據央行官網6月30日消息，央行決定自7月1日起下調再貸款、再貼現利率，具體包括：下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點。調整后，3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。

同時，央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點，調整后，金融穩定再貸款利率為1.75%，其中，延期期間利率為3.77%。

此次是央行今年以來第二次下調再貸款利率。今年2月26日，央行電視電話會議表示，在前期已經設立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎上，增加再貸款再貼現專用額度5000億元，彼時還下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。

央行副行長潘功勝在6月2日新聞發布會上表示，防疫保供、復工復產及受疫情影響較大的領域和行業及時獲得了信貸支持。截至5月30日，3000億的專項再貸款政策直接為防疫保供企業提供貸款，向7400家企業已經發放了2800億。

潘功勝透露，今年以來，3次降準釋放的長期流動性資金是1.75萬億，加上公開市場操作、再貸款、再貼現等等，超預期向市場投放了流動性。同時，運用再貸款、再貼現專用額度支持金融機構累計發放優惠利率貸款4800億。

早前在2月份，央行方面表示，再貸款再貼現資金要向重點領域、行業和地區傾斜，在現有支持領域基礎上，重點支持復工復產、脫貧攻堅、春耕備耕、禽畜養殖、外貿行業等資金需求，并加大對受疫情影響較大的旅游娛樂、住宿餐飲、交通運輸等行業，以及對防疫重點地區的支持力度。

5月22日，政府工作報告指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行。

而此次再度下調相關利率，業內普遍認為，目前，央行更傾向于通過結構性精準調控，降低實體經濟薄弱環節的融資成本，切實讓利實體經濟，引導銀行金融資源重點向民營、小微企業等實體經濟領域精準投放。

光大銀行(3.840,0.26,7.26%)金融市場部分析師周茂華向藍鯨財經表示，本次央行精準降低實體經濟薄弱環節的融資成本，切實讓利實體經濟，激發微觀主體活力。從目前國內外環境情況看，央行更傾向于通過結構性精準調控，避免過度寬松政策導致金融亂象及局部風險集聚，此次精準支持實體經濟薄弱環節，也可以在一定程度上避免干擾匯率與樓市穩定預期。

民生銀行(5.750,0.08,1.41%)首席研究院溫彬指出，下調支農、支小再貸款利率及再貼現利率，有利于降低銀行從央行獲取資金的成本，進而帶動三農、小微企業等群體的融資成本下行，提升貨幣政策的精準度和有效性。

“再貸款再貼現占銀行整體負債的比例的偏低，其目的還是支持中小微企業，降低這些企業的融資成本。”交通銀行(5.160,0.03,0.58%)金融研究中心首席研究員唐建偉向藍鯨財經分析道。

當前，再貸款再貼現工具已是央行結構型貨幣政策的核心和主要發力點。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，此次下調相關利率，將進一步增大這一政策工具對商業銀行的吸引力，有助于迅速提升再貸款再貼現余額，從而引導銀行金融資源重點向民營、小微企業等實體經濟領域精準投放。這在提升貨幣政策逆周期調控效果的同時，也有助于避免大水漫灌“后遺癥”。

當談到下一階段的政策方向時，王青預計，后期央行貨幣政策工具創新還會圍繞再貸款再貼現設計，年內再貸款再貼現額度也有可能進一步加大，“此次再貸款降息、特別是時隔約多年后再貼現利率下調，或也表明政策性降息過程仍在延續。考慮到政策利率往往聯動調整，后期OMO和MLF利率下調也將擇機落地。”其表示。

溫彬也提到，下階段，宏觀政策要進一步加大對小微企業的支持力度，擴大有效需求，穩住就業基本盤。貨幣政策要引導金融機構全年向實體經濟讓利1.5萬億元;善資金直達企業的政策工具和相關機制，保住廣大中小微企業等市場主體，加快修復企業信心，激發內需潛力;防范資金空轉套利和脫實向虛，切實引導資金流向制造業、中小微企業等所需領域。

周茂華分析指出，綜合全球疫情與經濟形勢對國內經濟造成壓力等因素看，未來央行仍有必要通過包括降準、降息及MLF在內多種工具，根據宏觀經濟、市場變化靈活調節流動性，保持合理充裕，疏通貨幣政策傳導，引導金融支持實體經濟薄弱環節。

目前看，盡管國內經濟重回復蘇擴張軌道，但全球疫情持續時間與海外經濟元氣恢復時間恐超預期，周茂華進一步指出，這對全球產業鏈、供應鏈構成壓力，“尤其是中小企業受影響最大，保市場主體就是要讓國內中小微等實體經濟薄弱環節得到切實支持，穩定就業。”

此外，針對央行下調金融穩定再貸款利率，王青表示，除體現政策利率體系聯動調整外，也可向存在一定問題、需要外部融資的金融機構提供更低成本的資金支持，有助于化解金融風險;同時，這也在一定程度上釋放了“放松銀根”的信號。也有某大行資深業內人士也向藍鯨財經表示，這也意味著鼓勵商業銀行加大市場投放。