7月的新基金發行市場可用“滾燙”來形容。然而，火爆氣氛中，并不是所有產品都得意。7月以來，有11只基金單日大賣100億以上。而與此同時，多只新基金未能達到募集門檻，宣告發行失敗。

7月29日，國融基金發布公告稱，旗下國融融鑫靈活配置混合基金，截至7月24日募集期滿，未能滿足備案條件，基金合同不能生效。

相關資料顯示，國融融鑫混合基金于2019年11月7日拿到批文，今年4月27日開始發行。該基金用足3個月發行期，依舊未能募集到規定的2億元資金。在此之前，國融基金旗下的國融穩康債券基金于去年11月宣告募集失敗。

統計顯示，今年以來已有12只基金募集失敗。7月份，人保中債1-3年國開行債券指數基金、民生加銀匯眾18個月定開債基公告合同不能生效。之前，山西證券中證紅利潛力ETF聯接、九泰久弘靈活配置混合等多只基金也宣告募集失敗。

在業內人士看來，小基金公司缺乏品牌及業績影響力，加之股東方實力較弱，是部分新基金銷售舉步維艱的主要原因。

“一些在行業排名靠后的基金公司，渠道資源不強，業績也比較一般，在新基金銷售時會遇到很多困難。除此之外，部分剛起步的基金公司沒有資源積累，既無法給銀行渠道銷售激勵，也沒有很多交易量與券商交換基金銷售資源，基金銷售非常困難。”上海一位基金公司市場部人士分析，“若是基金經理過往業績不好，銀行渠道經理不敢向客戶推薦，擔心因此失去手中的客戶。”

“爆款基金和募集失敗基金同時在基金發行市場出現，是市場有效性的體現。”北京一位基金公司高管認為，當前基金市場的進入壁壘不斷提升，資金向頭部公司績優基金經理集中的趨勢明顯，缺乏業績及品牌的基金銷售愈發困難。

在上述北京基金公司高管看來，盡管部分募集失敗基金背后還有股東實力不夠以及股東不支持基金公司現有領導班子等問題，但主要原因還是市場變得更加有效。

“最近幾年，基金行業顯現出強者恒強的馬太效應。現有基金公司家數多達100多家，部分規模、業績不起眼的公司，業內人士都不太了解，投資者自然也不會關注。加上目前銷售渠道非常強勢，只與具備實力的基金公司戰略合作，其他基金公司旗下新發基金都是自然銷售，不列入重點代銷名單，最終發行結果差異非常大。”上海一位基金公司市場總監稱。

也有業內人士指出，債券基金以機構客戶為主，部分債券基金募集失敗的原因或許是過往基金公司旗下基金出現踩雷事件，也有可能是之前溝通好的機構客戶沒有按計劃申購。