近日，在科技板塊調(diào)整期間停牌的浪潮信息、聞泰科技、星星科技等個股，被基金公司以“指數(shù)收益法”調(diào)低估值，參照上述個股在停牌期間所在行業(yè)指數(shù)漲跌幅，預計估值將被調(diào)低約7%~10%。

多家公募調(diào)整停牌科技股估值

3月11日~16日，計算機板塊股票浪潮信息、通訊股聞泰科技、電子股星星科技等股票先后停牌。電子、通信、計算機板塊近日波動較大，部分板塊一周跌幅超過10%，持倉這些個股的基金公司紛紛發(fā)布公告，調(diào)整估值。

3月17日，鵬華基金發(fā)布公告稱，3月16日起對公司旗下基金(ETF除外)所持有的浪潮信息采用“指數(shù)收益法”進行估值。同一天，寶盈、長城等多家公募對旗下基金持有的聞泰科技、華夏基金對星星科技采用“指數(shù)收益法”進行估值。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，博時、中銀、鵬華等近40家基金管理人公告調(diào)整旗下基金持倉浪潮信息的估值;寶盈、長城、長信基金等22家基金公司調(diào)整了聞泰科技的估值;華夏基金對持倉股星星科技采用“指數(shù)收益法”進行估值調(diào)整。

從去年下半年科創(chuàng)板開市、科技股行情啟動以來，科技股已經(jīng)成為公募基金追逐的熱點。浪潮信息、聞泰科技等股票都被超過40家基金公司、上百只基金重倉持有。

從基金去年四季報披露的數(shù)據(jù)看，浪潮科技為40家基金公司旗下113只基金的前十大重倉股，持股總量為1.1億股，占該只股票流通股的8.55%，總市值33.16億元。浪潮信息還是富國中小盤精選、富國通脹通縮主題、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0等9只基金的第一大重倉股。

聞泰科技也受到48家基金管理人青睞，成為106只基金的前十大重倉股，合計持有3941.8萬股，占流通股的6.19%。聞泰科技為南方人工智能主題、華富華鑫等31只基金頭號重倉股，國泰基金旗下國泰中小盤成長、國泰估值優(yōu)勢、國泰金龍行業(yè)精選等3只基金持股市值占凈值比皆超過9%。

談及多家公募調(diào)整停牌科技股估值的現(xiàn)象，北京一家中型公募投資總監(jiān)表示，對停牌股估值體現(xiàn)著基金公司的專業(yè)化定價能力。“市場預期停牌股開牌后可能會下跌，若不調(diào)低估值，套利資金贖回，存量投資者卻要承受凈值下跌的損失。估值調(diào)整是為了避免這種情況，對存量持有人是合理的。”

估值調(diào)低約7%~10%

停牌科技股的原因各有不同，有的是發(fā)布配股方案，有的是涉及關聯(lián)交易，有的公司則是重大資產(chǎn)重組。

近日，停牌的浪潮信息頻頻發(fā)布配股提示公告，按照每10股配售1.2股的比例向全體股東配售;3月19日公告配股結(jié)果后公司股票將復牌交易。

聞泰科技3月12日公告，擬通過發(fā)行股份等方式進行收購，公司股票3月12日起停牌不超過10個交易日。

星星科技3月16日公告，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式購買江西星星科技有限責任公司48.75%股權，并募集配套資金，預計本次交易構成重大資產(chǎn)重組，公司股票3月16日起停牌。

從公司股價走勢看，浪潮信息、聞泰科技股價都在停牌前處于下跌通道。截至3月17日，浪潮信息所屬中信一級行業(yè)計算機板塊在該股停牌期間跌幅達到7.48%;聞泰科技停牌期間通信板塊下跌10.08%，而星星科技停牌期間電子板塊跌幅為7.57%。

談及不同停牌股基本面變化對估值調(diào)整的影響，北京上述投資總監(jiān)表示，基金公司調(diào)整停牌股估值主要有兩種方式：一種是按照“指數(shù)收益法”估值，就是按照停牌股所在的行業(yè)指數(shù)或可比公司的漲跌幅進行調(diào)整。“指數(shù)收益法”適用于個股停牌期間，所在行業(yè)發(fā)生重大變化，行業(yè)指數(shù)漲跌幅較大的情況;一種是直接給出估值價格，適用于停牌股自身基本面發(fā)生重大變化或出現(xiàn)突發(fā)事件，可能對股價產(chǎn)生重大沖擊。比如停牌股被質(zhì)疑財務造假、公司實控人被處罰等基本面惡化后，基金公司一般會給出幾個跌停價來進行重新估值。基金公司對估值調(diào)整有一定標準，比如停牌股對前一日基金凈值影響超過0.25%等。若基金持倉停牌股權重較低，對凈值影響可以忽略不計，或部分ETF產(chǎn)品需要控制指數(shù)跟蹤的偏離度，也可能不會調(diào)整估值。

針對基金公司對停牌科技股的估值調(diào)整，上述投資總監(jiān)認為，若個股基本面沒有重大變化，行業(yè)跌幅較大，對停牌股按照指數(shù)收益法調(diào)整估值，對持有人和基金平穩(wěn)運作都是有利的。而參照上述停牌股所屬指數(shù)的漲跌幅，測算此輪估值調(diào)整或調(diào)低7%~10%。“調(diào)整估值對持有人是否有利，還要看停牌股的基本面情況。比如停牌股停牌期間行業(yè)下跌，但停牌股自身可能會有利好，也可能在復牌時不會下跌，恢復正常的市值。”

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