什么是“數字基建”？它和科技的聯系和區別是什么？

Q:

“數字基建”即數字基礎設施建設

A:，它區別于過去的鐵路、公路、軌道交通等傳統基建，作為新基建的重點，

基建本身涵蓋了政府主導意思，政府從長期角度引導產業投資和升級，這一點和科技內生升級有一些不同，當前經濟趨勢下，經濟管理者勢必會從產業需求角度講資源偏向于新基建。

“數字基建”將帶來什么投資機會？與科技周期疊加將帶來什么“化學反應”？

Q:

A:當前，新一輪世界經濟的競爭正在朝著智能化、信息化、科技化的方向發展，與以5G、AI、云計算等為代表的 “數字基建”結合起來，中國未來的創新型經濟才有堅實的基礎。

近期工信部指出要加快5G網絡發展，再次強調以5G為核心的“數字基建”，這對5G從基站到消費電子到下游應用，都是中長期的利好。另外，財政政策加碼、地方債大規模發行、基建大規模建設預期提升。

盈利驅動是核心因素，成長股不可能靠炒概念走完全程。

我們整體看好云計算、金融IT、互聯網醫療和安全可控等方向，從更長時間維度來看，云計算類企業服務存在較大成長空間，此外其他5G應用端，如車聯網、高清視頻方向等值得關注，結合歷史經驗，

“數字基建”的景氣度還將會持續嗎？

Q:

A:從景氣緯度看，數字基建本身一直在不錯的發展過程中，過去雖然隨政府支出有一定的波動，但方向上沒有變化。

這一類型的行業和個股，也不是完全依賴景氣持續和拐點，資本市場的表現更多的要看實際成長性和估值。2019年相關板塊依靠估值提升帶來的投資機會，景氣行業今年需要消化一定的估值壓力，自下而上把握公司業績趨勢。

我們認為“數字基建”的景氣度還將延續。

面對國內外疫情帶來的不確定性，您是如何看待并控制回撤的？

Q:

A:去年底中國經濟在持續的逆周期調節下，出現了企穩跡象，但突如其來的疫情造成了較大的沖擊，2月PMI大幅下行至35.7%，創單月歷史新低。為了順利完成今年決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務，政策上將會加大宏觀政策調節力度，積極的財政政策更加積極，截止到2月底專項債投放到基建領域已經突破5500億，超越去年全年的額度。

從長遠看，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，疫情的沖擊是短期的。

同時穩健的貨幣政策要更加靈活適度，流動性和信用環境將更加寬松以緩解中小企業融資難融資貴的問題，1月社融數據突破5萬億，人民幣貸款突破3萬億，延續去年下半年以來信用傳導的順暢;同時針對疫情造成的內外需沖擊，預計后續政府會積極擴大有效需求，促進消費回補和潛力釋放，同時會推動生物醫藥、醫療設備、5G網絡、工業互聯網等加快發展。

在面對市場短期波動時，管理組合過程里也會通過“組合分散”、“主動止盈”這些投資方法來控制回撤。

我們認為近期市場的劇烈震蕩并不意味著行情結束，依然在科技板塊可以繼續挖掘出優秀公司。隨著疫情對全球經濟造成負面影響，國內逆周期調節力度有望進一步加大，消費需求提振和國內投資加碼的預期提升，因此風格上可能不會像前期那么極致。另外，

您從2011年10月開始管理基金，您有什么投資心得嗎？

Q:

把握長期成長股

A:經過2011至今股市的起伏，我的投資要點概括于，核心在于通過投資成長股帶來組合最重要的超額收益，積極把握優質企業持續成長帶來的投資機會，注重對經濟和市場整體格局的深入理解下進行組合構建，來實現管理賬戶的長期復合回報。

投資在正確的方向

投資時點可以在于反轉和把握趨勢階段，這些需要自下而上和自上而下的研究相結合，同時投資過程還需要摒棄配置思維和主題投資，盡量克服錯誤本身就會帶來投資結果的大為改觀，所以需要。

關鍵詞： 數字基建 A股市場