當(dāng)前，樓市調(diào)控、債市回調(diào)、匯率調(diào)整等也促使社會(huì)資金尋找新的配置方向。中銀基金表示，隨著年末到來，市場(chǎng)旺盛的資金需求與銀行存款考核的雙重壓力，或?qū)?dǎo)致短期資金借貸成本上升，貨幣基金收益有望水漲船高。

我國(guó)銀行體系流動(dòng)性供求變化的季節(jié)性特征比較明顯，逢季末及節(jié)假日現(xiàn)金投放高峰來臨，金融機(jī)構(gòu)對(duì)較長(zhǎng)期限資金需求增加，通常會(huì)多備頭寸以防御流動(dòng)性波動(dòng)，導(dǎo)致跨節(jié)、跨季利率有所上升。

具體到今年，由于正式啟用MPA考核，今年前個(gè)三季度末貨幣市場(chǎng)波動(dòng)有所加大，尤其是非銀機(jī)構(gòu)融資難度加大，易加劇流動(dòng)性供求結(jié)構(gòu)性矛盾。眼下年末考核將近，機(jī)構(gòu)紛紛多備頭寸，大行融出資金意愿下降，可能在年底前這段時(shí)間加劇市場(chǎng)資金供求緊張關(guān)系。

另外，年底流動(dòng)性還受到元旦小長(zhǎng)假現(xiàn)金備付影響，而2017年農(nóng)歷春節(jié)靠前(1月下旬)，與元旦小長(zhǎng)假時(shí)間間隔較往年偏短，因此機(jī)構(gòu)可能提前開展長(zhǎng)假現(xiàn)金備付工作，“春節(jié)效應(yīng)”可能提前顯現(xiàn)，對(duì)今年底明年初流動(dòng)性供求的影響不容忽視。

近期流動(dòng)性偏緊不斷推升貨幣基金收益率。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，12月8日，1個(gè)月shibor上漲3.04bp至3.0300%，連漲21天，比去年同期高出27個(gè)bp。與此相對(duì)應(yīng)，貨幣基金收益率也在穩(wěn)步提升，12月7日，上投摩根貨幣A(370010.OF)7日年化收益率為2.587%，比上日提高0.007%個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)攀升19天。

根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，一些貨幣基金為保護(hù)老客戶權(quán)益，會(huì)在節(jié)前提前幾日暫停基金申購(gòu)。新年、春節(jié)將至，低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者不妨提前配置貨幣，比如：嘉實(shí)貨幣A(070008.OF)、廣發(fā)貨幣A(270004.OF)和工銀瑞信14天理財(cái)A(485120.OF)等。