每到一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)，總有人喜歡給股市投資算一個(gè)平均賬，比如說今年上半年，有人算下來A股平均賺了1.62萬元左右。于是很多股民吐槽，因?yàn)樗麄儾]有賺錢，甚至還處于虧損的狀態(tài)。

人均賺1.62萬是怎么算出來的?用6月30日的流通市值減去去年年底的流通市值，然后除以A股的開戶數(shù)。這個(gè)答案簡單粗暴，都知道股市是7賠2平1賺，怎么可能用平均盈利來衡量投資效果?股市的參與者有不同的類型，他們是由一群各有特點(diǎn)的個(gè)體組成的，比如很多投資者就沒有買持續(xù)上漲的白酒股，沒有踩準(zhǔn)節(jié)奏你就賺不到錢。好比股市有兩個(gè)人，一個(gè)買了茅臺(tái)，一個(gè)買了暴風(fēng)集團(tuán)，你一定要去平均，這不是很荒唐嗎?

今年A股結(jié)構(gòu)性行情特征非常明顯，可以說是登峰造極，從高價(jià)白酒股到高價(jià)大消費(fèi)股再到高價(jià)科技股，都是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖炒行業(yè)龍頭。而大多數(shù)個(gè)股卻是持續(xù)下跌的，其中不乏估值不高、業(yè)績不錯(cuò)，且總市值也不大的公司，讓人費(fèi)解。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?就是因?yàn)槭袌龃媪抠Y金有限，而上市資源又越來越多，場內(nèi)資金顧此失彼。特別是對機(jī)構(gòu)投資者來說，現(xiàn)在幾乎都是一個(gè)操作思路，那就是抱團(tuán)取暖，只做趨勢好的有資金介入的公司，一起把股價(jià)堆上去，其它公司再好，也不去顧及，因?yàn)闆]錢去做。

在這種情況下，市場兩極分化非常嚴(yán)重。比如，貴州茅臺(tái)可以漲到每股1500元以上，但兩市2、3元的公司一大批，而且其中并不是所有的公司都是問題公司，很多就是因?yàn)闆]有資金眷顧，成了門可羅雀的冷股。而且越是便宜的公司，越?jīng)]有資金關(guān)照，整個(gè)趨勢就是一個(gè)臺(tái)階往一個(gè)臺(tái)階下，幾年前有人說A股會(huì)港股化，現(xiàn)在似乎正變成現(xiàn)實(shí)。今年上半年有趨勢性機(jī)會(huì)的就是半導(dǎo)體、芯片、白酒、醫(yī)藥等幾個(gè)板塊，其它的板塊都成了雞肋，而且就算這幾個(gè)板塊也是頭部企業(yè)被資金照顧，連二三線企業(yè)都難以顧及，很多企業(yè)都是隨波逐流。看看5G就很有代表性，這個(gè)被市場各方高度重視的行業(yè)，又冒出幾個(gè)佼佼者?機(jī)構(gòu)都“喝酒”去了，哪還有精力去描繪5G的美好前景?

資金的重心雖然都往優(yōu)質(zhì)高價(jià)股上集結(jié)，但炒作新股次新股的資金卻不見少，一些業(yè)績很快變臉的股票最后往往是一地雞毛。特別是在目前A股處于審核制向注冊制過渡的階段，由于前期有大量的IPO排隊(duì)企業(yè)，這些企業(yè)有的已經(jīng)排了兩三年，行業(yè)與企業(yè)基本面都發(fā)生了天翻地覆的變化，但依舊可能登陸A股市場，這就不應(yīng)該了。比如創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革，已經(jīng)有好幾批企業(yè)了，這些都是基本面過硬的企業(yè)?有沒有濫竽充數(shù)者?不能說注冊制了一股腦全部甩給二級(jí)市場就行了，二級(jí)市場的資金是A股長期發(fā)展的基礎(chǔ)，被整光了誰還來玩?

關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu) 喝酒 精力