本是一次普通的可轉債發行，卻引發關注，原因是意見中直指保薦書制作粗糙，部分陳述“答非所問”，要求保薦機構東興證券對是否勤勉盡責作出說明。

3月30日，湖南華納大藥廠股份有限公司(以下簡稱“華納藥廠”)公告稱，鑒于與東興證券(601198.SH)就公司IPO計劃存在差異，綜合考慮公司的上市日程安排，經友好協商，雙方終止輔導合作。

公開信息顯示，2019年7月10日，東興證券與華納藥廠簽訂輔導協議，前者接受華納藥廠的委托擔任其首次公開發行股票并上市的輔導機構，輔導備案登記基準日為2019年7月15日。

此事是否與日前東興證券被爆申報材料被證監會點名“粗糙”有關?

今年3月20日，東興證券保薦的大勝達(603687.SH)可轉債發行項目公布證監會反饋意見之回復報告。

本是一次普通的可轉債發行，卻引發關注，原因是意見中直指保薦書制作粗糙，部分陳述“答非所問”，要求保薦機構東興證券對是否勤勉盡責作出說明。

3月30日，時代周報記者采訪了解到，尚無證據表明前述的終止輔導合作是受“點名”事件影響。

東興證券也回復時代周報記者表示，申報材料“疏忽”只是日常業務范圍出現的一個事故，不會對公司經營業務造成重大風險。

有業內人士指出，毋庸置疑，在IPO保持合理節奏的背景下，監管給券商投行敲響了嚴謹展業的警鐘。

截至3月30日收盤，東興證券收報10.97元，總市值302.55億元，較去年同期減少75億元。

材料粗糙保代受罰

華納藥廠公告與東興證券終止上市輔導合作，讓市場聚焦后者的投行業務。

事實上，自去年7月中旬東興證券輔導該廠IPO以來，東興證券先后于去年10月和今年1月，向湖南證監局報送兩期輔導工作報告。

截至發稿，東興證券和華納藥廠都沒有進一步解釋。

3月20日，前述大勝達回復報告顯示，證監會對大勝達申報的可轉債申請文件提出9大問題，其中，第9大問題指向申報材料“題文不符”。

證監會要求，“請申請人和保薦機構(東興證券)全面整改申報材料，并請保薦機構對是否勤勉盡責做出說明”。

對監管點名的“答非所問”和“粗制濫造”兩大問題，《回復報告》中東興證券承認，申報材料制作過程中，項目組撰寫部分申報文件時存在一定工作疏忽，導致部分內容未能完全符合標題。

對此，項目組已針對申報材料中出現的問題全面復核檢查，并且對相關文件進行通讀，對申報材料進行了整改、修訂。

東興證券還表示，對此次可轉債發行申請文件差錯事項予以高度重視，除對盡職調查過程進行復核并全面整改申報文件外，對相關情況和責任人員也將進行部門通報批評，并根據保薦機構內部規定作出問責追究予以處罰。

據稱，處罰結果為對負有直接責任的保薦代表人合計扣罰薪酬8萬元，對負有管理責任的團隊負責人和投資銀行總部部門負責人合計扣罰薪酬3萬元，對負有較主要責任的經辦人員和負有次要責任的其他項目組成員以及其他相關人員，分別處以數額不等的薪酬扣罰處理。

投行業務高歌猛進

“投行項目申報材料出現錯別字、數字單位等出錯并不鮮見，但大勝達可轉債申報材料暴露出粗糙問題就不是簡單的疏忽，應該說是保代及投行部門嚴謹度不夠，輕了說是態度問題，重了說是內控問題”，3月27日，有上市券商投行負責人向時代周報記者表示。

另有券商人士分析，東興證券申報材料“粗糙”事件，與其過去兩年投行業務高歌猛進有關。

截至目前，東興證券尚未披露2019年年報，從其半年報可看出，投行業務是公司收入重要來源。

2019年上半年，東興證券投資銀行業務實現營業收入4.46億元，同比增長35.46%，營業收入占比23.62%。其中，IPO承銷金額與承銷收入爆發，承銷金額27.71億元，同比增長231.47%，承銷收入1.56億元，同比增長236.12%。

據中國證券業協會數據， 2017年，東興證券投行業務營收列行業第19名，2018年升至第13名，及至2019年上半年，列第12名。

不可否認，東興證券的事后處理比較及時和有力。3月30日，該公司接受時代周報記者采訪時表示，此事件其實與IPO項目多、投行人員太忙并不太相關，主要是項目相關負責人人為操作失誤的因素，只是偶然事件。

而扣薪，是基于公司制度的懲罰措施，屬于事后手段，但懲罰并不能保證今后類似事件不會發生，關鍵還是要加強事前控制，樹立員工風險意識和責任心，通過制度防范把控風險。目前，東興證券已進行全方面檢查整改，加強管理，尤其嚴格把關審核流程。

從前兩次的月度數據看，東興證券開年平穩。2020年1月和2月，營業收入分別為2.24億元和2.52億元，凈利潤分別為1.05億元和1.20億元。

疫情下IPO節奏不亂

多位券商投行人士對時代周報記者表示，因涉及現場檢查、現場審核簽章、與客戶面對面溝通等環節，故疫情期間，投行業務受到不小影響，新業務受到限制，進行中的項目也多往后推延。

“即使如此，投行人員的工作仍需加班加點，一是為趕進度;另一個是項目一直保持在增長水平，行業競爭激烈。”有上市券商投行人士表示。

日前，中國證券業協會發布的證券公司未經審計財務報表顯示，2019年，133家證券公司實現營業收入3604.83億元，凈利潤1230.95億元。其中，受市場環境改善、注冊制試點改革等影響，行業實現投行業務凈收入482.65億元，同比增長30.46%。

2020年以來，IPO繼續保持常態化。據時代周報記者粗略統計，截至目前，證監會已受理首發企業近420家(未含科創板)，審核的首發申請超過40家(不包括科創板)。上周(3月23—29日)新增IPO申報企業11家。

國信年報表示，2020年，公司將全力打造綜合服務型投資銀行。繼續鞏固IPO、再融資等保薦業務優勢;緊抓科創板、創業板的業務機會，力推科技型、創新型企業上市。

中信建設和國泰君安在科創板項目上收入頗豐，前者2019年投行業務板塊營業收入36.75億元，同比增長20.56%;后者全力推進科創板項目，同年IPO 承銷額同比增長142.5%。

廣發證券年報表示，在注冊制分步實施的背景下，投行業務將對券商綜合服務能力、資本實力、定價能力、研究實力、機構銷售能力等方面提出更高要求。

關鍵詞： 東興投行 兩失意 IPO丟單