二季度以來寬基ETF龍頭規(guī)模悉數(shù)跌破400億
隨著今年二季度以來大盤股指節(jié)節(jié)上攻,跟蹤大盤指數(shù)走勢的寬基交易型開放式指數(shù)基金(ETF)遭遇資金凈流出。
截至6月9日,上周規(guī)模還在400億元的上證50ETF已經(jīng)跌至399.98億元,包含上證50ETF、滬深300ETF、中證500ETF等3只寬基ETF在內(nèi)的龍頭產(chǎn)品,規(guī)模已經(jīng)悉數(shù)跌破400億元。
二季度以來
寬基ETF凈流出345億
今年二季度以來,大盤指數(shù)震蕩攀升,滬指漲幅接近200點(diǎn),跟蹤主流指數(shù)的寬基ETF多數(shù)斬獲不錯(cuò)收益,但此類產(chǎn)品也出現(xiàn)了明顯的資金凈流出現(xiàn)象,持有人“落袋為安”的態(tài)勢明顯。
數(shù)據(jù)顯示,截至6月9日,101只寬基ETF今年二季度以來平均漲幅為10.91%,且產(chǎn)品悉數(shù)斬獲正收益。其中,收益率最高的華安創(chuàng)業(yè)板50ETF區(qū)間回報(bào)接近20%,不少跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的產(chǎn)品同期漲幅超過15%,體現(xiàn)了不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)。
伴隨著場內(nèi)寬基指數(shù)凈值攀升,資金凈流出的態(tài)勢也是愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示,截至本周二,上述101只大盤寬基ETF最新總份額為1140.66億份,比二季度初減少138.71億份,規(guī)模萎縮幅度10.84%。以區(qū)間成交均價(jià)估算,二季度以來上述基金凈流出資金約為345.21億元。
其中,華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF等3只龍頭產(chǎn)品,今年二季度以來總份額萎縮皆超過13%,以成交均價(jià)估算,凈流出資金總計(jì)177.29億元,在寬基ETF中占比為51.36%。
值得注意的是,在大量資金凈贖回的態(tài)勢下,上證50ETF最新規(guī)模跌至399.98億元,滬深300ETF、中證500ETF規(guī)模分別為389.63億元,378.99億元,三大主流寬基ETF龍頭規(guī)模悉數(shù)跌破400億元。
談及場內(nèi)寬基指數(shù)龍頭凈賣出的現(xiàn)象,上海一家中型公募股票ETF基金經(jīng)理認(rèn)為,目前在股票ETF市場上,“低買高賣”特征較為明顯。據(jù)他分析,今年一季度A股震蕩回落期間,不少資金趁低大幅買入寬基ETF等待市場后續(xù)反彈。目前,A股已經(jīng)有了一定程度回暖,部分資金開始盈利賣出。“對(duì)于ETF這類工具型產(chǎn)品而言,未來這種現(xiàn)象或?qū)㈤L期存在。”
北京一家大型公募基金經(jīng)理也表示,在2018年底A股震蕩下跌區(qū)間,寬基ETF規(guī)模一度震蕩攀升,龍頭產(chǎn)品規(guī)模逼近500億元。他認(rèn)為,投資者借助寬基指數(shù)在市場底部布局,并在相對(duì)高點(diǎn)賣出,是比較常規(guī)的現(xiàn)象。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,A股市場行情走勢和后市預(yù)期對(duì)投資者的操作也有較大影響。
上海一位中型公募市場部負(fù)責(zé)人告訴記者,今年股市行情走勢分化,一季度科技類ETF資金凈買入較多,二季度股市震蕩中醫(yī)藥、消費(fèi)走勢搶眼。而從大盤寬基指數(shù)看,可能沒有行業(yè)指數(shù)的賺錢效應(yīng)明顯,后市大幅上漲的概率可能也不高,因此,作為資產(chǎn)配置和波段操作的工具,寬基ETF受到資金“獲利了結(jié)”也比較正常。
差異化發(fā)展格局已定
從龍頭寬基指數(shù)產(chǎn)品來看,目前在各個(gè)主流指數(shù)之間,各家公募都在形成各自的優(yōu)勢。如華夏基金的上證50ETF,華泰柏瑞的滬深300ETF,南方基金的中證500ETF,華安基金的上證180ETF,易方達(dá)的創(chuàng)業(yè)板ETF等,都在不同領(lǐng)域打造了較大管理規(guī)模、基金流動(dòng)性好、成交量活躍的產(chǎn)品,在寬基產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域形成差異化優(yōu)勢。
上述上海中型公募股票ETF基金經(jīng)理認(rèn)為,目前寬基ETF市場格局基本已定,上證50、滬深300、中證500、中證800等主流寬基指數(shù)均有相關(guān)ETF產(chǎn)品,且頭部效應(yīng)明顯。
該基金經(jīng)理分析,這些寬基指數(shù)產(chǎn)品之所以能夠做大,一方面,與產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢有很大的關(guān)系;另一方面,也與基金公司營銷資源的投入直接相關(guān)。這些規(guī)模超300億元的寬基ETF,都是對(duì)應(yīng)公司的拳頭產(chǎn)品,此前在營銷上投入了大量資源,一旦規(guī)模做大形成規(guī)模效應(yīng),流動(dòng)性也會(huì)跟上來。
雖然國內(nèi)龍頭寬基ETF悉數(shù)跌破400億元,但參照海外股票ETF市場的發(fā)展路徑,國內(nèi)的基金管理人并不悲觀。
按照國元證券發(fā)布的海外市場ETF數(shù)據(jù),截至6月7日,規(guī)模最大的海外ETF為跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的SPDR標(biāo)普500ETF,該產(chǎn)品總管理規(guī)模超過了2800億美元,近期美股市場的大漲也刺激了對(duì)美國股票ETF的需求。
上述北京大型公募基金經(jīng)理表示,指數(shù)化的工具產(chǎn)品應(yīng)該是未來資產(chǎn)配置的大方向。從美國的經(jīng)驗(yàn)看,過去十多年美國市場ETF規(guī)模復(fù)合增長率超過20%,最近幾年超過30%,行業(yè)發(fā)展空間巨大。隨著國內(nèi)A股市場有效性的提高,機(jī)構(gòu)投資者的壯大,以及保險(xiǎn)、社保、公募FOF、養(yǎng)老等配置型資金規(guī)模的擴(kuò)張,低成本、簡單透明、交易便捷的股票ETF的市場需求也會(huì)越來越旺盛。“美國最大的ETF基金規(guī)模超過了2800億美元,而國內(nèi)最大寬基ETF規(guī)模不足400億元,國內(nèi)股票ETF市場有非常大的發(fā)展空間。”
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