以打造“亞振”“利維亞”等系列品牌家具聞名的亞振家居(603389)，上市后公司業(yè)績(jī)卻進(jìn)入下行通道。在此背景下，亞振家居1月5日晚間披露的公告顯示，公司有意拓展新領(lǐng)域，斥資10億元豪賭“自如”家具供應(yīng)商勁美智能。但作為與長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)息息相關(guān)的上游行業(yè)，標(biāo)的公司勁美智能未來的業(yè)績(jī)是否會(huì)受到長(zhǎng)租公寓頻發(fā)“爆雷”的影響，多少會(huì)讓市場(chǎng)有些擔(dān)憂。

根據(jù)亞振家居1月5日晚間披露的重組預(yù)案顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買白向峰、劉優(yōu)和合計(jì)持有的勁美智能100%股權(quán)，其中公司通過發(fā)行股份方式支付不高于60%的交易對(duì)價(jià)，其余部分以現(xiàn)金方式支付。對(duì)于標(biāo)的公司的交易作價(jià)，亞振家居表示，勁美智能100%股權(quán)的預(yù)估值不超過10億元，參照上述預(yù)估值暫定勁美智能100%股權(quán)交易作價(jià)不超過10億元。

資料顯示，此次的擬購(gòu)標(biāo)的勁美智能主要從事公寓家具及軟體家具、全屋板式家具產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是華東地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模和現(xiàn)代化程度較高的公寓家具供應(yīng)商，主要客戶為“自如”平臺(tái)。

亞振家居主要從事中高端海派藝術(shù)家具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為“亞振”“利維亞”“AZ1865”系列品牌家具及“亞振定制”高端定制產(chǎn)品及服務(wù)。此次收購(gòu)勁美智能，亞振家居表示，有利于公司立足主業(yè)，踐行拓展新領(lǐng)域，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

近年來部分長(zhǎng)租平臺(tái)發(fā)生的“爆雷”和資金流斷裂事件給整個(gè)市場(chǎng)蒙上一層陰影，而作為與長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)息息相關(guān)的上游行業(yè)，家具市場(chǎng)也不可避免地受到?jīng)_擊，這讓市場(chǎng)對(duì)于勁美智能的訂單未來是否會(huì)出現(xiàn)萎縮、是否會(huì)影響勁美智能的盈利能力等諸多問題產(chǎn)生了擔(dān)憂。

而在亞振家居豪賭“自如”家具供應(yīng)商勁美智能的背后，公司經(jīng)營(yíng)能力早已每況日下。

據(jù)了解，亞振家居自2016年12月15日登陸A股市場(chǎng)，上市之前公司業(yè)績(jī)基本處于穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，但自上市后公司業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)“變臉”，凈利連續(xù)走低，甚至在2018年就出現(xiàn)了上市首虧。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2016-2018年以及2019年前三季度亞振家居實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為7552萬元、6105萬元、-8611萬元以及-4176萬元，這也意味著若亞振家居公布的2019年全年業(yè)績(jī)未能實(shí)現(xiàn)扭虧，公司在2020年將被“披星戴帽”。

在此次交易中，交易對(duì)方也作出了相當(dāng)誘人的業(yè)績(jī)承諾，根據(jù)雙方協(xié)商，交易對(duì)方承諾，勁美智能2020-2022年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)(以扣除非經(jīng)常性損益前/后孰低為計(jì)算依據(jù))分別不低于9000萬元、1.1億元、1.3億元。由此，亞振家居也在重組預(yù)案中坦言，收購(gòu)勁美智能完成后，公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將有效提升，有助于增強(qiáng)公司的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

但北京商報(bào)記者注意到，勁美智能2019年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，營(yíng)收、凈利均出現(xiàn)同比大幅下滑的情況。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2018、2019年勁美智能實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為4.48億元、2.94億元;當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為7100萬元以及4533萬元。

對(duì)此，亞振家居也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，考慮到未來存在的行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及宏觀經(jīng)濟(jì)變化等不確定性可能會(huì)影響到交易標(biāo)的勁美智能的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利水平，存在業(yè)績(jī)承諾無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電亞振家居董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過電話未有人接聽。

另外，此次斥巨資收購(gòu)勁美智能，也將使得亞振家居的商譽(yù)大幅飆升。亞振家居在此次公告中也表示，收購(gòu)勁美智能完成后，若未來標(biāo)的公司所屬行業(yè)發(fā)展放緩，標(biāo)的公司業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，公司可能存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，商譽(yù)減值將直接減少公司的當(dāng)期利潤(rùn)。

投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“企業(yè)并購(gòu)需要注意收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)需要企業(yè)在業(yè)務(wù)體系、組織結(jié)構(gòu)、管理制度等方面進(jìn)行整合，但若整合無法達(dá)到預(yù)期效果，可能會(huì)對(duì)上市公司乃至標(biāo)的公司原有業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響”。