當(dāng)下市場崇尚的是科技股，而科技股不能用傳統(tǒng)的市盈率估值來衡量和評價，科技股衡量和評價的標(biāo)準(zhǔn)是它的成長性。夢想總要有的，萬一實現(xiàn)了呢。市場用“市夢率”來對應(yīng)傳統(tǒng)的市盈率，還是有一定道理的。股市主旨是有活力、有韌性，因此，跟著市場的跌宕起伏去沖浪，應(yīng)該說是今年市場的操作主流。

在筆者碼字之時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上沖至2868點，今年的最高2896點近在咫尺。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也是2015年11月份以來的最高點。接下來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將挑戰(zhàn)3000點，按照現(xiàn)在這個架勢，在未來的某個時點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會不會與上證指數(shù)接軌?

去年我國股市的重頭戲是科創(chuàng)板，一年下來，科創(chuàng)板取得了成功的經(jīng)驗，激活了市場，融資者獲得了超額的資金，股價多少產(chǎn)生了財富效應(yīng)，多數(shù)投資者得以獲利，最主要的是科創(chuàng)板確立了使投資大眾習(xí)慣了的規(guī)則，此規(guī)則得以復(fù)制粘貼到其它板塊，所以，今年市場的重頭戲輪到了創(chuàng)業(yè)板的改革。

注冊制帶來的最大市場效應(yīng)是可以高價發(fā)行新股了，打破了原先的發(fā)行市盈率不超過23倍的桎梏。10年前，海普瑞以148元發(fā)行價笑傲一級市場，發(fā)行市盈率為73倍，這說明這家公司的盈利水平還是相當(dāng)不錯的。現(xiàn)在在注冊制下，這樣的紀(jì)錄被復(fù)制、被刷新了。本周新版創(chuàng)業(yè)板開始首個新股發(fā)行，鋒尚文化以138.02元的價格笑傲市場，好在發(fā)行市盈率也只有41.22倍，相對于老版23倍發(fā)行市盈率，融資者多募集了80%的資金，對投資者而言，實際上中簽率依然超低。盡管新版創(chuàng)業(yè)板將投資者入市門檻提升為10萬元市值，但鋒尚文化的中簽率只有萬分之一點六，與老版創(chuàng)業(yè)板的中簽率沒啥變化。這說明投資者對新股依然情有獨鐘，隨便什么價發(fā)行都蜂擁而入，大家博弈的是萬一中簽了呢，而幸運的中簽者也的確成了“萬一”。

當(dāng)下市場崇尚的是科技股，而科技股不能用傳統(tǒng)的市盈率估值來衡量和評價，科技股衡量和評價的標(biāo)準(zhǔn)是它的成長性。夢想總要有的，萬一實現(xiàn)了呢。市場用“市夢率”來對應(yīng)傳統(tǒng)的市盈率，還是有一定道理的。科創(chuàng)板中有些新股發(fā)行沒有相對應(yīng)的發(fā)行市盈率，這說明這些企業(yè)在其生命周期中還沒有進入盈利期，但未來遠(yuǎn)大的發(fā)展前景急需資金。對此類新股，市場也給予了高度的熱情，本周科創(chuàng)板發(fā)行的生產(chǎn)新冠疫苗的康希諾就是創(chuàng)下新紀(jì)錄的典型案例，不僅發(fā)行價創(chuàng)下了我國股市的新紀(jì)錄，每股發(fā)行價209.71元，無發(fā)行市盈率顯示，申購資金依然蜂擁而入，中簽率只有萬分之三點三六，這樣的投資熱情難能可貴;而萬一中簽者也將這樣的中簽標(biāo)的當(dāng)作“大肉簽”，新股中簽的收益從原來的1萬、2萬提升到10萬、20萬，現(xiàn)在投資者期待此簽?zāi)軒?5萬至30萬元的收益，這樣的投資熱情真是前所未見。

8月底，新版第一批注冊制創(chuàng)業(yè)板將要登臺亮相，帶來的市場效應(yīng)是漲跌幅放寬至20%的股票將要大擴容，由原來科創(chuàng)板僅100多只個股擴大到所有創(chuàng)業(yè)板的股票。這樣一來，滬深股市有千家公司放寬了震蕩幅度，但大頭還是在深市。不要擔(dān)心市場會趴下，當(dāng)下股市其主旨是有活力、有韌性，說白了就是上下折騰空間打開，大漲大跌甚至于暴漲暴跌都不可怕，就是不能趴著不動，因此，跟著市場的跌宕起伏去沖浪，應(yīng)該說是今年市場的操作主流。