3月9日亞太時間開盤后，布油直接跳空大幅低開，最低跌至31.02美元/桶。

上周五，在因疫情引發市場避險情緒蔓延導致油價持續下跌的背景下，被市場寄予希望的OPEC+會議意外“談崩”，OPEC及非OPEC產油國未能就進一步減產達成共識，歐美原油跌幅超8%，單日跌幅創近10年來新高。

周六，沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。

同時，沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量，即便產量值達到1200萬桶/日的紀錄水平。因冠狀肺炎病毒疫情導致的需求降低狀況，將因沙特增產而變得雪上加霜，此舉相當于在原油市場宣戰。

沙特阿美每個月會向煉油商公布原油官方售價，但幾乎每次調整幅度都在幾美分或至多幾美元，但周六沙特阿美告知客戶將售往各個區域的官方原油售價均下調6-8美元/桶。

國際油價突然崩盤之下，對整個市場產生了巨大沖擊。

受新冠疫情和產油國之間談判未果影響，中東股市全線暴跌，科威特股指跌幅超過10%，旋即觸發熔斷。沙特股市亦暴跌超過8%，阿聯酋、以色列股市亦大幅走低。

這其中也包括了全球產量最大的石油生產商沙特阿美，該公司當日破發，市值單日蒸發近2萬億美元。

亞太市場同樣未能幸免。至9日發稿前，日經225指數重挫近6%，韓國綜指、新加坡STI指數均下跌4%左右。

相比之下，滬指不足2%的跌幅表現已經十分“穩定”。

從板塊上看，石化產業鏈無疑是受影響最為明顯的行業，不過中信石油石化板塊跌幅也僅為1.9%左右。

這得益于“兩桶油”的穩定表現，兩家公司跌幅均未超過2%。此次國際油價的崩盤，對于中國這般凈進口國而言反而是好事。

就產業鏈細分環節來看，則對上游開采及衍生油服行業構成利空，中游煉化行業則受益于成本的降低，產生正面拉動效應。

只是，就A股運行而言，9日開盤后仍然處于“重新定價”階段，油服、煉化行業個股表現并不統一。

至發稿，上海石化大幅高開后漲停，恒力石化、恒逸石化兩家煉化行業代表企業則下跌超過5%。

需要指出的是，上一次OPEC談判破裂是2015年，當時OPEC執意與頁巖油競爭，但是之后國際油價50美元/桶下跌至27美元/桶，如今在倫敦原油單日大跌三成，迅速逼近30美元關口的背景下，下跌趨勢也將延續。

天風證券復盤上一輪油價周期后指出，石化板塊上市公司股價表現(相對收益)大致可以分三個階段：煉化公司股價表現領先于油價，主要原因是煉化供需周期自身修復，以及油價跌至絕對低位帶來的價差修復;一體化公司，如“兩桶油”的股價表現基本與油價同步;油服公司股價滯后油價。

關鍵詞： 油價閃跌三成 上海石化