上市首日大漲40.73%，第二個(gè)交易日便發(fā)布利好。

7月13日收盤(pán)后，永泰生物-B(06978)發(fā)布了一則關(guān)于若干股東禁售承諾的公告。據(jù)該公告顯示，張蓓妮、王敏慧、倪剛?cè)蓶|為表明對(duì)永泰生物長(zhǎng)期發(fā)展的信心，作出禁售承諾在2021年1月9日之前，不減持持有永泰生物的股份。

從持股比例上看，并非小數(shù)目。其中，張蓓妮持股6.13%，王敏慧持股2.74%，倪剛持股1.37%，三者合計(jì)達(dá)10.24%。以7月13日每股15.24港元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，三人合計(jì)持股市值高達(dá)7.8億港幣。禁售承諾的實(shí)施，將對(duì)永泰生物股價(jià)的穩(wěn)定起積極作用。

事實(shí)上，該禁售承諾最終的效果或超市場(chǎng)想象，因?yàn)樵谌私酆螅捞┥锾幱诮蹢l件下的股份占比已處于較高位置。據(jù)招股書(shū)顯示，完成上市后，公司主席譚錚持有的4.94%股份，被動(dòng)少數(shù)股東持有的31.16%股份，鄭鉉哲持有的26.99%，以及基石投資者持有的5.62%股份均處于禁售狀態(tài)，即6個(gè)月之后才可在二級(jí)市場(chǎng)中賣(mài)出流通。該等股東所持禁售股份占比已達(dá)68.71%。

若再加上張蓓妮、王敏慧、倪剛?cè)叱兄Z禁售的10.24%股份，永泰生物當(dāng)前禁售股份占比已逼近80%。禁售股份的籌碼集中穩(wěn)固，一旦短期資金完成換手，股價(jià)便很容易開(kāi)始穩(wěn)步向上。

其實(shí)，張蓓妮、王敏慧、倪剛?cè)藶楹纬兄Z禁售更值得思考。據(jù)招股書(shū)顯示，張蓓妮、倪剛為獨(dú)立的第三方投資者，在永泰生物上市首日大漲40%后，也算賺得盆滿缽滿，已有浮盈卻不愿兌現(xiàn)，這或許與永泰生物核心藥品的商業(yè)化有較大關(guān)系。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，2020年下半年以及2021年上半年將會(huì)是永泰生物核心藥品EAL?商業(yè)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。EAL?是一款多靶點(diǎn)腫瘤細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品，主要用于早期惡性腫瘤患者，以防止接受手術(shù)治療后復(fù)發(fā)。多個(gè)臨床研究顯示，EAL?在治療肝癌外的多種腫瘤(肺癌、胃癌、急性髓系白血病等)中同樣具有功效。當(dāng)前，該藥品正在進(jìn)行以預(yù)防肝癌手術(shù)后復(fù)發(fā)為臨床適應(yīng)癥的II期臨床試驗(yàn)研究。

作為國(guó)內(nèi)距離研發(fā)成功最近的肝癌有效物，EAL?獲得了政策的專項(xiàng)優(yōu)惠，這使得EAL?的II/III期臨床試驗(yàn)得以同步進(jìn)行。永泰生物在招股書(shū)中明確表示，計(jì)劃于2020年下半年完成全部受試者入組，并于2021年上半年前完成中期數(shù)據(jù)分析后向國(guó)家藥監(jiān)局申請(qǐng)有條件批準(zhǔn)上市。

而目前已上市的肝癌有效物僅有兩款，索拉非尼及樂(lè)伐替尼，二者不僅副作用大，且療效差，有效率分別僅為9%、24%。EAL?與二者相比，有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。一旦EAL?在明年獲批，永泰生物的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值將大幅飆升。

為確保EAL?在獲批后能快速推向市場(chǎng)，永泰生物做了一系列準(zhǔn)備，其一是引入以天力士為代表的基石投資者，為EAL?的商業(yè)化鋪路。天力士作為在A股上市18年的老牌醫(yī)藥公司，常年霸占醫(yī)藥品牌百?gòu)?qiáng)前端，其2019年的銷售總額已突破189億人民幣。

無(wú)論是在腫瘤、肝病、中藥，還是精準(zhǔn)醫(yī)療等治療領(lǐng)域，天力士有著豐富的產(chǎn)品線和極強(qiáng)的銷售網(wǎng)絡(luò)，一旦EAL?獲批，永泰生物將可借助天力士以及其他股東的銷售、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)快速搶占市場(chǎng)份額。

其二，永泰生物已經(jīng)與協(xié)和醫(yī)院、301醫(yī)院、北大人民醫(yī)院等11家頂級(jí)三家醫(yī)院開(kāi)展EAL臨床試驗(yàn)，未來(lái)可直接轉(zhuǎn)化為臨床銷售醫(yī)院。且根據(jù)行業(yè)生態(tài)，同種產(chǎn)品下每家醫(yī)院一般只會(huì)與一家公司合作，這為永泰生物在醫(yī)院端的商業(yè)化打下了堅(jiān)實(shí)壁壘。

上述兩大措施表明永泰生物在商業(yè)化的布局上已做了足夠的準(zhǔn)備，只待EAL?獲批上市。

而EAL?只是永泰生物研發(fā)進(jìn)度最快的一種藥物，除此之外，還有剩余的9款藥物也在加速研發(fā)中。永泰生物對(duì)其中的部分藥物研發(fā)進(jìn)度也做出了明確指引，其表示，計(jì)劃于2021年中前為CAR-T-19-DNA、aT19以及NY-ESO-1 TCR-T在研產(chǎn)品提交臨床實(shí)驗(yàn)申請(qǐng)。

由此可見(jiàn)，無(wú)論是核心藥品EAL?商業(yè)化，還是其他管線藥品進(jìn)入下一階段，2021年都將是永泰生物內(nèi)在價(jià)值釋放的關(guān)鍵年份。面對(duì)如此確定性的機(jī)會(huì)，張蓓妮、王敏慧、倪剛?cè)蠊蓶|在至少浮盈40%的情況下做出禁售承諾也就不足為奇。

而集中的籌碼及禁售股份高達(dá)80%的盤(pán)子或?qū)⑹褂捞┥锏纳蠞q更加穩(wěn)健。