為進一步拓寬企業融資渠道，降低融資成本，滿足企業流動資金管理需求，5月21日晚間，滬深交易所均發布了《關于開展公開發行短期公司債券試點有關事項的通知》，其中明確“發行人最近三年平均經營活動現金流量凈額為正或最近一年末的速動比率大于1”。按該要求統計，A股市場中有盛運環保等224股不滿足公開發行短期公司債券試點條件。

為對沖疫情影響，進一步支持中小微企業發展，金融管理部門出臺一系列政策，近日國務院促進中小企業發展工作領導小組第六次會議再提加大金融對市場主體支持，提出用好信用貸款、融資擔保、政策性貸款、貼息、應收賬款融資、產業鏈融資等政策工具，加大股權、債券市場對中小企業發展的支持等。

投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示，公開發行短期公司債券的期限為一年及以下，該債券的推出，填補了交易所公開發行短期產品的空白，能夠更好地滿足發行人以及投資機構對多種期限結構的需求。

具體來看此次試點規則明確了13項具體內容，值得注意的是，其中滬深交易所均指出，發行人申請公開發行短期公司債券并在本所上市的，應當具備良好的短期償債能力，適用本所公司債券優化融資監管安排，且發行人最近三年平均經營活動現金流量凈額為正或最近一年末的速動比率大于1。此外，滬深交易所也明確短期公司債券僅面向專業投資者公開發行;證券公司方面，要綜合實力較強、內部控制和風險控制制度健全;公開發行短期公司債券實行余額管理，發行人在注冊文件有效期內，公開發行短期公司債券的待償余額不得超過注冊規模。

經Wind統計，剔除尚未披露2019年經營數據及暫停上市的個股，A股市場中，最近三年(2017-2019年)平均經營活動現金流量凈額為負值的有*ST榮華、盛運環保、富臨精工等607股;在上述607股中，盛運環保、*ST節能、*ST永林、ST山水等224股最近一年末的速動比率小于1，這也意味著上述224股不滿足“最近三年平均經營活動現金流量凈額為正或最近一年末的速動比率大于1”的條件，在目前試點期間不具備公開發行短期公司債券的資格。

在上述224股中，也不乏一些問題股，諸如盛運環保就已在2017年、2018年連續虧損，根據公司披露的2019年主要經營業績報告顯示，在2019年公司繼續虧損19.9億元，這也意味著2019年年報披露后盛運環保恐將被暫停上市。

此外，截至5月21日收盤，盛運環保最新股價0.54元/股，公司已連續13個交易日股價低于1元，存在“破面”退市的風險。針對相關問題，北京商報記者致電盛運環保董秘辦公室進行采訪，不過電話未有人接聽。

關鍵詞： 滬深交易所 短期公司債