TCL電子首席執(zhí)行官王成在接受時代周報記者采訪時表示，公司此番發(fā)動并購革新的動作，意在將智能手機以及相關的可穿戴、智能IoT設備，包括平板電腦等，融合到革新前的TCL電子中，與后者智慧大屏有關的業(yè)務組合起來。

在TCL科技(000100.SZ)持續(xù)發(fā)力產(chǎn)業(yè)并購的同時，TCL電子(1070.HK)也醞釀起新一輪業(yè)務大調整。

6月29日晚，TCL電子控股有限公司(下稱“TCL電子”)公告稱，擬斥資15億元人民幣收購TCL實業(yè)控股股份有限公司(“TCL實業(yè)”)旗下全資子公司TCL通訊科技控股有限公司(“TCL通訊”)100%股份。

公告發(fā)布后，TCL電子股價隨之暴漲。截至7月3日午間收盤，6月29日至7月6日午間，TCL電子股價增長20.72%至4.02港元，恒指同期僅漲3.45%，上證指數(shù)僅漲4.24%。

與此同時，TCL電子欲將所持有的茂佳國際有限公司(“茂佳國際”，主要從事電視機代工業(yè)務)100%股份作價人民幣25億元售予TCL實業(yè)，后者將以現(xiàn)金方式支付。

此番一買一賣間，將直接產(chǎn)生10億元現(xiàn)金交易收入。對此，TCL電子表示，該筆資金將主要用于進一步提升TCL品牌業(yè)務市場份額、加大“AI x IoT”研發(fā)投入、擴大互聯(lián)網(wǎng)增值服務收入，以及布局智慧商用顯示。

6月29日，TCL電子首席執(zhí)行官王成在接受時代周報記者采訪時表示，公司此番發(fā)動并購革新的動作，意在將智能手機以及相關的可穿戴、智能IoT設備，包括平板電腦等，融合到革新前的TCL電子中，與后者智慧大屏有關的業(yè)務組合起來。

“電視機全球的生意是1000億美元的市場，就算做到第一，天花板就擺在那里。而透過單一家用到移動、商用等全場景多產(chǎn)品的擴張和打通，TCL找到了一個能夠養(yǎng)出大魚的邏輯，能真正把TCL電子的生意從千億的瓶頸帶到了萬億元的市場中。”王成判斷道。

電視代工置換通訊業(yè)務

TCL電子此番業(yè)務調整，可以概括為一舍一得，備足彈藥朝新處發(fā)力。

一般而言，電視代工業(yè)務盈利穩(wěn)定，但毛利一般。對TCL電子而言，此次剝離從事電視代工業(yè)務的茂佳國際，意味剝離低毛利、附加值低的業(yè)務，同時也可以避免電視的代工業(yè)務和TCL品牌業(yè)務在產(chǎn)能、技術、產(chǎn)品規(guī)劃、上游資源、客戶渠道等多方面的內(nèi)部競爭和資源博弈。把這些毛利不高的業(yè)務轉讓其他公司做，同時把現(xiàn)金換回來，有助于公司在具有更高毛利、較大溢價空間的品牌業(yè)務上發(fā)力。

至于收購標的TCL通訊，過去的故事則較為外界熟知，其以手機業(yè)務為主，主營海外運營商渠道，曾于2004年在香港上市，2016年經(jīng)歷私有化。

TCL電子首席財務官胡利華分析稱，TCL業(yè)績過去經(jīng)歷虧損，波動較大，但經(jīng)過近幾年大規(guī)模的優(yōu)化和調整，包括業(yè)務重組、產(chǎn)品結構優(yōu)化，技術投入，產(chǎn)品力提高，運營效率提升，運營成本改善等，截至目前，該公司財務上已經(jīng)到了健康狀態(tài)，預計未來也是相對比較平穩(wěn)向上的增長。另外值得一提的是，針對5G、AI、智能化連接等前沿新技術，TCL通訊也做了相當大的投入。

從財務方面上看，TCL電子方面表示，此次革新將進一步提升公司毛利、資產(chǎn)和現(xiàn)金狀況。

TCL通訊2019年毛利率達21.6%，項目完成后，預計公司整體毛利率可增長至近20%，增強未來盈利彈性。項目完成后，總資產(chǎn)增加132.5億港元，凈資產(chǎn)凈增加20.6億港元。

凈賺交易收入10億重注AIOT

王成表示，此次交易是公司“AI x IoT”發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步，也是推進TCL電子業(yè)務全球化、多元化發(fā)展，打造全場景智慧“產(chǎn)品+服務”生態(tài)的重要布局。TCL電子未來還將重點發(fā)展智能家居、智慧商顯、移動場景的設備與服務，致力成為全球領先的智能科技公司。

革新之后的TCL電子和TCL通訊，在技術上可以產(chǎn)生重大的協(xié)同，并創(chuàng)造出可觀的收入?yún)f(xié)同效應，結合5G、AIoT風口，相當于將把整個TCL電子帶入一個更新、更大的賽道。

王成進一步分析稱，目前TCL電視已躋身全球前三，劍指第一，但越到這個時候，越覺得未來電視的技術迭代至關重要。除了顯示、畫質的領先，還需有AI，邊緣計算等前沿技術的驅動。

過去幾年，TCL電子對AI、IoT、云、大數(shù)據(jù)等領域的專家求賢若渴，不斷招兵買馬，甚至還引進其他手機公司的技術人才。而在這時候直接吃下一家技術密集度高、研發(fā)人數(shù)占比達43%，總研發(fā)人員近1700人的手機企業(yè)，對急于加碼高科技、智能賽道的TCL電子而言，無疑是如虎添翼。

實際上，戰(zhàn)略布局全球是TCL電子的關鍵選擇。國內(nèi)品牌電視價格競爭激烈的紅海，利潤率極低。在國內(nèi)紅海廝殺下，TCL電子更要在全球海外市場不斷迭代培育產(chǎn)品競爭力，先于市場布局利潤空間更高的海外市場，讓TCL電子在全球市場有更強的抵御風險能力。

數(shù)據(jù)顯示，2020年Q1國內(nèi)電視出口量微有下滑，但TCL品牌電視實現(xiàn)逆勢雙位數(shù)增長，出口量居中國同業(yè)首位。此前的6月30日，TCL電子旗下的墨西哥MASA工廠一期項目首臺電視下線，成功實現(xiàn)量產(chǎn)。這標志著TCL電子在全球布局的速度進一步加快，對進一步增強北美地區(qū)競爭優(yōu)勢起到關鍵作用。

值得一提的是，在智能電視領域之外，新的智能戰(zhàn)場也正顯示出巨大的爆發(fā)機遇。“TCL電子+TCL通訊”這對王牌組合，剛好身處風口之中。

Canalys數(shù)據(jù)顯示，在2019—2023年期間，5G智能手機復合年均增長率將達179.9%，而手機銷售商在截至2023年年底前將向市場累計交付近19億臺5G智能手機。Counterpoint預計，2020年全球無線耳機市場出貨量將達到1.29億臺，年均復合增長率達67%。

而據(jù)IDC預測，2019—2023年，全球智能家居設備市場有望在2019年出貨8.15億臺設備的基礎上，保持14.4%的年復合增長率，至2023年出貨預計將達13.96億臺設備。

目前，TCL通訊已形成手機、平板、智能路由、智能CPE設備、智能監(jiān)控和追蹤設備、個人可穿戴、AR/VR等全品類IoT通訊產(chǎn)品布局，產(chǎn)品和服務遍布全球150多個國家和地區(qū)。根據(jù)剛公布的IDC 2020年第一季度數(shù)據(jù)顯示，TCL通訊手機業(yè)務在北美、澳大利亞出貨量穩(wěn)坐前四，TCL通訊平板出貨量在北美市場躍居第三。

與此同時，TCL通訊自2015年起就已投入到5G技術的研發(fā)之中，是全球少數(shù)幾家同時擁有2G至5G專利技術的企業(yè)之一，目前5G技術專利申請已超百項，同時，其未來也將是為數(shù)不多的擁有屏幕顯示技術的手機廠商。針對重點布局的優(yōu)勢市場之一北美市場，TCL通訊5G產(chǎn)品2020年已中標進入北美多個運營商，緊抓5G換機潮中先發(fā)機遇。

中金公司研報指出，從全球智能硬件市場以及中國企業(yè)快速擴張的發(fā)展大趨勢看，全力發(fā)展自主品牌，不失為一次積極的戰(zhàn)略舉措。隨著TCL產(chǎn)品線在智能生態(tài)邊界的不斷擴張，未來將搶占智能連接市場更大的份額和東風。