7月以來，軍工ETF規(guī)模大增，5只軍工ETF份額合計(jì)增長(zhǎng)近40億份。在多位機(jī)構(gòu)人士看來，目前軍工行業(yè)整體估值處于歷史低位，具備較強(qiáng)的安全邊際和比較優(yōu)勢(shì)，并且軍工行業(yè)全年業(yè)績(jī)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，軍工行情或?qū)⒊掷m(xù)。

軍工行業(yè)近期表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢(shì)，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，截至7月29日，7月以來國(guó)防軍工行業(yè)漲幅為30.77%，位列第一。此外，資金也在快速涌入軍工ETF，數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，7月以來，5只軍工ETF份額合計(jì)增長(zhǎng)39.41億份。其中，國(guó)泰軍工ETF份額增長(zhǎng)最快，最新規(guī)模已超過67億元。

安信證券軍工行業(yè)首席分析師馮福章表示，近期軍工行業(yè)上漲幅度較大的原因主要有四方面：第一，軍工相關(guān)領(lǐng)域訂單預(yù)期大幅增加，預(yù)計(jì)未來兩三年尤其是明年，相關(guān)領(lǐng)域的訂單增速比較快;第二，軍工行業(yè)本身較為穩(wěn)健;第三，增量資金是推動(dòng)軍工行業(yè)上漲的一個(gè)重要因素，一方面軍工ETF資金凈流入非常明顯，另一方面從主動(dòng)配置來看，最近針對(duì)軍工板塊相關(guān)問題的咨詢明顯增多;第四，市場(chǎng)氛圍比較好，軍工行業(yè)又具有較強(qiáng)的貝塔屬性，在上漲行情中，軍工行業(yè)一般不會(huì)缺席。

“軍工行業(yè)改善幅度和股價(jià)漲幅相匹配的時(shí)候還沒到，而且資金關(guān)注度還在進(jìn)一步提升，軍工行情或許還沒有走完。”馮福章認(rèn)為，上述因素在未來一段時(shí)間里會(huì)繼續(xù)存在，甚至還會(huì)加強(qiáng)。

國(guó)泰國(guó)證航天軍工指數(shù)基金經(jīng)理艾小軍表示，軍工板塊的配置性價(jià)比主要體現(xiàn)在行業(yè)低估值和穩(wěn)健性上，而且該行業(yè)已進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。從基本面來看，軍工行業(yè)二季度及全年業(yè)績(jī)比較樂觀。一季度是每年軍工的生產(chǎn)淡季，裝配運(yùn)輸也一定程度上受到疫情影響。二季度行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工有序推進(jìn)，下游訂單相比別的行業(yè)而言又比較確定，因此二季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)強(qiáng)于一季度。

在資金流入軍工ETF的同時(shí)，一些主動(dòng)管理基金也已加碼配置軍工板塊。例如，中庚小盤價(jià)值股票型基金二季報(bào)顯示，基金經(jīng)理丘棟榮二季度對(duì)原來重倉(cāng)的醫(yī)藥、電子等進(jìn)行了減持，從標(biāo)配降至低配，原因在于這些行業(yè)前期漲幅較大且估值已不再具備優(yōu)勢(shì);同時(shí)增加了軍工、制造等板塊的配置比例。

丘棟榮表示，之前一直很少投資軍工行業(yè)，是因?yàn)檫@個(gè)板塊主題投資性強(qiáng)，但現(xiàn)在用低估值策略，也能找到較好的投資機(jī)會(huì)。“自下而上看，軍工行業(yè)里還有PB只有1.5倍、PE在20倍以內(nèi)，且兼具成長(zhǎng)性的公司。更為重要的是，軍工行業(yè)本身還是一個(gè)景氣度向上、成長(zhǎng)性較好的行業(yè)。”