之前國(guó)資委向各中央企業(yè)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》，PPP條例也正在加快出臺(tái)，多部門(mén)將聯(lián)手嚴(yán)防PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，基建項(xiàng)目審批正在趨嚴(yán)。專家表示，在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的大背景下，基建投資增速將下行，預(yù)計(jì)今年整體基建投資增速將下降至14%左右，明年經(jīng)濟(jì)增速或穩(wěn)中趨緩，略有回落，穩(wěn)增長(zhǎng)將側(cè)重激活消費(fèi)需求。

基建投資增速放緩

從國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站重大工程欄目公布的審批核準(zhǔn)基建項(xiàng)目來(lái)看，今年以來(lái)，發(fā)改委共批復(fù)22個(gè)基建項(xiàng)目，總投資合計(jì)2624.39億元。其中，機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目有11個(gè)，公路和鐵路項(xiàng)目分別為7個(gè)和3個(gè)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布，1-10月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.3%，增速比1-9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月下滑。1-10月基建投資累計(jì)同比增速為15.85%，連續(xù)10個(gè)月回落，較去年同期下降1.73個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)一般公共預(yù)算支出11122億元，同比下降8%，為今年以來(lái)次低。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出2084億元，同比下降6%;地方一般公共預(yù)算支出9038億元，同比下降8.5%。

光大證券認(rèn)為，11月和12月赤字支出增長(zhǎng)空間有限。同時(shí)，受利率較高的影響，城投債、政策性金融債等“準(zhǔn)財(cái)政”凈融資量自9月起繼續(xù)萎縮。預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外財(cái)政雙雙萎縮，可能對(duì)基建增長(zhǎng)造成不利影響。

“預(yù)計(jì)今年整體基建投資增速降至14%左右。”國(guó)金證券分析師邊泉水認(rèn)為，從財(cái)政支出來(lái)看，今年的實(shí)際財(cái)政支出相對(duì)去年是邊際下降的。隨著財(cái)政支出的下降，基建投資的資金來(lái)源受到明顯掣肘。如果政策不出現(xiàn)明顯放松，明年基建投資名義增速將進(jìn)一步下降，但實(shí)際值可能回升。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，如果地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資增速下滑幅度較大，仍可能通過(guò)“準(zhǔn)財(cái)政”等方式釋放資金來(lái)拉動(dòng)基建投資，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)增速下降的壓力。未來(lái)，隨著中國(guó)對(duì)增長(zhǎng)質(zhì)量要求的提升，預(yù)計(jì)在水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理方面的基礎(chǔ)設(shè)施投資力度可能加大。

PPP管控接連出拳

本月監(jiān)管部門(mén)接連出拳，火熱的PPP有所降溫。

國(guó)資委近日向各中央企業(yè)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》。《通知》明確，納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控范圍的企業(yè)集團(tuán)，累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過(guò)上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開(kāi)展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負(fù)債率;資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目;集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)非投資金融類子企業(yè)的管控，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家有關(guān)監(jiān)管政策，不得參與僅為項(xiàng)目提供融資、不參與建設(shè)或運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目。