在中概股回歸浪潮之下，寶尊電商踏上歸家之路，9月17日消息，寶尊電商已通過(guò)聆訊，將于9月29日在港交所正式掛牌交易。

寶尊電商是一家為零售品牌提供電商代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，主要涉及店鋪運(yùn)營(yíng)、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、IT解決方案、倉(cāng)儲(chǔ)配送、客戶服務(wù)等五方面。公司早在2015年就已經(jīng)登陸納斯達(dá)克。另外根據(jù)艾媒咨詢《2020H1中國(guó)品牌電商服務(wù)商綜合競(jìng)爭(zhēng)力排行榜》，寶尊電商綜合實(shí)力排名第一。

作為頭部第三方電商服務(wù)商，寶尊電商股東背景實(shí)力不俗，其中阿里巴巴持有其14%的股份，是公司最大的機(jī)構(gòu)股東。也正是依托阿里旗下淘寶、天貓這類(lèi)傳統(tǒng)電商平臺(tái)，寶尊電商抓住商機(jī)為眾多品牌商提供專(zhuān)業(yè)的一站式品牌電商服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了快速崛起。數(shù)據(jù)顯示，截止今年第二季度寶尊電商合作伙伴已經(jīng)達(dá)到250個(gè)，同比增加38個(gè)。

不難看到，寶尊電商整體實(shí)力強(qiáng)勁，發(fā)展勢(shì)頭向好，那么公司此時(shí)選擇赴港二次上市究竟是為了什么呢?

1· 品牌電商龍頭借力二次上市開(kāi)啟發(fā)展加速度

當(dāng)前在逆全球化思潮抬頭的大背景下，寶尊電商開(kāi)辟上市新路徑并非盲目跟風(fēng)，其最明顯的好處在于，能夠有助于規(guī)避單一市場(chǎng)上市帶來(lái)的外部政策風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，伴隨香港資本市場(chǎng)積極擁抱新經(jīng)濟(jì)，迎接中概股回歸，疊加今年一眾新經(jīng)濟(jì)公司在港股市場(chǎng)取得了亮眼表現(xiàn)，在此濃厚氛圍下，寶尊電商選擇赴港上市不僅拓寬了融資渠道，同時(shí)還有助于驅(qū)動(dòng)其自身的價(jià)值重估。

而拋卻外部環(huán)境及資本市場(chǎng)吸引的因素，從行業(yè)以及自身發(fā)展來(lái)考量，一方面，今年來(lái)，新冠疫情刺激線上經(jīng)濟(jì)發(fā)展，寶尊電商所處的品牌電商賽道迎來(lái)新的市場(chǎng)紅利時(shí)期，尤其是雙循環(huán)發(fā)展新格局下，國(guó)內(nèi)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步得到激活，整個(gè)電商行業(yè)也將再次站上更大的風(fēng)口。企業(yè)順周期做大做強(qiáng)需要資本助力，二次上市成為寶尊電商募集資金的一大重要途徑，體現(xiàn)了公司順勢(shì)擴(kuò)張的戰(zhàn)略意圖。

另一方面，伴隨諸如微盟微商城、有贊小程序等新興電商渠道興起，依托傳統(tǒng)電商平臺(tái)而運(yùn)營(yíng)的品牌電商面臨新的競(jìng)爭(zhēng)局面。在此背景下，作為行業(yè)龍頭的寶尊電商借助二次上市，擴(kuò)充資本以及“能力圈”，無(wú)疑也將有助于其繼續(xù)鞏固在行業(yè)中的主導(dǎo)地位，并打開(kāi)更大的成長(zhǎng)空間。

從此次上市募資資金用途亦可窺見(jiàn)寶尊電商的“謀篇布局”，資料顯示，其募集資金中約20%將用于擴(kuò)充品牌合作伙伴網(wǎng)絡(luò);約25%用于加強(qiáng)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)及配送能力;約30%用于潛在的戰(zhàn)略聯(lián)盟;約10%用于投資科技及創(chuàng)新;約15%用于潛在的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

不難發(fā)現(xiàn)，寶尊電商募集資金有著明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司一方面著力于繼續(xù)夯實(shí)自身業(yè)務(wù)根基，透過(guò)多重方式擴(kuò)充品牌合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化全渠道布局能力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額;另一方面其高度注重精細(xì)化運(yùn)營(yíng)以及科技賦能、資源協(xié)同，構(gòu)筑自身在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。寶尊電商著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展，二次上市成功也將意味著公司將迎來(lái)一個(gè)全新的發(fā)展階段。

2· 順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，深挖護(hù)城河

作為“品牌電商第一股”寶尊電商此前一直保持著良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去4年公司的營(yíng)收復(fù)合增速達(dá)29%，同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)速度達(dá)160%。此外，2015年至2019年，寶尊電商GMV的復(fù)合增速超60%;品牌數(shù)量的復(fù)合增速接近20%。公司具備較高的成長(zhǎng)性以及較強(qiáng)的盈利能力。

在快速變化的電商行業(yè)中，寶尊電商能夠持續(xù)取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在于其在行業(yè)中建立了寬廣的護(hù)城河。

一方面，寶尊電商具備全渠道服務(wù)優(yōu)勢(shì)，涵蓋線上店鋪，品牌官網(wǎng)、社交電商、O2O等多個(gè)領(lǐng)域，其亦能夠提供一站式商業(yè)解決方案。公司服務(wù)超過(guò)200多個(gè)國(guó)際與國(guó)內(nèi)一線品牌，其中品牌合作伙伴大部分為世界500強(qiáng)頭部品牌。憑借與這些頭部品牌資源達(dá)成的長(zhǎng)期全面合作，寶尊在行業(yè)中構(gòu)筑了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，形成在行業(yè)中的虹吸效應(yīng)，不斷集聚越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)資源，實(shí)現(xiàn)持續(xù)做大做強(qiáng)。

另一方面，在電商行業(yè)不斷邁向成熟發(fā)展的過(guò)程中，寶尊電商積極圍繞精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和科技賦能發(fā)力，加快推動(dòng)數(shù)字化平臺(tái)構(gòu)建，強(qiáng)化科技輸出。透過(guò)數(shù)字化的創(chuàng)新和改造，寶尊電商打造了平臺(tái)化、系統(tǒng)化的電商業(yè)務(wù)生態(tài)，不論是對(duì)外部客戶，還是企業(yè)自身內(nèi)部運(yùn)營(yíng)都帶來(lái)了效率的巨大提升，以及成本的有效優(yōu)化，甚至于還有業(yè)務(wù)模式的重塑與創(chuàng)新。得益于此公司在行業(yè)中的創(chuàng)新能力與服務(wù)能力也得到了業(yè)界廣泛的認(rèn)可，持續(xù)鞏固了自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，保證了在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

當(dāng)前伴隨整個(gè)電商代運(yùn)營(yíng)行業(yè)整合加速，有著頭部領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)在資源整合中將更有助于形成協(xié)同與創(chuàng)新效應(yīng)，以此適應(yīng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的步伐。寶尊電商在行業(yè)中聚集了頂級(jí)品牌資源，同時(shí)公司高度注重透過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新賦能品牌數(shù)字化升級(jí)，得益于這一系列優(yōu)勢(shì)，理應(yīng)相信其還將有機(jī)會(huì)在行業(yè)中不斷提升自身未來(lái)的升值潛力，并有望在資本市場(chǎng)享受更多的龍頭估值溢價(jià)。

3· 結(jié)語(yǔ)

作為一家在美股已經(jīng)上市長(zhǎng)達(dá)五年多的企業(yè)，盡管寶尊電商市值已經(jīng)漲了六倍，但從估值層面來(lái)看，其在行業(yè)中仍然處在明顯低估的狀態(tài)，尤其作為行業(yè)龍頭的溢價(jià)并未得到體現(xiàn)。

寶尊電商未來(lái)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力一方面在于電商賽道在未來(lái)仍然具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，在消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的大時(shí)代，尤其是直播電商等新形式、新渠道的出現(xiàn)進(jìn)一步拓寬了賽道空間;而另一方面，伴隨科技賦能，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，品牌電商借助技術(shù)層面的驅(qū)動(dòng)重構(gòu)了商業(yè)生態(tài)，挖掘了更深層次的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。寶尊電商具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在技術(shù)層面構(gòu)建了核心底層系統(tǒng)，以“新基建”一般的存在，有望在行業(yè)中持續(xù)贏得先機(jī)。

隨著此次港股上市，不僅將有助于進(jìn)一步打響公司品牌知名度，驅(qū)動(dòng)估值提升，同時(shí)借力資本助攻，其將有望踏上新的發(fā)展征途，打開(kāi)更廣闊的價(jià)值成長(zhǎng)空間。從長(zhǎng)期視角來(lái)看，電商服務(wù)行業(yè)仍然還處在高速增長(zhǎng)低階段，寶尊電商作為頭部企業(yè)還將充分享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利，并借助自身構(gòu)建并持續(xù)鞏固的強(qiáng)大“護(hù)城河”，成為行業(yè)中“長(zhǎng)期主義”的發(fā)展樣本。

關(guān)鍵詞： 寶尊電商 二次上市