2021年開年以來股票市場持續波動，市場的分化行情表現的更加明顯，兼顧股債投資的固收增強型策略基金受到青睞。今年以來成立的“固收+”新基金總規模已經邁過千億元大關，較去年同期猛增逾6倍，并創歷史同期紀錄。

業內人人士認為，目前全球經濟仍在恢復的過程中，各種風險事件依然接踵而來，股票市場仍將持續波動，“固收+”策略基金有望進一步快速發展。伴隨著后續更多“固收+”新品發行成立，該類產品的規模將空前壯大。各家公募機構在該領域持續布局的同時，也將對其進行優化。

固收+新基金成立規模已超1200億

今年以來權益市場延續震蕩行情，疊加連續兩年上漲后可能回調的預期因素，以絕對收益為目標、凈值回撤較小的“固收+”基金進一步成為基金發行市場的重要品類。

“固收+”產品指以風險低、收益相對穩定的固收資產打底獲取基礎收益，通過“加”打新、可轉債、二級市場股票、股指期貨等其他資產博取更高收益。據了解，“固收+”產品主要分為一級債基、二級債基和偏債混合基金，其中，一級債基可以投資可轉債，二級債基的股票倉位上限為20%，偏債混合基金股票倉位上限為40%。

Wind數據顯示，截至2月19日，今年以來成立的“固收+”基金有54只(A/C份額合并統計)，涉及39家基金公司;募集規模合計1243.01億元，在全部成立新基金中占比17.28%。這樣的發行規模，即便在“固收+”基金迅速走紅的2020年，也用了半年時間才完成。而在去年同期，11家基金公司新發12只“固收+”基金，共募資201.3億元，總募資額約為今年的1/6。與歷史同期相比，今年以來“固收+”基金發行份額最多，創出新高。

從細分類別來看，年內成立的“固收+”主力軍仍是偏債混合型，44只新基金合計募資達到1052.24億元，占總體的84.65%;同期成立的10只二級債基成立規模合計190.77億元。華南一位公募人士認為，“這是由于股市在2021年初的大幅上漲，促使更多“固收+”愛好者更希望盡可能多地博取“+”部分收益。”

從發行主體看，鵬華基金開年以來布局“固收+”產品的熱情最高，旗下4只基金先后發行成立。平安基金、永贏基金2家基金管理人也較為積極，旗下均有3只“固收+”基金發行成立。此外，易方達基金、招商基金、廣發基金、國泰基金、博時基金的布局節奏也在加快。

固收+新基金成立規模創新高，一方面源于基金公司布局力度的加大，同時也是投資者積極認購的結果。

據統計，年內成立的固收+新基金平均募集規模達到23.02億元，同比上升37.23%。整體來看，10只產品首募規模超50億元，10只產品發行規模在10億至50億元之間。其中，成立于2月5日的華安添利6個月持有成立規模最大，合并首發募資115.51億;成立于1月12日的廣發恒信一年持有成立規模為102.88億元，此外，平安穩健增長、易方達悅弘一年持有、廣發均衡增長、中銀順澤回報一年持有等成立規模超過50億。

“固收+”策略迎來高速成長期

公募人士認為，固收+新基金在開年不到2個月內成立規模跨越千億大關，說明“固收+”基金的發行延續了2020年的熱度，并處于持續升溫趨勢。

“2021開年以來，上證指數一度震蕩加劇。在股市延續結構性行情、全球主流央行均進入低利率時代、銀行理財產品收益率不斷走低的背景下，“固收+”未來仍將為穩健投資者重要的投資方向之一，也是各大公司布局的重點，將迎來進一步爆發。”上述華南公募人士表示。

Wind數據顯示，目前華泰紫金豐睿、嘉實浦盈一年持有、創金合信鑫瑞、上銀豐益、中銀順寧回報6個月持有、南方譽隆一年持有等15只“固收+”基金正在發行。另外按照截至2月19日基金公司披露的公告，至少有博富國天潤回報、鵬揚景源一年持有、前海聯合添瑞一年持有、匯添富穩健睿選一年持有等10只“固收+”基金于2月最后一個星期集中啟動發行，中歐融益穩健一年持有、博時恒悅6個月持有、國壽安保穩鑫一年持有、興全匯虹一年持有、交銀施羅德鴻福六個月持有等數十只新品則將于3月份陸續上架。

“從發展趨勢看，2020年基金發行機構將進一步提升對‘固收+’策略的重視并對其進行優化。一方面，持有期模式的基金將大幅增加。”深圳一位大型公募固收投資人士預測道。

公開信息顯示，近期成立的“固收+”基金越來越多采用持有期模式。對此，公募人士表示，對每份基金份額設置最短持有期，投資者在此期間隨時可申購，到期后并沒有規定時限的開放期或封閉期，投資者可繼續持有，也可在任一工作日贖回。通過這種設置，可保證鎖定期內基金份額穩定，在配置上受資金進出沖擊的影響比較小，流動性可控，基金經理能夠更好地把握市場投資機會，制定中長期的投資策略，追求投資收益。

“另一方面，‘固收+’策略基金將融合多元化金融工具。博取‘+’的收益不僅可以依靠權益類資產，也可以采取金融衍生品投資、商品投資等方式。多種風險資產的配置可在不同領域分別獲取超額收益，更好地達到‘+’效果。”上述固收投資人士進一步表示。