車式的科技股行情，對押寶科技股的偏股型基金的凈值表現(xiàn)損害甚重，從而令基金發(fā)行市場在極短時間由熱轉(zhuǎn)冷。

以長城基金旗下的長城雙動力基金為例，該基金最近一個月的跌幅高達23%，這一跌幅已經(jīng)遠遠大于A股大盤的表現(xiàn)，上證指數(shù)同期的跌幅尚未超過10%。拉長時間看，長城雙動力基金的走勢也很難看，該基金在今年前三個月的跌幅也超過20%，也就是說，最近一個月的科技股走勢，對長城雙動力基金而言已不僅僅是凈值回撤的問題，該基金今年以來不僅分文未賺，還因為最近的行情倒貼了20%。

值得一提的是，不僅是長城雙動力基金，長城基金旗下的長城久嘉創(chuàng)新成長基金也名列跌幅榜前列。數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類基金最近一個月跌幅最大的五只基金中，長城基金就占了兩席。長城久嘉創(chuàng)新成長基金以最近一個月的凈值回撤達到22%，究其原因在于該基金“狂賭”科技股行情。

根據(jù)最新披露的基金持倉信息，長城久嘉創(chuàng)新成長基金前十大重倉股分別是歐菲光、兆易創(chuàng)新、藍思科技、歌爾股份、聞泰科技、長電科技、三安光電、立訊精密、匯頂科技、北方華創(chuàng)，從長城久嘉創(chuàng)新成長基金持有的這十只股票看，該基金堪稱一只半導(dǎo)體基金。

不過，長城久嘉創(chuàng)新基金在半導(dǎo)體等科技股的投資上，是一次典型的操作策略180度大轉(zhuǎn)彎，在市場人士看來，這更像是后知后覺的“散戶式”的追漲。根據(jù)該基金披露的信息，截止去年第三季度末，長城久嘉創(chuàng)新基金的主要持倉還集中在大消費、家電和銀行股上，而到了去年四季度末，基金經(jīng)理已經(jīng)將大消費、家電和銀行股砍倉完畢，前十大重倉股換上了清一色的科技股，去年三四季度正是科技股開始發(fā)力猛攻之際，基金經(jīng)理的上述砍倉換股操作顯然受到了市場外因的影響。

追漲科技股的長城久嘉創(chuàng)新基金還沒來得及享受科技股行情，就迎來市場大幅回調(diào)。從前十大重倉股的表現(xiàn)看，在最近一個月內(nèi)，該基金的前十大重倉股平均跌幅超過20%，該基金也因此在短短一個月內(nèi)回撤22%。

認購資金跌七成，新基金發(fā)行市場迅速降溫

科技股的回撤還給今年追捧新基金的投資者潑了盆冷水。數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)行成立的新基金虧損比例最高已超過25%。今年1月底成立的天弘越南股票基金，截止目前虧損幅度超過25%，兩個月跌去25%顯然已屬于深度套牢，今年2月發(fā)行的萬家自主創(chuàng)新基金，基金成立一個月以來，凈值也已跌去了接近6%;成立于今年1月底的方正富邦天璇混合基金，在短短幾個月時間虧損也超過7%。

新基金入市后的表現(xiàn)已顯著影響到基金發(fā)行市場。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份新基金的平均發(fā)行規(guī)模不足10億元，相比于今年2月份平均30億的規(guī)模，單只基金的平均募集規(guī)模暴跌了70%。

與往日的“日光”行情完全不同，當(dāng)前市場下的新基金發(fā)行開始犯愁。數(shù)據(jù)顯示，今年3月以來已有超過10只新基金發(fā)布延長募集的公告，因科技股高估值因素，及其最近巨大的跌幅，帶著科技二字的新基金尤其受到投資者的冷遇。

在賣了十幾天后，平安科技創(chuàng)新基金發(fā)現(xiàn)其不僅未享受到傳說中的“一日售罄”，反而還須延長募集，平安科技創(chuàng)新基金因此成為今年以來第一只延長募集的科技類新基金。

平安基金3月20日發(fā)布公告，已于2020年3月5日起通過基金管理人指定的銷售機構(gòu)公開發(fā)售。原定募集截止日為2020年3月20日?，F(xiàn)平安基金經(jīng)與基金基金托管人及主要銷售渠道協(xié)商一致，決定將平安科技創(chuàng)新三年基金募集截止日由2020年3月20日延長至2020年4月3日。

“科技類基金賣的最火的時候，我們就覺得應(yīng)該減倉了，說明科技股已經(jīng)太熱了。”華南地區(qū)的一位基金公司人士向券商中國記者表示，科技類基金的“一日售罄”可以成為一個反向指標，但科技股行情并未真正結(jié)束。他認為，A股市場整體情況并不缺乏投資機會，但科技股行情明顯已經(jīng)開始注重結(jié)構(gòu)性的個股機會，有些漲幅過大但業(yè)績尚未釋放的品種出現(xiàn)回調(diào)是必然的。上述人士強調(diào)，A股的消費股會是下階段市場關(guān)注的重點，科技股行情不是一蹴而就的，大多數(shù)科技股的成色不高，在一個時間段集中發(fā)行科技類基金顯然加大了市場風(fēng)險。

深圳一家超大型基金公司的專戶投資總監(jiān)接受券商中國記者電話采訪時也直言，前期在基金發(fā)行較熱的階段主要減持了科技股，目前倉位保持相對中性偏高，減去的倉位在相對的靈活把控下，將主要強調(diào)對大消費類倉位上的回補。

關(guān)鍵詞： 基金一日售罄 科技暴跌