在美聯儲降息之后，3月4日，A股并沒有跟隨美股下跌，而是走出了獨立行情。當日，滬指漲0.63%，重新站上3000點，深證成指漲0.08%，創業板指數跌0.18%。

北京時間3月3日晚，美聯儲下調聯邦基金利率50bp，這是2008年以來最大規模的緊急降息。但消息出來之后，美股只是短時間直線拉升，很快沖高回落，道瓊斯指數下跌700多點，三大指數跌幅均接近3%。

“A股已經經受住疫情的沖擊以及美股大跌帶來的影響，周三A股市場并沒有跟隨美股大跌，而是出現了震蕩走勢，說明A股市場牛市特征越來越明顯。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為。

基金經理們認為，接下來在年報季報的擾動下，A股市場將頻繁切換熱點。

A股走出獨立行情

“美股大跌對于全球資本市場會形成比較大的壓力，特別是短期的走勢，但是對于A股市場的影響是短暫的。A股估值是全球資本市場的估值洼地，因此美股見頂，反而促使一些外資從美股獲利了結流入到A股市場來進行抄底。”楊德龍說。

招商基金認為，國內的疫情高峰期已過，目前市場估值仍處于歷史中樞以下，市場整體不存在大幅調整的空間。

格上研究中心認為，海外開啟了放水模式，全球利率不斷走低，我國的寬松空間也會加大，疊加A股估值仍具備優勢，長期來看，A股有較強的吸引力;從短期來看，我國疫情已經從爆發期逐步的向穩定期過渡。當前A股擾動因素在于海外疫情的加劇擴散，但這大概率僅會改變節奏，但不會改變方向，A股仍具備投資機會，投資者可以把握節奏操作。

關注業績主線

“A股波動不大，我沒做太多的操作。”3月4日上午，泓泉私募基金總經理李科杰說。

但到了午后，創業板指一度跌超2%，科技股大跌，當天，黃金概念股、大基建、網紅經濟等概念股輪翻拉升，創業板收盤縮窄跌幅至0.18%，滬指翻紅漲0.63%。

下午李科杰在深市急跌時開始買入，“A股急跌時買入了一些個股，收市前賣出了。”

從上周開始，A股多空分歧加劇，風格頻繁切換。該走還是該留?讓投資者糾結。

“近期熱點切換比較頻繁，跟機構調倉有關，但主要還是跟市場炒作風格有關。”3月 4日，上德谷投資董事長趙立松說。

“接下來的熱點行情一定是均衡的，熱點切換會比較頻繁，科技股漲一段時間，然后就是周期股，或者是藍籌這一類的大票，也就是小票和大票之間的相互切換。”趙立松表示。

趙立松解釋，很快要到四月份的年報和季報公布時間，部分公司去年業績好，年報比較好看，但這次疫情會影響到部分公司的一季報業績，屆時市場也可能隨之波動。

私募排排網未來星基金經理胡泊也認為，近期A股市場波動會加大，“近期外盤的大幅波動對短期市場情緒有所影響，預期A股也會呈現高波動特征。”

他認為，波段操作可能比較適合當前市場，此時低估值高分紅資產的防御性優勢或將體現。

“近期A股大盤走勢短期仍然存在較大不確定性。此前科技板塊漲幅相對較大，但三四月份的年報和一季報的密集披露會推動市場更多關注業績，市場風格有向業績藍籌切換的可能性。”3月4日，華輝創富投資總經理袁華明說。

不過，袁華明表示，當前市場估值還是比較充分地反映了疫情和利好政策等因素的影響，結合疫情發展和政策推出的不確定性，“這個時候過分悲觀或過分樂觀都沒有必要，更要避免情緒帶動下的追漲殺跌。科技板塊倉位較重投資者可適度減倉或調倉，平衡科技板塊的波動風險。”

不過，部分基金經理仍保持原來投資風格，不理睬頻繁變化的市場風格。

“我們沒有改變投資主線，依然看好未來科技產業的投資機會，重點關注新能源、5G應用和半導體產業這三大領域。”當天，榕樹投資總經理翟敬勇說。

他表示，新能源、5G應用和半導體產業是公司經過深度挖掘與研究，未來5-10年具有10倍以上成長空間的行業，也是未來國家經濟發展的新引擎。目前，這些領域的變革才剛剛起步，相信隨著產業的快速發展，越來越多的優質科技公司將不斷出現，未來將產生一批世界頂尖的科技創新企業。

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