繼去年10月25日證監會啟動全面深化新三板改革以來，新三板再迎利好——包括《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第9號—創新層掛牌公司年度報告》等在內的4件改革配套規則發布。

新三板改革是全面深化資本市場改革的重要一環。我們可以觀察到，自去年9月10日證監會發布資本市場“深改12條”以來，4個多月的時間里，各項改革措施陸續落地。

相關部門也在為資本市場的對外開放助力。比如，央行和國家外匯管理局起草的《境外機構投資者境內證券投資資金管理辦法(征求意見稿)》，征求意見已于1月13日結束。管理辦法提出的一系列舉措，進一步便利了境外機構投資者參與境內證券投資，有助于引入更多境外長期資金，支持中國金融市場高水平對外開放，推動形成全面開放新格局。

2019年11月15日，證監會宣布，全面推開H股“全流通”改革。此舉有利于促進H股公司各類股東利益一致和公司治理完善，助力境內企業更好發展。

大力推動上市公司提高質量方面，2019年10月18日，證監會決定對《上市公司重大資產重組管理辦法》進行修訂，包括簡化重組上市認定標準、恢復重組上市配套融資等五方面內容;12月13日，證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，明確了分拆條件，規范了分拆流程，強化中介機構職責。分拆新規發布后，先后有中國鐵建、上海電氣、上海建工等公司發布預案，擬分拆子公司在科創板或上交所主板上市。

可以肯定地說，這一系列的舉措，充分發揮了資本市場的功能，激發了市場的活力，對提高上市公司質量大有裨益。

補齊多層次資本市場體系的短板方面，2019年10月25日，證監會宣布啟動全面深化新三板改革，從五個方面重點推進。此后，一系列的配套措施相繼推出。這些舉措，讓新三板市場定位更加清晰，結構更加完備。而差異化服務和監管機制，更加符合中小企業特征和發展需求，讓市場功能得到有效發揮。

2019年11月8日，證監會表示，擬對《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則進行修訂，內容包括精簡發行條件，拓寬創業板再融資覆蓋面等三個方面;就《科創板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》向社會公開征求意見，管理辦法規范了科創板上市公司再融資的相關行為，以切實保護投資者合法權益和社會公眾利益。

同日，證監會宣布正式啟動擴大股票股指期權試點工作，按程序批準上交所、深交所上市滬深300ETF期權，中金所上市滬深300股指期權。2019年12月23日，三只期權產品上市。此舉有利于健全多層次資本市場體系，完善市場功能，吸引中長期資金入市，增強市場內在穩定性。

值得關注的是，隨著新版證券法將于今年3月1日起正式實施，更多的改革措施有望相繼推出。比如，全面推行證券發行注冊制度;顯著提高證券違法違規成本，完善民事賠償責任;完善投資者保護制度，探索適應我國國情的證券民事訴訟制度;壓實中介機構市場“看門人”法律職責;強化監管執法和風險防控。

全面深化資本市場改革，是一項系統性工程，需要各方共同努力，統籌協調。從這4個多月的情況來看，改革蹄疾步穩，市場活力不斷釋放。

關鍵詞： 深改12條 落地四月 市場活力