專注于機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域的安車檢測(300572.SZ)釋出上市后首單重大資產(chǎn)重組，業(yè)務(wù)范圍向下游領(lǐng)域延伸。

據(jù)了解，此次安車檢測擬作價(jià)3.444億元一次性收購五家公司70%股權(quán)，這五家公司目前圍繞機(jī)動(dòng)車的檢測服務(wù)、二手車交易服務(wù)、保險(xiǎn)代理服務(wù)形成了綜合服務(wù)平臺(tái)，將幫助上市公司快速獲得機(jī)動(dòng)車檢測市場，實(shí)現(xiàn)往下游機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域延伸的經(jīng)營策略。

長江商報(bào)記者注意到，此次交易中，標(biāo)的公司整體估值達(dá)到4.92億元，相較于其2019年9月末凈資產(chǎn)溢價(jià)10.93倍。而從其目前的業(yè)績情況來看，2019年前三季度，標(biāo)的公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2059萬元，占當(dāng)期業(yè)績承諾的比例為50.22%。

另一方面，盡管上市剛滿三年時(shí)間，安車檢測業(yè)績依舊保持較高的增速。其中，2017年至2019年前三季度，公司凈利潤分別為0.79億元、1.25億元、1.6億元，增速分別達(dá)到6121%、58.51%、70.57%，均在50%之上。

擬收購五家公司70%股權(quán)

1月8日晚間，安車檢測披露重大資產(chǎn)購買預(yù)案。公司擬以支付現(xiàn)金的方式收購臨沂正直70%股權(quán)、正直河?xùn)|34.3%股權(quán)、正直蘭山34.3%股權(quán)、正直二手車70%股權(quán)以及正直保險(xiǎn)35%股權(quán)。

由于臨沂正直分別持有正直蘭山、正直河?xùn)|51%的股權(quán)，正直二手車持有正直保險(xiǎn)50%的股權(quán)，因此上述收購?fù)瓿珊螅鲜泄緦⒅苯映钟屑伴g接持有臨沂正直、正直河?xùn)|、正直蘭山、正直二手車及正值保險(xiǎn)各70%的股權(quán)。

值得一提的是，由于標(biāo)的公司數(shù)量較多，為降低管理成本及提升管理效率，標(biāo)的公司擬進(jìn)行股權(quán)架構(gòu)、組織架構(gòu)、交易對(duì)方等方面的優(yōu)化整合調(diào)整，現(xiàn)有交易對(duì)方及/或其最終自然人股東將重組成立一家公司或企業(yè)，由該公司或企業(yè)持有標(biāo)的資產(chǎn)。

標(biāo)的公司重組完成后，上市公司將通過收購重組后交易標(biāo)的70%股權(quán)的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的收購。

長江商報(bào)記者注意到，這也是安車檢測自2016年末登陸創(chuàng)業(yè)板后推出的首單重大資產(chǎn)重組，公司將通過收購交易對(duì)手方持有的機(jī)動(dòng)車檢測業(yè)務(wù)(業(yè)務(wù)由臨沂正直、正直蘭山、正直河?xùn)|開展)、二手車交易服務(wù)業(yè)務(wù)(業(yè)務(wù)由正直二手車開展)、機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)(業(yè)務(wù)由正直保險(xiǎn)開展)相關(guān)公司控股權(quán)，拓展下游產(chǎn)業(yè)鏈。

公開資料顯示，安車檢測是是國內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域和機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)丝荚囆袠I(yè)整體解決方案的主要提供商，主要產(chǎn)品包括機(jī)動(dòng)車檢測系統(tǒng)、檢測行業(yè)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車尾氣遙感檢測系統(tǒng)與智能駕駛員考試與培訓(xùn)系統(tǒng)。

近年來，隨著主營業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長。2016年至2018年，安車檢測分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元、4.12億元、5.28億元，同比增長12.96%、29.41%、28.17%;凈利潤分別為0.49億元、0.79億元、1.25億元，同比增長16.14%、61.21%、58.51%。

去年前三季度，安車檢測業(yè)績?cè)鏊僭賱?chuàng)新高，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入和凈利潤分別為6.1億元、1.6億元，同比增長70.29%、70.57%。

標(biāo)的整體估值溢價(jià)率超1093%

此次收購中，五家標(biāo)的公司整體估值也達(dá)到了較高的水平。

交易預(yù)案顯示，標(biāo)的公司圍繞機(jī)動(dòng)車的檢測服務(wù)、二手車交易服務(wù)、保險(xiǎn)代理服務(wù)形成了綜合服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供了便捷的一站式服務(wù)。其中，機(jī)動(dòng)車檢測業(yè)務(wù)旗下的河?xùn)|檢測站是山東省規(guī)模最大、全國一流的機(jī)動(dòng)車檢測中心;二手車業(yè)務(wù)旗下服務(wù)站是目前臨沂市開展機(jī)動(dòng)車業(yè)務(wù)數(shù)量領(lǐng)先的站點(diǎn)之一。

根據(jù)初步評(píng)估，標(biāo)的公司100%股權(quán)的預(yù)估值為4.92億元，較其2019年9月末未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)(5家標(biāo)的公司賬面凈資產(chǎn)簡單加總)4123.1萬元，增值率為1093.28%。相對(duì)應(yīng)的，標(biāo)的公司70%股權(quán)初步作價(jià)3.444億元。

這也意味著，本次交易完成后上市公司合并資產(chǎn)負(fù)債表中獎(jiǎng)形成較大金額的商譽(yù)。

與此同時(shí)，超過10倍的評(píng)估增值之下，交易對(duì)手方也作出業(yè)績承諾，2019年至2020年標(biāo)的凈利潤分別為4100萬元、4600萬元、5000萬元、5200萬元。

從現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，五家標(biāo)的公司盈利能力也是表現(xiàn)各異。

具體來看，2017年至2019年前三季度，臨沂正直分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7918.01萬、2459.53萬、2514.17萬，凈利潤分別為872.86萬、681.03萬、1072.89萬;正直蘭山分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入419.29萬、642.96萬、741.06萬，凈利潤分別為1.52萬、152.09萬、300.16萬;正直河?xùn)|營業(yè)收入分別為49.31萬、261.9萬、281.38萬，凈利潤-7.54萬、51.55萬、134.1萬;正直二手車營業(yè)收入分別為1494.8萬、2387.58萬、1788.78萬，凈利潤分別為-370.99萬、-45.44萬、468.72萬;正直保險(xiǎn)營業(yè)收入分別為1689.53萬、4759.99萬、1717.97萬，凈利潤分別為-129.98萬、-192.85萬、83.13萬。

粗略計(jì)算，去年前三季度，五家標(biāo)的公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2059萬元，占當(dāng)期業(yè)績承諾的比例為50.22%。

值得一提的是，五家標(biāo)的公司中，截至去年三季度末，正直二手車仍處于資不抵債的狀態(tài)，期末該公司資產(chǎn)總額1.02億，負(fù)債總額1.1億，所有者權(quán)益總額-806.27萬。

安車檢測認(rèn)為，本次擬購標(biāo)的公司均服務(wù)于汽車后市場，具有良好的盈利能力和發(fā)展前景。公司通過本次收購有助于公司快速獲得機(jī)動(dòng)車檢測市場，實(shí)現(xiàn)往下游機(jī)動(dòng)車檢測領(lǐng)域延伸的經(jīng)營策略，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)公司的整體競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。