周一晚間資本市場傳來重磅消息，《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》審議通過。周二早盤大盤一度快速跳水，隨后逐步企穩回升，收盤兩市漲跌不一。再一次出現單針探底后，不少機構認為，市場短期低點已經探明，但大幅反彈仍不具備條件，震蕩磨底仍將是市場短期內主要運行方式。

機構會更加堅定價值投資取向

創業板改革并試點注冊制“引爆”各大財經朋友圈，周二市場的反應也備受投資者關注。雖然大盤出現明顯波動，但不少板塊則在利好推動下有所表現。其中創投概念股異軍突起，九鼎投資、中迪投資、中航高科、創業黑馬等均以漲停報收。

對于創業板改革并試點注冊制的影響，安信證券分析認為，一方面，與注冊制接軌必然帶來新股定價逐步市場化，從而解除“雙限制度”，壓低IPO抑價率，帶來打新收益下降;另一方面，注冊制的實施意味著IPO堰塞湖疏通，IPO難度的降低使得借殼上市的吸引力降低，殼資源股將大幅貶值。與此同時，注冊制的推進和退市力度的加大是一個硬幣的兩面，將導致股票分化加劇，帶來行業分化和投資專業化。此外，注冊制將進一步加強金融對實體經濟的支持，為現階段無法盈利但是成長性良好，處于“風口”的高科技公司帶來機遇。

值得一提的是，創業板設立十年后，注冊制的實施更加有利于引導資金向績優股流入，更符合機構的投資風格，會更加堅定價值投資的取向。新時代證券表示，五大行業有望受益創業板注冊制的推進。一是利好積累較多中小企業項目的券商;二是利好中小市值的創業板股票;三是利好有直接融資需求且發展速度較快的板塊，例如TMT、生物醫藥等成長行業;四是利好擬分拆上市的A股上市公司;五是利好項目儲備豐富的創投企業。

大盤企穩但個股風險仍在釋放

從市場走勢來看，周二大盤出現明顯波動。滬指小幅高開后便快速殺跌，10點大盤跌至全日低點后開始逐步反彈，午后指數圍繞前日收盤點位窄幅震蕩，最終綠盤報收。深成指全日走勢同滬指相仿，但整體表現強于滬指。截至收盤，滬指報收2810.02點，下跌0.19%;深成指報收10501.15點，上漲0.47%;創業板指報收2030.72點，上漲0.6%。兩市成交量出現約兩成放大。

盤面上，種業、半導體、證券、人造肉、釀酒等板塊反彈居前。船舶、數字貨幣、特高壓、RCS概念等板塊則處在跌幅榜前列，且跌幅較大。需要提出的是，在滬指微跌深成指反彈背景下，個股表現卻差強人意。下跌個股超過2900只，而上漲個股不足900只。兩市共有漲停個股32只，數量進一步減少，跌停個股則達到46只。

指數企穩背后，個股風險仍在持續釋放，需要投資者格外注意。可以看到，盤中跳水時跌停個股一度超過百只。雖然各大股指集體回升，但可以看到主要得益于上證50以及創業板50的拉升。實際上，下跌個股仍接近3000只。市場看似探底回升，強勁走勢背后，個股風險還在加速釋放。

“驚魂一跳”后或迎來低吸機會

對于短期走勢，巨豐財經表示，此前多次提及的短線需謹慎在周二得以驗證。也就是說從上周四到現在，伴隨著個股連續的殺跌以及指數的調整，短期部分個股的調整風險正在逐步結束，投資者可積極甄選優質個股進行博弈。

而對于指數來說，此前也提過，反彈會延續但其間會有較大波折。經歷盤中的“驚魂一跳”之后，市場迎來積極信號，指數波段回踩有望告一段落，反復之下短期具備低吸機會。建議此前減持的中線投資者可考慮小幅加倉，而長線投資者繼續持倉為主。當然，穩健的投資者可以再觀望一下，等待市場對此次回踩確認之后，在進行積極的低吸。

技術層面上，源達投顧指出，滬指周二處于盤整階段，同級別MACD指標紅柱縮短，KDJ指標觸底反彈開口縮小。60分鐘縮量陰線，同級別MACD指標綠柱縮短，KDJ指標高位鈍化，30、15分鐘MACD指標紅柱拉長，縮量上行。預計周三市場或將延續震蕩走勢。整體來看，近期盤面分化明顯，指數探底回升，個股殺跌較為嚴重。盤面上指數跌破上升趨勢線進入短期調整階段，且本周成交額連續縮量，市場提前進入假期模式。目前市場依然是熱點輪動和切換，所以反彈持續性有待進一步確認。

·新聞鏈接·

市場基礎制度將從4方面完善

1、構建市場化的發行承銷制度，對新股發行定價不設任何行政性限制，建立以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制。

2、完善創業板交易機制，放寬漲跌幅限制，優化轉融通機制和盤中臨時停牌制度。

3、構建符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系，建立嚴格的信息披露規則體系并嚴格執行，提高信息披露的針對性和有效性。

4、完善退市制度，簡化退市程序，優化退市標準。完善創業板公司退市風險警示制度。對創業板存量公司退市設置一定過渡期。

·背景資料·

創業板擁有上市公司807家

2009年10月30日，創業板正式啟動。十年來，創業板在推動我國經濟結構戰略性調整、優化產業升級、落實國家自主創新戰略、完善科技型中小企業投融資鏈條等方面作出了重要貢獻。深交所數據顯示，經過多年發展，截至目前創業板共有上市公司807家，總市值為6.78萬億元，平均市盈率為43.68倍。創業板超過九成企業為高新技術企業，七成以上屬于戰略性新興產業，以新一代信息技術、生物醫藥、新材料等為代表的產業聚集效應明顯。