所謂真本事，一是要做到公開透明，絕不弄虛作假;二是企業(yè)一定要有好人緣，讓資本市場看到企業(yè)護(hù)盤、保護(hù)股東的能力;三是一定要熟悉海外的市場規(guī)則;四是不要認(rèn)為海外上市是一種榮耀，這其實(shí)是一種形象維護(hù)的責(zé)任，你們不是去“圈錢”，而是通過融資壯大發(fā)展。

中概股暴雷不是什么新鮮事，無論是自己主動曝光自己還是被專業(yè)機(jī)構(gòu)捅出造假，中概股的股價(jià)都會因此產(chǎn)生波動。實(shí)際上，我認(rèn)為中概股的這種“自曝”行為，通常是在“瞞不住”的情況下的自救行為。因?yàn)槊绹C監(jiān)會對財(cái)務(wù)造假行為處罰很嚴(yán)，造假者輕則罰款，重則牢獄，而選擇“自曝”，可能會被美國證監(jiān)會被認(rèn)為公司合規(guī)機(jī)制仍在有效運(yùn)行，有望減輕甚至免除處罰。中概股這種事情每年都會發(fā)生，新東方遭遇過、奇虎360遭遇過、安踏體育遭遇過，只不過今年遭遇做空的中概股大家更熟悉一些。

渾水、香櫞這類以發(fā)布看空報(bào)告為主的機(jī)構(gòu)，我國也有類似的，例如茫茫自媒體中總會有那么幾個(gè)，時(shí)不時(shí)會發(fā)布一些揭露A股上市公司的黑幕的消息，譬如隱瞞事故、財(cái)務(wù)造假等。理性來看，這類看起來喜歡看空中概股的機(jī)構(gòu)，實(shí)際上并非專門的中概股看空機(jī)構(gòu)，他們看空的公司來自世界各地，而其它被做空的上市公司一般不會被中國媒體和中國投資者關(guān)注，所以一旦有中概股被做空，我們就會有機(jī)構(gòu)專愛打擊中概股的錯(cuò)覺。

無論看空機(jī)構(gòu)如何表達(dá)他們看空的意愿是多么公平正義，可資本的本性就是為了盡可能更多盈利，不排除某些做空行為有不可告人的目的，否則該類機(jī)構(gòu)就會缺少持續(xù)運(yùn)作的資金。任何一家公司都存在被看空機(jī)構(gòu)看空的可能，但為了保證做空的成功率，這些看空機(jī)構(gòu)不會隨隨便便找目標(biāo)，而是會去找那些容易被發(fā)現(xiàn)問題的公司。

哪類公司容易成為看空機(jī)構(gòu)的標(biāo)的?我認(rèn)為容易發(fā)生信息不對稱、對外披露數(shù)據(jù)不精準(zhǔn)的公司，很容易被看空機(jī)構(gòu)盯上。打個(gè)簡單的比喻，咖啡18元一份，商家共售出了2000份，發(fā)布數(shù)據(jù)稱期間營收為3.40萬元，就可能會有機(jī)構(gòu)跳出來稱數(shù)據(jù)造假。機(jī)構(gòu)會通過用18乘以2000應(yīng)等于3.60萬元，繼而推測出是為了避稅而瞞報(bào)，這就對企業(yè)產(chǎn)生不良影響。實(shí)際上，商家曾推出第二杯半價(jià)的活動，因此營收數(shù)據(jù)不能簡單地用單價(jià)乘以銷售量，然而看空機(jī)構(gòu)不會管這些“細(xì)節(jié)”，因?yàn)樯碳业臄?shù)據(jù)披露并沒有說明“第二杯半價(jià)”的情況。

信息不對稱，容易令上市公司與投資者產(chǎn)生矛盾與分歧，別說境外上市公司，A股之中也經(jīng)常出現(xiàn)投資者或媒體因?qū)ι鲜泄镜墓嬲`讀，若是沒有進(jìn)一步的溝通，上市公司很可能莫名其妙地就被市場看空。

假設(shè)我國開設(shè)只有國外企業(yè)才能上市國際板、放開注冊制，一大堆我們不熟悉但自稱是全球知名企業(yè)的機(jī)構(gòu)登陸，作為投資者，你又會是怎樣的態(tài)度?在無法前往國外調(diào)研，與高管語言交流又存在障礙，無法對上市公司做全面了解的情況下，你或許也只能通過半信半疑的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)新聞做投資判斷。如果忽然有機(jī)構(gòu)信誓旦旦表示有確鑿的造假證據(jù)，你是信遠(yuǎn)不可及的上市公司，還是信看空機(jī)構(gòu)?換種表示方式，一家公司總稱自己業(yè)績優(yōu)異，可始終不給外界看實(shí)際產(chǎn)品和銷售場面，你會不會對這家企業(yè)產(chǎn)生疑慮?

如果我是這類公司的投資者，我會果斷割肉。“寧可信其有”是全球大部分投資者的共同想法，尤其是在上市公司信息不對稱的情況下，人們更容易信自己人而不信外人。因此，中概股不幸被看空機(jī)構(gòu)盯上，一定要快速向海外投資者尤其是大股東進(jìn)行澄清，必要時(shí)可以負(fù)擔(dān)重要股東、有分量投資人的往返差旅費(fèi)，請他們專程來中國國內(nèi)實(shí)地調(diào)研、重塑對公司的信心。具體的澄清方式，還需根據(jù)實(shí)際情況來定，不同的上市公司對被做空有不同的處理方法，善于公關(guān)的中概股甚至敢借助這一“不公平”待遇將自己送上熱搜，趁機(jī)來一波熱點(diǎn)營銷。

國內(nèi)公司想在海外舒服上市，這是不切實(shí)際的想法，因?yàn)樘幪幎际秋L(fēng)險(xiǎn)和“坑”。想在海外資本市場保持高調(diào)，我認(rèn)為這家公司一定要有真本事，不然隨時(shí)都有被打壓的可能。所謂真本事，第一，一定要做到公開透明，絕不弄虛作假，該披露的按規(guī)定披露，需要保密的必須嚴(yán)防死守，保障投資者的權(quán)益。第二，企業(yè)一定要有好人緣，這些人緣的特點(diǎn)是資金實(shí)力雄厚，以便在遭到機(jī)構(gòu)惡意做空的情況下，召集有實(shí)力的好朋友來阻擊股價(jià)下跌，讓資本市場看到企業(yè)護(hù)盤、保護(hù)股東的能力。第三，一定要熟悉海外的市場規(guī)則，各個(gè)國家采用的會計(jì)記賬方式、法律存在差異，企業(yè)一定要聘請上市當(dāng)?shù)貙I(yè)的會計(jì)團(tuán)隊(duì)和律師團(tuán)隊(duì)，才能依照當(dāng)?shù)厍闆r依法依規(guī)維護(hù)自身的權(quán)益。第四，不要認(rèn)為海外上市是一種榮耀，這其實(shí)是一種形象維護(hù)的責(zé)任，你們不是去“圈錢”，而是通過融資壯大發(fā)展。唯有如此，才能更好地樹立中國企業(yè)的國際形象。