近期，A股市場在深蹲起跳行情后進入震蕩調(diào)整期，市場分化進一步加劇，基金機構(gòu)出擊尋找確定性機會。另外，近期上市公司2019年年報以及業(yè)績快報密集披露，基金機構(gòu)認為，面對當前的分化行情，不妨淡化風格、主題、行業(yè)等角度，而聚焦到上市公司業(yè)績。長期來看，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的上市公司將體現(xiàn)其優(yōu)勢。

分化中尋找確定性

近期，市場出現(xiàn)分化走勢。前期的科技類個股出現(xiàn)階段性盤整，而消費、基建等領(lǐng)域個股則迎來市場資金的追捧。基金機構(gòu)認為，A股市場近期的風格轉(zhuǎn)換，受內(nèi)外部多重因素的影響。

機構(gòu)判斷外部市場對A股的影響相對樂觀。光大證券分析師陳治中認為，A股市場由國內(nèi)政策經(jīng)濟周期決定，海外市場波動只對A股形成擾動，而不決定A股趨勢。而內(nèi)部的因素，則是市場風格切換和搖擺的重要原因。“春節(jié)以來，科技股迅速崛起。背后的邏輯是看好中國新經(jīng)濟發(fā)展的方向，包括5G、新能源等主題迎來市場資金追捧。但是，在快速的上漲行情中，板塊和個股之上的浮盈不斷累積，資金存在著賣出止盈的動力。而消費、基建等近幾日的走強，則是基于流動性環(huán)境、財政政策預(yù)期等因素，市場資金迅速填充低估值洼地。”深圳一家基金公司研究員表示。

上述基金公司研究員也表示，目前市場整體而言確定性機會越來越稀缺，科技板塊等長期向好并不天然意味著短期的走強;而消費、基建等基于預(yù)期的板塊，也面臨著階段性表現(xiàn)透支市場預(yù)期或是政策不達預(yù)期的風險。

淡化風格聚焦業(yè)績

近期上市公司2019年年報以及業(yè)績快報密集披露，上市公司業(yè)績再次成為市場關(guān)注的焦點。事實上，業(yè)績因素也成為市場上前期強勢個股走勢分化的重要誘因。

數(shù)據(jù)顯示，截至上周，已經(jīng)披露2019年業(yè)績快報的1762家上市公司中，2019年歸屬母公司股東的凈利潤同比實現(xiàn)增長的公司有1100余家，占比近65%;而這其中，歸母凈利潤同比增幅超過100%的公司有260余家，占已披露業(yè)績快報公司的比重約為15%。

“目前從業(yè)績角度出發(fā)，有兩條邏輯主線：一是前期強勢個股能否在業(yè)績層面得證，這關(guān)系到科技股等后期的走勢;二是未來機會的來源，業(yè)績確定性支撐下的機會將成為市場資金關(guān)注的熱點。基于此，在市場風格切換的當下，不妨淡化風格、主題、行業(yè)等角度，而聚焦到上市公司業(yè)績，長期來看，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定成長的上市公司將體現(xiàn)其優(yōu)勢，投資者也能從中獲益。”上海一家基金公司基金經(jīng)理表示。

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