日前，交通運(yùn)輸部發(fā)文稱，自2020年5月6日零時起，經(jīng)依法批準(zhǔn)的收費(fèi)公路恢復(fù)收費(fèi)(含收費(fèi)橋梁和隧道)。此前，經(jīng)國務(wù)院同意，2月17日零時起至疫情防控工作結(jié)束，全國收費(fèi)公路免收車輛通行費(fèi)。

受上述消息影響，4月29日，A股高速公路板塊上市公司股價整體上漲，5家公司股價漲幅超5%，山東高速漲停。與此同時，物流行業(yè)41家上市公司中，有22家股價出現(xiàn)不同程度的下滑。對此，有分析人士認(rèn)為，高速公路恢復(fù)收費(fèi)，將對物流企業(yè)產(chǎn)生影響。

海通證券交通運(yùn)輸行業(yè)資深分析師李軒在接受記者采訪時表示，后續(xù)對高速公路經(jīng)營主體也將會有相應(yīng)的補(bǔ)償。一般來說，一個是現(xiàn)金補(bǔ)貼，一個是延長高速公路的收費(fèi)期限。“綜合多種因素，我們認(rèn)為根據(jù)免費(fèi)的時長，進(jìn)行相應(yīng)延長收費(fèi)期限的概率比較大”。

現(xiàn)代投資公司人士對記者表示：“交通運(yùn)輸部在關(guān)于高速公路免費(fèi)的通知中承諾了會有相關(guān)補(bǔ)償措施，不過目前具體補(bǔ)償措施尚未出臺。免費(fèi)政策的實(shí)施對今年一季報影響較大，不過5月6日后高速公路將恢復(fù)收費(fèi)。”

一季度整體營收下滑

同花順數(shù)據(jù)顯示，按照申萬行業(yè)分類，A股高速公路板塊總計有21家上市公司。截至4月29日記者發(fā)稿，共有16家發(fā)布了第一季度業(yè)績報告，其中有14家公司營收、凈利潤雙雙下滑。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這16家公司一季度實(shí)現(xiàn)營收總計約70.5億元，同比去年減少約60億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤總額約為虧損18億元，比去年同期減少約75億元。具體來看，有14家公司在今年一季度的營收同比出現(xiàn)50%以上的下滑，12家公司凈利潤下滑幅度超100%。

此外，有4家公司發(fā)布了2020年上半年業(yè)績預(yù)告，其中1家預(yù)計業(yè)績首虧，2家業(yè)績預(yù)減，1家稱業(yè)績存在不確定性。

在李軒看來，“疫情期間高速公路減免通行費(fèi)用對上市公司業(yè)績沖擊比較明顯。在第二季度，該政策也持續(xù)了一個月。這也將會對高速公路整個板塊的第二度業(yè)績產(chǎn)生影響。進(jìn)而會對全年的業(yè)績產(chǎn)生不同程度的影響”。

李軒表示，從長遠(yuǎn)來看，高速公路上市公司的估值將得到市場認(rèn)可。疫情這一特殊時期改變不了板塊的長期趨勢。“這一板塊的上市公司分紅較為穩(wěn)定，股息率相對較高，這也是穩(wěn)健投資者比較青睞的標(biāo)的”。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日記者發(fā)稿，高速公路板塊21家上市公司中，有19家發(fā)布了2019年年報。其中12家公司在去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的增長，12家歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)增長。此外，據(jù)記者統(tǒng)計，板塊內(nèi)有15家上市公司發(fā)布了2019年度現(xiàn)金分紅預(yù)案，其中12家公司的分紅總額超億元，3家公司的現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)期凈利潤的比例超50%。

后續(xù)補(bǔ)償有望跟上

此前，國新辦就應(yīng)對新冠肺炎疫情影響支持交通運(yùn)輸業(yè)和物流、快遞領(lǐng)域發(fā)展情況舉行發(fā)布會。交通運(yùn)輸部副部長劉小明在發(fā)布會上表示，為了做好疫情防控工作，經(jīng)國務(wù)院同意，今年春節(jié)的收費(fèi)公路免費(fèi)通行政策延了三次，免費(fèi)的車輛范圍也從原來的7座及以下的小客車擴(kuò)展到所有的車輛。

劉小明介紹，免費(fèi)通行政策是一件利國利民的好事，對生產(chǎn)制造業(yè)、運(yùn)輸企業(yè)、流通環(huán)節(jié)、消費(fèi)者等產(chǎn)業(yè)鏈各個方面都帶來了好處。按照目前的交通流量，每天大概減免了15億元左右的通行費(fèi)。

“高速公路免費(fèi)通行期間，企業(yè)也付出了人工等成本，保障道路通行順暢，做到了‘免費(fèi)不免服務(wù)’。”一家高速公路上市公司人士向記者表示，受疫情期間高速公路免收通行費(fèi)的影響，公司運(yùn)營的高速公路車流量同比有所增加。恢復(fù)收費(fèi)后，高速公路車流量預(yù)計將有所下滑。

“對于高速公路企業(yè)而言，收費(fèi)是其收入的重要來源，免費(fèi)政策的實(shí)施確實(shí)會對經(jīng)營產(chǎn)生影響。但在抗擊疫情的情況下，企業(yè)也必須承擔(dān)社會責(zé)任，共克時艱。”上述高速公路上市公司人士表示。

此外，記者了解到，不少收費(fèi)公路經(jīng)營企業(yè)也面臨著債務(wù)本息償還、運(yùn)營維護(hù)剛性支出保障等問題。后續(xù)如何進(jìn)行合法收費(fèi)權(quán)益補(bǔ)償也引起關(guān)注。

劉小明此前介紹，按照國務(wù)院要求，交通運(yùn)輸部已經(jīng)會同國家發(fā)改委、財政部、人民銀行等制定了相關(guān)支持保障政策。主要包括：免費(fèi)通行期間，對經(jīng)營主體金融債務(wù)還本付息存在困難的給予延緩付息、本金展期或者續(xù)貸等政策，為企業(yè)提供流動資金的優(yōu)惠貸款以及適當(dāng)延長收費(fèi)公路收費(fèi)期限等，這些政策經(jīng)批準(zhǔn)以后會盡快實(shí)施，從而依法保障收費(fèi)公路的使用者、管理者、投資者、債權(quán)人的合法權(quán)益。

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