萬八傭金降至萬二?廣發(fā)證券辟謠公募傭金直降傳聞
一條“廣發(fā)證券開例會,主要提到公募傭金率直降至萬二”的傳聞在昨天上午被快速傳播。這條傳聞截屏中提到,“目前機構(gòu)傭金是萬八,會里制定是萬二,且從基金公司管理費中列支”。不過隨后,廣發(fā)證券辟謠稱消息不實。
證券時報·券商中國記者向多家頭部券商求證,均表示目前沒有相關確切消息。
不過,事實上,公募基金傭金率非市場化定價的問題已在業(yè)內(nèi)被探討多年。公募傭金分倉模式是對賣方最有利的模式,但未來隨著交易傭金率的下降,研究成本過高的機構(gòu)將難以適應收入下降的形勢。多家券商研究所已在提前部署,未雨綢繆。
公募傭金直降至萬二?
昨日,一則關于公募傭金降至萬二,且從基金公司管理費中列支的消息在機構(gòu)圈中傳開。這則傳言里提到,“會里的確有這個預案,降低傭金費率,買方從管理費里面支付研究傭金,不然對基民收的就是兩道錢,2018年歐洲實行了這種模式。”
該消息引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的巨大震動,有賣方研究員直接高喊“開始吃土了”。
不過隨后,廣發(fā)證券緊急辟謠。廣發(fā)證券研究所人士稱,該公司是傍晚6點多才開始開會,而截屏是5點45分發(fā)出的,大伙兒還在吃盒飯。
記者向相關方面核實,得到的答復也是沒有傳聞中提到的事情。
華東地區(qū)一家中型券商分管研究所高管對記者表示,類似提法幾年前就有了,但一直沒有實施,近期也沒有聽說相關的消息。
這位研究所高管認為,傭金率直接從萬八降到萬二不是很可行,萬二的傭金率比散戶交易傭金率還要低,而機構(gòu)有系統(tǒng)、服務等各類成本。而且這意味著,賣方研究所收入要直降七、八成。傭金率降是趨勢,但應逐步降,循序漸進。
北京一家大型券商研究所所長也告訴記者,聽到過類似消息,監(jiān)管有這個想法,但存量太大,一直沒有實施,目前沒有收到通知。上海一家中型券商研究所所長也稱,目前沒有確切消息。
券商研究將迎變化
公募基金傭金率非市場化定價的問題已在業(yè)內(nèi)被探討多年。
1998年,券商研究所確立了以研究服務換傭金的商業(yè)模式。這成為過去20年券商研究所沿用的最核心的商業(yè)模式,公募基金分倉傭金成為賣方研究收入的主要來源。
中泰證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長李迅雷此前在接受券商中國記者專訪時就表示,公募基金傭金分倉模式之所以能被沿用多年,最根本原因是公募基金的傭金率還沒有完全市場化,這為賣方研究留了一定的空間。
他認為,目前公募基金的分倉交易傭金率大多維持在萬八,而很多個人投資者的交易傭金率已在萬一到萬三之間了。因此,券商研究未來或會迎來變化:未來隨著交易傭金率的下降、機構(gòu)投資者市場換手率的下降,研究成本過高的機構(gòu)將難以適應收入下降的形勢。
實際上,目前包括保險、私募等機構(gòu)的交易傭金都相對市場化。例如,華中地區(qū)一家中型券商研究所研究員告訴記者,保險機構(gòu)的傭金費率大致在萬四,私募的傭金費率和散戶相當。
然而,公募基金的傭金折算進凈值,并不影響公募基金的管理費收入,因此盡管傭金率高居萬八,但公募基金并沒有強烈的動力要求券商降低傭金率。如果按傳言的預案所說,買方從管理費里面支付研究傭金,那么才是公募基金實打?qū)嵉爻鲥X交傭金。
證券時報·券商中國記者曾統(tǒng)計,參照公募基金半年報數(shù)據(jù),在凈值類產(chǎn)品中,有3329只公募基金產(chǎn)品報告了交易傭金數(shù)據(jù),整體產(chǎn)生交易傭金40.5億元,平均一只基金產(chǎn)品支付的交易傭金為121.67萬元。
關鍵詞: 萬八降至萬二 廣發(fā)證券辟謠
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