累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股

優(yōu)先股的種類有多種分法，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同種類，如果按照本期沒有派發(fā)的股息是否累加到下期股息中去的標(biāo)準(zhǔn)，可以分為兩種形式，優(yōu)先股股息的派發(fā)，以及派發(fā)多少，要根據(jù)公司的盈利情況由公司董事會決定。

所謂累積優(yōu)先股是指在本期沒有派發(fā)，或派發(fā)不足的股息累積到下期一起派發(fā)的優(yōu)先股。這實際上是公司以“欠款”的形式把般息累積起來，公司只有將這些累積的優(yōu)先股般息全部付清后，才能派發(fā)普通股的股息，所謂非累積優(yōu)先股是指在本期沒有派發(fā)，或派發(fā)不足的股息，不能只積到下期一起派發(fā)的優(yōu)先股。對非累積優(yōu)先股的持有人來說，這筆沒有派發(fā)，或派發(fā)不足的股息就永遠(yuǎn)喪失了。他只有在本期才有獲得股息的優(yōu)先權(quán)。

例如，有某種每股60元的優(yōu)先股股票，其固定股息為10%,即每股般息為5元，由于公司在近期的經(jīng)營狀況不好，董事會決定本期股息由10%降至6%，即每股股息為3元，此時，如果是累積優(yōu)先股，那么這派發(fā)不足的2元可以累加至下期股息派發(fā)時一起支付，即下期每股股息為7元，如果是非累積優(yōu)先股，那么這派發(fā)不足的2元就不能累加到下期派發(fā)，只能是永遠(yuǎn)地喪失了，下期每股股息仍然為5元，可見，非累積優(yōu)先股對股票持有人是明顯不利的，很少有投資者去購買這種股票。因而，非累積優(yōu)先股很難上市交易，在優(yōu)先股股票中所占的比例很小。

累積優(yōu)先股對股票持有人的利益比較有保障，也較受投資者的歡迎，但是，這對發(fā)行公司有所壓力，其所背的包袱會越來越大，因而，發(fā)行公司必定會想法轉(zhuǎn)移這一壓力，通常采用的方法一是取消普通股股息的派發(fā)，二是允許優(yōu)先股加上積累的股息，按市價轉(zhuǎn)為普通股，所以，累積優(yōu)先股持有人不一定總能拿到上期沒有派發(fā)，或派發(fā)不足的股息。

關(guān)鍵詞： 累積優(yōu)先股 非累積優(yōu)先股