【資料圖】

本報訊（記者 姚宜兵）為提高期貨公司業(yè)務(wù)拓展能力和期貨人員業(yè)務(wù)水平，近日，由大商所支持，河北省證券期貨業(yè)協(xié)會主辦，中信期貨、永安期貨協(xié)辦的“期權(quán)知識與策略應(yīng)用”培訓(xùn)會在石家莊順利舉行。

中信期貨市場部副總經(jīng)理尹丹對“保險+期貨”進行了全面的業(yè)務(wù)介紹及案例分享。她說，期貨和衍生工具的作用之一就是管理大宗商品的價格風(fēng)險，但是部分以農(nóng)戶為主的農(nóng)業(yè)主體對于衍生品的相關(guān)知識儲備欠缺，而由保險公司介入中間，以保險的形式串聯(lián)農(nóng)業(yè)主體和期貨市場，整個流程的可操作性則大大提高。尹丹列舉了養(yǎng)殖主體開展“保險+期貨”業(yè)務(wù)時幾種常用的險種，產(chǎn)成品價格保險以生豬期貨、雞蛋期貨為標(biāo)的，以規(guī)避產(chǎn)成品價格下跌風(fēng)險；飼料成本保險以玉米期貨、豆粕期貨或上述合約的合成指數(shù)為標(biāo)的，以規(guī)避飼料價格上漲風(fēng)險；養(yǎng)殖利潤保險以產(chǎn)成品+飼料成分，或?qū)⑸鲜龊霞s合成的指數(shù)為標(biāo)的，以規(guī)避養(yǎng)殖利潤下跌風(fēng)險。

永安期貨高級分析師邱寧重點介紹了服務(wù)客戶時如何精準(zhǔn)使用期權(quán)工具以及制定交易策略。邱寧說，期權(quán)在產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)用中有一定獨特優(yōu)勢，如，買權(quán)無需繳納保證金，期權(quán)的資金占用低于期貨；買權(quán)最大損失有限，相當(dāng)于擁有一個“二次點價權(quán)”。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不同環(huán)節(jié)可選擇進行不同的操作，在種植期買入看跌期權(quán)可鎖住產(chǎn)品銷售價格，在采購期可考慮買入看漲期權(quán)鎖住原料上漲風(fēng)險，及賣出看跌期權(quán)降低采購成本，在產(chǎn)品儲存期賣出看漲期權(quán)可降低庫存成本，在銷售期買入看跌期權(quán)可鎖住產(chǎn)品銷售價格。產(chǎn)業(yè)企業(yè)既可選擇單腿買權(quán)或賣權(quán)，也可以構(gòu)建期權(quán)組合策略，以聚丙烯期權(quán)為例，某聚烯烴貿(mào)易商針對常備庫存一直用期貨保值，在振蕩下跌行情中，可以選擇以買入看跌三領(lǐng)口期權(quán)替換期貨做空，資金占用較低的同時，可以實現(xiàn)行情下跌時有部分保值，上漲時虧得少。

期權(quán)作為風(fēng)險管理工具，具有方便靈活、非線性收益等特點，為市場參與者提供了更多的交易選擇，可以進一步滿足實體企業(yè)日益豐富風(fēng)險管理的需求。“這幾年越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)關(guān)注到期權(quán)這一衍生工具并向我們進行咨詢，本場培訓(xùn)既有大商所的講師對期權(quán)合約規(guī)則的設(shè)計細(xì)節(jié)和交易所期權(quán)交易規(guī)則進行詳細(xì)權(quán)威解讀，又有期貨公司講師講解了翔實的案例、分享服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的經(jīng)驗，培訓(xùn)內(nèi)容豐富細(xì)致，可以對我的日常工作起到很好的指導(dǎo)。”與會人士告訴記者。

關(guān)鍵詞：