3月19日，上證指數盤中觸及近期低點2646.8點，尾盤發力重新奪回2700點。回顧A股近年來走勢，除上證指數在年后第二個交易日于2700點下方低開之外，上一次指數跌至2700點下方還要追溯到2019年2月15日。過去一年多時間以來，雖然上證指數漲幅為零，但絕大部分主動管理型偏股基金卻憑借突出的選股能力取得了正收益，這再一次體現了專業機構投資者的價值。

東方財富Choice數據顯示，在2019年2月15日至2020年3月19日期間，有完整投資業績的2628只主動管理型偏股基金平均收益率為24.34%，其中有2524只基金的收益為正，占比達96%。拉長時間來看，主動管理型權益基金的表現同樣出色。在過去10年有完整業績統計的349只基金中，有330只基金累計獲得正收益，其中241只基金的凈值回報率超過50%，134只基金的回報率翻番，而在此期間上證指數下跌11.4%。

整體來看，盡管主動偏股基金長期業績明顯跑贏指數，但從基民的反饋來看，能堅持持有基金并賺取這一回報的只是少數。對此，多位業內人士認為，絕大多數投資者沒有勇氣進行逆向投資，很多時候會跟隨市場趨勢，結果投資收益平平。

晨星公司曾經做過一項研究，比較美國共同基金的時間加權收益和投資者的金額加權收益，其中時間加權收益是指宣傳材料中載明的基金行業收益，金額加權收益是指考慮現金流入和流出之后共同基金投資者的收益。此項研究考察了1995年至2005年10年的業績，覆蓋了美國所有股票型基金并將其分為17類，結果發現在每個類別的基金中，投資者的實際收益均低于基金報告的收益。

也就是說，投資者在基金取得良好業績之后開始投入相關基金，而在基金業績發生調整、開始好轉之前撤出基金投資。市場的波動性加劇了這一現象。個人投資者表現出追漲殺跌的行為，而且在各類基金中均如此，追漲殺跌導致投資收益降低。

那么，怎樣投資權益基金才能賺錢呢?睿遠基金給出了三點建議。第一，選對產品。從歸因來看，產品業績主要來自于管理人的綜合投資管理能力，持續大概率的投資理念和方法會提升獲勝概率。第二，選對時機。擇時的理想狀態是低買高賣，投資于股票市場的權益類資產具有明顯的波動性，產品凈值也會波動。如果高位參與，勢必增加賺錢的難度，理想的狀態是相對低位參與、高位時離開。第三，選擇好產品和時點后對應投入的資金量，即投對資金。從持有人投資回報總額看，產品收益率會處于一定區間;投入資金量多少卻相差很大，是影響總體回報最核心的變量，最核心的部分主要靠投資人自己的判斷和執行。

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