新的一周，大盤玩起了高開低走的老套路。

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上證指數16日跌幅超，失守2800點，創業板指重挫近。

中興通訊、立訊精密、寧德時代等熱門科技股跌停，北上資金凈流出近100億。

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盤面上，半導體、通信、5G、消費電子等前期熱門科技板塊集體大跌。被眾多小伙伴寄予厚望的券商板塊大跌近，華安證券、紅塔證券、華林證券、中銀證券等多只券商股跌停。

消息面上，監管層3月13日官宣，自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，比預期中提前了8個月。

許多小伙伴疑惑：狼來啦，國內券商還有優勢么?多了搶食者，券商板塊還能投資么?今天就來聊聊這個話題。

狼來啦！

對于此次4月1日就放開外資限制，業內的一致評價是，比預期中更快!

2019年10月，監管層曾明確表示，將自2020年12月1日起，在全國范圍內取消證券公司外資股比限制。這次提前了8個月，大大早于之前表態。

狼真的來啦，百余家內地券商將如何突圍呢?

近年來，金融業開放步伐不斷加快。2018年4月28日，監管層正式發布《外商投資證券公司管理辦法》，外資可由參股轉控股，并同時宣布即日起，接受相關申請。此后多家外資高調宣布進軍內地證券業。截至目前，瑞銀證券、摩根大通證券(中國)和野村東方國際證券已經成功設立。2月5日，大和證券(中國)公司設立申請也獲得反饋意見。如果順利，大和證券(中國)將成為第四家外資控股券商。

消息出來后，就有小伙伴吐槽：完了，很多外資券商可都是零傭金，國內券商怎么能競爭過人家，好日子要結束了。

事實真如此么?外資券商密集進軍中國市場，是不是意味著國內券商就沒戲了呢?

未必!外資搶灘內地市場，對于目前已有的百余家內資券商而言，是挑戰，更是機遇。不知道各位小伙伴聽說過“鯰魚效應”么?

話說，挪威人喜歡吃沙丁魚，尤其是活魚。市場上活魚的價格要比死魚高許多，所以漁民總是千方百計想辦法帶活沙丁魚回港。雖經種種努力，可大部分沙丁魚還是會在中途窒息而死。后來，有人在裝沙丁魚的魚槽里放進了一條以魚為主要食物的鯰魚。沙丁魚見了鯰魚四處躲避，這樣一來缺氧的問題得到解決，大多數活蹦亂跳地回到了漁港。這就是著名的“鯰魚效應”——鯰魚在攪動小魚生存環境的同時，也激活了小魚的求生能力。

外資券商很有可能就是那條鯰魚。這有點像，蘋果公司之于國內智能手機行業，特斯拉之于國內新能源汽車行業。

從過去的經驗來看，外資機構進入中國，其自身定位、國際經驗、差異化和相對高端的國際化產品和服務能夠提升和豐富中國投行的服務。一方面，外資券商將給國內帶來先進的技術、風險控制經驗以及優秀的人才和業務的延伸，促進國內資本市場向國際接軌;通過近距離與外資學習，國內機構將拓展新的盈利模式;促進金融服務多樣化等。另一方面，外資進入后，將加劇金融行業的競爭。還有，并購可能頻繁發生，對監管機構提出更高的要求。

券商還能買么？

其實，最近券商板塊利好消息還是蠻多的。可惜市場太弱，讓它暫時也沒有表現的舞臺。

2月以來，雖然受到公共衛生事件的影響，我國經濟面臨較大的壓力，但A股交投活躍給券商帶來了較大的收益。數據顯示，“宅家牛”致券商股業績火線爆發，九成券商2月營收實現環比增長，八成券商2月凈利潤環比增長。

同時，資本市場改革帶來的政策紅利也逐步兌現。今年以來，新三板改革穩步推進和再融資落地，將給券商帶來顯著的增量機會。同時，監管層下調證券公司投保基金比例，更有利于中小券商實現長期發展。

目前已有42家A股券商上市公司披露2月業績，2月營收合計299.60億元，環比增加42%，同比增加27%;合計凈利潤128.37億元，環比增加54%，可比口徑同比增長19%，“宅家牛”行情正式兌現!

券商2月業績亮麗主要受益A股指數節節高和成交量爆發，讓券商經紀業務賺得盆滿缽滿，自營業務預計對券商也有不錯的貢獻。從凈利潤環比來看，有8家券商實現業績翻倍!其中天風證券表現突出，同比增長達到777.37%;中原證券、國泰君安、華鑫證券亦有200%以上的漲幅。另有7家券商業績增長在50%以上。

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而中國證券業協會《證券公司2019年經營情況分析》最新報告顯示，2019年度36家上市證券公司實現營業收入2377.26億元，同比增長;實現凈利潤925.62億元，同比增長。

中證證券公司指數

我們再來看一下(399975)的最新估值情況。數據顯示，當前券商指數的市凈率(PB)為1.69倍，處于歷史估值百分位的，屬于一個非常低估的區域。

春節之后再融資新規發布、新《證券法》正式實施、基金投顧試點落地，資本市場改革正在持續推進，打開了更多券商業務空間。目前券商板塊PB估值為1.7倍，處于估值均值下方，加之業績確定性較強，當前具有較高安全邊際。

券商爆發只會遲到，但不會缺席!