全球經(jīng)濟(jì)增長乏力、市場需求下降較快，諸多不利因素環(huán)繞下，法拉電子(600563.SH)挺住了。

年報顯示，2019年，法拉電子實現(xiàn)營業(yè)收入16.80億元，同比下降2.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱凈利潤)4.56億元，同比增長0.91%。與營業(yè)收入、凈利潤相關(guān)綜合毛利率、凈利率為43.01%、27.76%，與上年基本持平。

去年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為6.11億元，同比增長5.44%。截至去年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為17.16%，較上年稍有上升。

二級市場上，法拉電子走勢也較平穩(wěn)。去年全年，其股價在42元至50元之間小幅波動。今年2月24日最高達(dá)65.04元/股，經(jīng)過一段時間調(diào)整，4月3日收報45.66元/股，與去年同期持平。

法拉電子業(yè)績股價穩(wěn)定，與其市場競爭力有關(guān)。公司國內(nèi)專業(yè)從事薄膜電容器研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的主要企業(yè)，薄膜電容器產(chǎn)銷量位居世界前三位。

備受關(guān)注的是持續(xù)高分紅。2019年度，公司計劃派現(xiàn)約2.93億元，上市18年，公司將累計派現(xiàn)逾24億元，分紅率超過50%。其累計現(xiàn)金分紅金額將是累計股權(quán)融資額的6倍。

凈利潤連續(xù)7年增長

2019年，國際風(fēng)云變幻，貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜，身處電子元器件行業(yè)的法拉電子奮力突圍，基本上實現(xiàn)了業(yè)績增長。

根據(jù)年報，2019年，法拉電子實現(xiàn)營業(yè)收入16.80億元，較上年的17.21億元減少0.41億元 ，同比下降2.39%。其實現(xiàn)凈利潤4.56億元，上年為4.52億元，同比微增0.04億元，增幅為0.91%。

去年，公司實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為6.11億元，較上年的5.79億元增長5.44%。截至去年底，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為5.44億元，較上年的8.37億元減少2.93億元。

針對去年的經(jīng)營業(yè)績，法拉電子進(jìn)行了說明。那就是，2019年 ，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境復(fù)雜多變，國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，全球的經(jīng)濟(jì)增長乏力，市場總體需求下降。國內(nèi)房地產(chǎn)市場增長乏力、LED 技術(shù)革新及替代率提升、面臨存量經(jīng)濟(jì)下殘酷競爭等因素，導(dǎo)致家電、照明市場需求下降較快，國外照明市場也因 LED 技術(shù)革新及替代率需求下降較快。國內(nèi)新能源汽車市場受補(bǔ)貼退坡政策影響銷量下降，光伏發(fā)電成本降低、風(fēng)電市場受到風(fēng)火同價等成本驅(qū)動影響，有較大幅度增長。受這些綜合因素影響，公司銷售市場總體呈現(xiàn)家電、照明等傳統(tǒng)市場下降，風(fēng)電、光伏、工業(yè)控制及新能源汽車市場增長。

法拉電子于2002年12月10日在上交所主板掛牌上市，上市18年來，其經(jīng)營業(yè)績整體呈上升趨勢，僅在2008年、2012年，凈利潤出現(xiàn)下降，其余年度均為增長。2013年至2019年的7年，公司凈利潤持續(xù)增長。

上市18年來，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，其中，2013年至2019年，分別為3.20億元、3.02億元、3.25億元、4.64億元、4.10億元、5.79億元、6.11億元，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長趨勢，且變動幅度不大。

法拉電子的毛利率、凈利率也呈上升趨勢。2013年至2019年，其毛利率從38%左右升至43%左右，凈利率從22%左右上升至27%左右。

法拉電子盈利能力穩(wěn)定，與其市場地位有關(guān)。公司稱，其擁有許多原創(chuàng)性的核心技術(shù)，在薄膜電容器行業(yè)的技術(shù)制高點上占據(jù)一席之地，薄膜電容器產(chǎn)銷量位居世界前三位。

上市18年分紅率超50%

盈利能力穩(wěn)定，法拉電子回報股東及投資者也較積極穩(wěn)定。

今年4月3日，法拉電子披露2019年度報告時同時披露了年度分紅預(yù)案，擬以2019年度末總股本2.25億股為基數(shù)，向全體股東實施每10股派送紅利13元(含稅)，派發(fā)現(xiàn)金總額約為2.93億元。

上市以來，除了2008年外，法拉電子幾乎做到了年年派發(fā)現(xiàn)金紅利，截至目前，已經(jīng)實施了16次，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利21.30億元。

縱覽其年度分紅，其分紅力度基本上伴隨著凈利潤的增長而加大。2012年至2018年，其分紅方案分別為，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元、7元、7元、10元、11元、12元、13元，派發(fā)的金額分別為1.35億元、1.58億元、2.25億元、2.48億元、2.70億元、2.93億元。

2019年度計劃派現(xiàn)金額與上年持平，如果順利實施，法拉電子上市以來將累計派發(fā)現(xiàn)金紅利24.23億元，分紅率約為52.66%。

分給股東的紅利超過24億元，超過累計凈利潤的一半，那么，法拉電子向股東融資了多少呢?

上市以來，法拉電子未曾實施配股、增發(fā)等股權(quán)再融資，亦未發(fā)行債券融資，僅在其上市之時募資4.02億元。據(jù)此算來，上市以來，法拉電子累計派現(xiàn)金額是其累計股權(quán)融資額的6.03倍。

持續(xù)大方派發(fā)現(xiàn)金紅利，一方面源于法拉電子有著穩(wěn)定的盈利能力，另一個方面在于公司不差錢。截至2019年底，公司貨幣資金6.27億元，交易性金融資產(chǎn)(主要為未到期理財產(chǎn)品)7.79億元，而公司長短期債務(wù)合計1001.40萬元。近年來，公司財務(wù)費(fèi)用大部分年度為負(fù)數(shù)。整體而言，截至去年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為17.16%，同業(yè)公司中處于低位。

K線圖顯示，上市以來，受大盤波動影響，法拉電子的股價也曾有過較大幅度波動，但持續(xù)上漲的趨勢沒有變。以后復(fù)權(quán)價看，2005年7月12日最低價為8.88元/股，今年4月3日最低為102.74元/股，累計漲幅為1056.98%。

關(guān)鍵詞： 法拉電子薄膜電容器 24億