作者 | 楊國(guó)英

這是一塊美國(guó)精心設(shè)計(jì)的巨石，

這是一塊美國(guó)蓄意攪局的巨石，

(資料圖)

這塊巨石正高懸在A股（尤其是港股）的上空。

最近在思考，A股（尤其是港股）春節(jié)后為什么一蹶不振？

先說(shuō)幾個(gè)似是而非的答案。

? 是美元指數(shù)攀升？

NO！美元指數(shù)僅是最近一個(gè)月在攀升，就春節(jié)后整體而言，其實(shí)并沒(méi)有什么上漲。

? 是美國(guó)歐洲日韓經(jīng)濟(jì)的向好？

NO！橫向?qū)Ρ榷裕刂菇衲昵?個(gè)月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速其實(shí)顯著優(yōu)于上述發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

? 是A股（港股）的估值偏高？

NO！以春節(jié)后開(kāi)市為起點(diǎn)，A股的估值明顯低于美股，港股的估值整體明顯低于日韓和歐洲股市。

既然上述都不是A股（尤其是港股）春節(jié)后一蹶不振的原因，至少不是主要原因，那么，主要原因到底是什么？

主要原因應(yīng)該是外資的大幅撤離。

討論這個(gè)問(wèn)題，可以參照春節(jié)后的內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)，尤其是對(duì)比港股與主要外盤(pán)的走勢(shì)，就能基本得出答案。

春節(jié)后的外盤(pán)，美股、日韓股市、德法股市整體連續(xù)攀升，但是，與之相比，A股和港股一蹶不振，港股春節(jié)后的回調(diào)幅度更是高達(dá)近20%。

注意，港股與A股最大不同在于，港股是開(kāi)放市場(chǎng)，外資占據(jù)了較大的主導(dǎo)權(quán)。

所以，通過(guò)港股走勢(shì)與全球主要外盤(pán)走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比，就可以確認(rèn)，正是外資的大幅撤離，導(dǎo)致了今天港股的大幅回調(diào)。

基于絕大多數(shù)港股公司以?xún)?nèi)地業(yè)務(wù)為主，港股走勢(shì)與A股走勢(shì)必然存在一定程度的關(guān)聯(lián)性，盡管，A股外資占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于港股、同時(shí)春節(jié)后A股還存在中特估的助力，但是，有一點(diǎn)是不可否定的，港股只要發(fā)生大幅回調(diào)，A股至少不可能明顯上漲。

所以，如此，我們可以得出第一層結(jié)論，外資的撤離（或者基于外資撤離的信號(hào)影響），是春節(jié)后A股（尤其是港股）一蹶不振的主要原因。

在第一層結(jié)論得出之后，我們可以層層推進(jìn)，進(jìn)一步叩問(wèn)春節(jié)后外資為什么會(huì)撤離？

美國(guó)的對(duì)華政策！

春節(jié)后，美國(guó)對(duì)華政策的惡劣程度和扼制力度，可以說(shuō)，創(chuàng)下了中美建交以來(lái)的紀(jì)錄。

這種對(duì)華政策的惡劣程度和扼制力度，一個(gè)個(gè)的事件可以證明，比如氣球事件，對(duì)日對(duì)臺(tái)軍售、科技封鎖、鼓吹中國(guó)威脅、臺(tái)偽高官竄美等等。

比這些事件更為嚴(yán)重的是，3月上旬美國(guó)眾議院“一讀”通過(guò)的11項(xiàng)針對(duì)中國(guó)的遏華涉臺(tái)法案，其中包括《臺(tái)灣沖突阻遏法》、《不歧視臺(tái)灣法》、《臺(tái)灣保證落實(shí)法》等。

這種明確針對(duì)中國(guó)核心利益的法案推進(jìn)，事實(shí)上不僅代表了美國(guó)封堵中國(guó)的兇狠，而且事實(shí)也絲毫不給中方退路，事涉中方核心利益，本身就是退無(wú)可退。

而在11項(xiàng)遏華涉臺(tái)法案一讀通過(guò)之后，中美之間的對(duì)抗必然加劇，中美之間的中長(zhǎng)期博弈必然不可逆，而且美國(guó)明確針對(duì)臺(tái)海攪事事實(shí)是有可能導(dǎo)致局勢(shì)失控的。

對(duì)此，不僅華爾街，包括美國(guó)傳統(tǒng)盟友國(guó)家的金融資本也肯定心有余悸——一旦中美對(duì)抗進(jìn)一步升級(jí)，尤其是臺(tái)海沖突進(jìn)一步升級(jí)，那么，美國(guó)會(huì)不會(huì)啟動(dòng)類(lèi)似針對(duì)俄羅斯的制裁，中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)然包括股市）會(huì)不會(huì)發(fā)生巨大重挫。

所以，這樣一一推導(dǎo)下來(lái)，最最根本的原因也就出來(lái)了，臺(tái)海危機(jī)的有可能失控導(dǎo)致了外資的撤離（尤其是港股），而外資的撤離又導(dǎo)致了A股（尤其是港股）春節(jié)后的一蹶不振。

這就是高懸在今年股市上空的巨石。

由美國(guó)精心設(shè)計(jì)蓄意攪亂中國(guó)的巨石。

盡管，這塊巨石短期不會(huì)落地，但是，至少有隨時(shí)落地的可能性，因?yàn)椋绹?guó)公議院3月上旬通過(guò)的遏華涉臺(tái)法案，通過(guò)了一讀，其二讀和三讀隨時(shí)可以進(jìn)一步推進(jìn)，直至最終拜登簽證正式上升為美國(guó)法案。

面對(duì)這塊巨石，我們的政策是以穩(wěn)為上，寧可經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，也必須確保更多的資源，以后發(fā)制人的方式，應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期超大概率中美博弈的升級(jí)、以及未來(lái)這塊巨石的可能性落地。

當(dāng)然，金融市場(chǎng)對(duì)一切可能性的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)提前回調(diào)進(jìn)行兌現(xiàn)，正如對(duì)一切可能性的利好，金融市場(chǎng)也會(huì)提前以上漲進(jìn)行兌現(xiàn)一樣。

所以，基于當(dāng)下，整體還是必須要穩(wěn)。

但這個(gè)整體上的穩(wěn)，對(duì)于普通家庭而言，更重要的是減持多余房產(chǎn)。

同時(shí)，A股（以及港股）整體上或許還有一定的回調(diào)幅度，但是在風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)已經(jīng)兌現(xiàn)之后，只要臺(tái)海真實(shí)危機(jī)不突然爆發(fā)，那么，整體再下探空間不會(huì)太大。

畢竟，拉長(zhǎng)時(shí)間看，紙幣都是無(wú)錨的，美聯(lián)儲(chǔ)不可能一直加息，央媽也不可能持續(xù)不降息。

畢竟，拉長(zhǎng)時(shí)間看，股權(quán)市場(chǎng)（包括二級(jí)市場(chǎng)）將注定取代樓市，漸進(jìn)成為老百姓財(cái)富的蓄水池。

一切，只是時(shí)間問(wèn)題而已。

PS：有很多老讀者反饋說(shuō)收不到更新的文章，這是因?yàn)槲⑿鸥淖兞送扑鸵?guī)則，沒(méi)有設(shè)置星標(biāo)就無(wú)法第一時(shí)間看到；為了讓大家及時(shí)看到我們的更新，懇請(qǐng)大家動(dòng)動(dòng)小手，點(diǎn)擊標(biāo)題下的藍(lán)字【燕財(cái)局】，然后按下面的動(dòng)圖進(jìn)行設(shè)置。愿時(shí)光不老，我們不散。

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