3月15日，諾思蘭德公告于近日接待了12家機構的調研。這意味著，3月份剛過半，北交所公司已迎來11起調研。

相較于前兩個月的沉寂，近期機構再度密集出動，提升調研北交所公司的頻率。調研的機構陣容以券商、創投和私募機構為主力，值得關注的是，中金公司、中信證券、銀河證券等頭部券商也再度“出手”，而調研標的則以次新公司為主。

諾思蘭德再獲關注

作為北交所首家未盈利的創新藥研發企業，諾思蘭德向來備受機構關注。統計顯示，其去年總共迎來3起機構調研，最近一次在2021年12月29日，當時總共有22家機構，包括國泰君安、開源證券股、深圳市投控資本有限公司、弘康人壽保險等券商、保險、創投和私募機構。

隨著3月份機構再度提升調研北交所公司的頻率，諾思蘭德于3月11日接待12家機構“登門”。

根據公告，調研地點在北京市海淀區上地開拓路5號中關村生物醫藥園，調研的機構陣容則包括華安證券、中信證券、銀河證券、金元證券、首創證券、朗瑪峰創業投資有限公司、晨鳴(青島)資產管理有限公司、共青城匯美盈創投資管理有限公司、北京久久聯創投資管理有限公司等。

調研的主要問題包括：NL003項目作用機理、進展及后續研發計劃等。

對此，諾思蘭德回應，NL003臨床試驗已陸續啟動24家醫院，遍布全國14省的8城市，截至2021底累計完成入組比例約1/3。結合國內疫情的反復及臨床試驗本身的難度，公司已將NL003 開發計劃調整為“計劃2022-2023年完成一個適應癥的臨床試驗并遞交NDA”，根據該目標計劃，預計2022年底完成III期試驗潰瘍適應癥240例受試者入組，2023上半年完成相關受試者訪視。

公司表示，生物工程新藥產業化項目實施主體為公司子公司北京諾思蘭德生物制藥有限公司，2021年11月該項目取得環境影響報告書，2022年1月取得《建設工程規劃許可證》，目前處于開工手續籌備階段。而本次向特定對象發行股票的募投項目“生物工程新藥產業化項目”擬建設的內容較前次募投項目擬建設內容有所調整。

對于業界最為關注的北交所公司限售股解禁一事，公司表示，2022年度內，除核心員工主要為股權激勵的限制性股票第一期行權情況下的常規解除限售外，不涉及控股股東、實際控制人、董事、監事、高管所持股票解除限售。

投資機會再度顯現

去年11月15日北交所開板之后，機構曾掀起一波調研北交所公司的熱潮，過半北交所公司曾迎“客”上門。不過進入2022年以來，機構在北交所的調研活動相對沉寂，其中1月份僅有7起，而2月份僅有3起。

3月以來，機構再度密集出動的跡象明顯，目前北交所公司已迎來11起調研。

對于這一現象，資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為，1、2月份機構調研比較少主要是因為正好在春節假期前后，相關工作略有放緩。進入3月份后機構調研頻率上升，原因有三方面：一是各單位工作已走上正軌;二是市場持續調整，投資機會呈現;三是北交所改革預期漸濃。

從3月份以來調研的機構陣容來看，仍以券商、創投和私募機構為主力，而一些久未現身的頭部券商也再度“出手”。除了諾思蘭德的調研隊伍出現中信證券、銀河證券兩家頭部券商外，而造訪凱德石英的6家券商中，也有中金公司、銀河證券現身。

凱德石英的公告顯示，在調研中，機構著重提及公司毛利率、產品認證、人員、生產工藝、現有產能利用率等方面問題。凱德石英回應，光伏行業用石英產品需求量不斷增加，利潤率總體將略有增加，增長幅度取決于產品技術含量。公司將根據市場情況宏觀把控，選擇性生產相關產品。公司今年發展重點將在半導體行業用12英寸石英制品的生產上。

另一方面，近期調研標的則以次新公司為主。由于威貿電子被調研兩次，3月以來機構調研涉及10家公司，當中一半為北交所開板以后上市的次新公司，分別為威貿電子、志晟信息、漢鑫科技、泓禧科技和凱德石英。其中，泓禧科技和凱德石英分別于2月28日和3月4日上市。

泓禧科技公于3月12日接待了7家機構的現場調研，包括重慶長邦投資有限公司、浙江純原資產管理有限公司、深圳山石基金管理有限公司、榮聯科技集團股份有限公司等。在調研中，機構關注的重點分別為公司下游市場、客戶拓展、競爭對手、募投項目對現有產能的提升幅度及未來訂單的匹配性等問題。

泓禧科技表示，目前公司在英業達中銷售占比較高，公司產品銷售及收入除主要在筆記本電腦領域外，還包含了服務器領域及一體機電腦(AIO)領域，在安防領域、無人機領域、VR/AR領域還未實現收入。公司的競爭優勢在于：長期穩定的優質客戶;卓越的研發能力;完整的生產線和產品配套能力;先進的質量控制體系;合理的海外布局。公司稱，募投項目均為結合行業前景、產能利用率、產銷率、主要客戶產能擴充和在手訂單及潛在訂單等因素綜合制定的公司發展規劃，具有合理性，滿足產品未來市場規模變化。

關鍵詞： 機構調研 創新藥研發 中金公司 中信證券