上周五(10月9日)，轉債再現“烏龍指”，浦發轉債(110059)早盤被砸至96.5元，之后迅速回升，而這距離上一次常汽轉債(113550)“烏龍指”僅有兩個交易日，9月28日，常汽轉債開盤觸發臨停閾值，接近收盤恢復交易。

有投資者將兩次相近的交易進行類比，并猜想背后是否有相通的邏輯。某公募基金債券研究員告訴第一財經記者，浦發轉債“烏龍指”是因為盤中交易量較少造成的，可能與當時是節后第一天上班有關，而常汽轉債則是集合競價時非市場行為的錯誤報價，這類異常價格在交易所債券中也時常出現。

十月首次轉債“烏龍指”

10月9日早盤臨近10點，浦發轉債(110059)一度大跌至96.5元，隨后價格回到102元附近，截至收盤，報收102元。行情軟件顯示，此筆交易成交3000多手，此后并未出現低位成交。

發行公告顯示，浦發銀行(600000.SH)發行500億元可轉債，每張面值為人民幣100元，共計5億張，5000萬手。這也是國內市場迄今為止發行的最大規模可轉債。浦發轉債于2019年11月15日在上交所正式掛牌交易。

浦發轉債期限為自發行之日起六年，即2019年10月28日至2025年10月27日。浦發轉債利率為累進利率，票面利率第一年為0.2%，第二年0.8%，第三年1.5%，第四年2.1%，第五年3.2%，第六年4%。

6月29日，浦發銀行發布關于可轉換公司債券2020年跟蹤評級結果的公告。評級機構上海新世紀對浦發銀行的主體信用等級維持“AAA”，評級展望維持“穩定”，“浦發轉債”的信用等級維持“AAA”。

公告還顯示，截至2020年9月30日，累計已有80.3萬元浦發轉債轉為公司普通股，累計轉股股數5.37萬股，占浦發轉債轉股前公司已發行普通股股份總額的0.00018%。

早盤暴跌或與品種不活躍有關

無獨有偶，行情數據顯示，9月28日上午9時30分，常汽轉債(113550)開盤報在102.73元，暴跌30%。上交所對此發出臨停公告，稱常汽轉債交易出現異常波動，根據規定，自2020年09月28日09時30分開始暫停常汽轉債交易，自2020年09月28日14時57分起恢復交易。

結束臨停后，常汽轉債價格迅速回升，截至收盤，常汽轉債報收于145.48元，小幅下跌0.87%，全天振幅高達40%。

上述債券研究員表示，常汽轉債關注度比不上股票，并且轉債以機構投資者為主，散戶參與較少，而機構投資者投資審批流程較為復雜，導致轉債的集合競價階段相對不活躍，所以出現了因早盤集合競價報價導致停盤的情況，從成交量可以看出這是一筆非市場行為下的錯誤報價，尾盤價格也得到一定修正。

“這類異常價格在交易所債券中也時常出現，不乏一些高評級標的，比如中石油發行的債券16中油01在2019年6月12日發生94.49元的異常成交，遠低于其99元左右的估值，其原因為交易所債券市場成交較為不活躍，一筆小量的交易則會造成價格劇烈波動，但由于其成交量較小，且異常成交價格不具有可持續性，投資者較難從中獲利。”上述研究員繼續解釋到。

6月23日，上海新世紀維持常熟汽飾主體長期信用等級為“AA-”;評級展望為“穩定”;“常汽轉債”債券信用等級為“AA-”。

關鍵詞： 可轉債 烏龍指