近期港股回調有點慘烈，11月8日至11月14日這短短幾天恒生指數跌幅高達5.47%。展望后市，基金認為無論從估值、溢價、基本面或者補漲需求等各方面來看，港股長期價值凸顯，不過年底前或以震蕩調整為主。部分QDII基金經理認為，未來走勢更多取決于內地宏觀經濟與企業基本面，對港股保持樂觀。

港股年底前或以震蕩調整為主

對于近日港股走勢，上投摩根基金表示，不確定性致短線急調，或是長線布局良機，原因有四點：

便宜是硬道理：截至周三，恒生指數動態市盈率不到10倍，處在過去十年的底部，遠低于歐美日等其他成熟市場。

北水或加速南下：從A/H溢價來看，目前港股相對A股的性價比接近三年來的新高，有望進一步吸引北水南下，從而對港股形成支撐。

盈利預期或改善：港股包含大量內資公司，近期中美經貿談判取得進展，人民幣顯著反彈，均有利于改善港股盈利預期、促進海外資金流入。

漲幅落后，彈性可觀：今年以來港股漲幅顯著落后于全球其他主要市場，一旦社會局勢穩定下來，彈性將非常可觀。

展望后市，匯豐晉信基金指出，經歷了年內3次降息以后，短期內美聯儲的貨幣政策進一步寬松可能性較小，鑒于目前中美貿易談判仍有較大不確定性、國際機構投資者亦有年內兌現收益的可能，年底以前港股市場可能以震蕩為主。

從中長期角度來看，匯豐晉信基金認為，從絕對估值來看，目前港股接近過去十年估值區間的底部;從相對估值來看，港股與A股的估值差異處于歷史較高水平;此外，港股一些受益于中國消費升級的核心資產深受內地投資者青睞。總的來說，看好未來一年的港股市場。

QDII基金經理看好內地中資股

大成基金冉凌浩指出，香港股票市場走勢由基本面及企業盈利推動。由于以內地業務為主的上市公司占港股七成以上的市值，因此內地宏觀經濟對港股走勢產生決定性影響。對于內地MLF的作用，如果對宏觀經濟能起到實質性的影響，會從基本面層面對港股產生影響。但港股的主要資金來源是國際市場，因此港股的資金面并不顯著受內地貨幣政策影響。

大成基金畢凱補充稱，未來一段時間，在不考慮全球經濟出現系統性風險的前提下，對于港股走勢持相對樂觀的態度。

談到具體投資機會，融通基金劉富榮表示，目前對個別板塊如中資基建和消費保持超配，此外增加了對個別中資醫藥及油服公司的配置。從中長期來看，可以適當重配受益于政策紅利的行業并且低配香港本地行業。

而大成基金畢凱則表示，積極關注今年市場調整中被錯殺的部分內地上市公司，并在香港本地公用事業、電信板塊中尋找機會。

值得一提的是，養老目標基金還在三季度集體加倉港股基金，二季度末，僅有鵬華養老2035三年、鵬華養老2045三年兩只養老目標基金持有易方達恒生H股ETF，到了三季度末，持有該基金的養老目標基金增至6只，合計加倉超過4300萬份;持有華夏恒生ETF的養老目標基金也由二季度末的2只增加至4只。