當下正值上市公司密集披露2020年報的時點，每逢年報季，哪些公司是豪氣派現的“現金奶牛”，又有哪些公司賺得盆滿缽滿卻是吝嗇分紅“鐵公雞”，常引來投資者熱議。

第一財經記者據Wind數據梳理發現，雖然在今年年報季里，部分公司的豪氣分紅方案一度吸引市場目光，但整體來看，目前A股上市公司2020年分紅預案數量和占比仍較低，已披露年報的公司中，僅不足一成公司明確表態分紅，并已拿出具體分紅方案。

據Wind，截至目前，912家A股公司已披露2020年年報，其中僅75家公司發布詳細的分紅預案，占比僅8%。

重派現、輕送轉，也是上述公司利潤分配的整體特征。上述分紅預案中，僅11家公司涉及轉增股份。

年報披露漸入高峰，A股分紅氛圍是否會逐漸濃厚?需要關注的是，部分公司發出豪氣分紅預案之后，監管問詢函接踵而至。在業內人士看來，有余力而不分紅的行為不可取，而將分紅做成“一錘子買賣”的投機式分紅同樣對市場不利。

2020年分紅方案進入實施階段的公司(資料來源：WIND)

7家公司擬高比例現金分紅

近年來，監管嚴厲整頓高送轉炒作之風，在此背景下，A股年報季里，高送轉明顯遇冷，現金分紅則站上風口。

這種情況在2020年年報季延續。從目前A股公司年報和利潤分配方案披露情況來看，現金分紅是主流，高送轉備受冷落。數量對比上，已發布2020年度分紅預案的75家公司中，僅11家公司的利潤分配方案涉及轉增股份，占比僅15%。

現金分紅登上舞臺，A股公司現金分紅氛圍是否已形成?

雖然部分公司的豪氣分紅方案一經發布，便引得投資者關注，并對個股二級市場走勢形成直接利好。但整體來看，目前A股公司計劃進行2020年度利潤分配的仍是少數。

75家公司利潤分配方案進度上，金雷股份(300443.SZ)、愛美客(300896.SZ)、安靠智電(300617.SZ)等5股分紅實施完畢或已進入實施階段;國瓷材料(300285.SZ)、沃華醫藥(002107.SZ)等8股分紅方案已經股東大會通過;其余62家公司的分紅方案均處在董事會預案階段。

從每股派息(稅前)金額來看，目前共有7家公司擬高比例現金分紅，其中愛美客(10派35元)排在首位，拱東醫療(605369.SH)、中國平安(601318.SH)、柏楚電子(688188.SH)、同花順(300033.SZ)等6家公司的每10股派息金額也在10元以上。

轉增比例上，中環環保(300692.SZ)、鋒尚文化(300860.SZ)每10股均轉增9股，高比例轉增股份的公司還有奧飛數據(10轉8)、英聯股份(10轉6)。

派現金額較高的A股公司(資料來源：WIND)

從股利支付率來看，愛美客去年全年凈利潤近4.4億元，分紅總額4.2億元，股利支付率95.67%;先惠技術(688155.SH)、安靠智電、電工合金(300697.SZ)的股利支付率也在40%以上。

此外，值得關注的是，還有中創環保(300056.SZ)等多家公司表示，公司報告期內盈利且母公司可供普通股股東分配利潤為正但未提出普通股現金紅利分配預案。

豪氣分紅引問詢

已發布2020年年報的A股公司，多數無利潤分配預案，而已發布分紅預案的公司，動機也存疑?

部分公司發布分紅預案后，監管問詢函或關注函“接踵而至”。

把去年96%的凈利潤拿去分紅了。在愛美客發布了10轉8派35元、現金分紅金額約4.2億元的“豪氣”高送轉分紅預案之后，深交所即下發關注函，要求公司補充說明制定此次利潤分配預案的主要考慮、確定依據及其合理性等。

鋒尚文化在2月底收到深交所關注函，要求公司就利潤分配預案進行進一步說明，結合公司所處行業特點、發展階段、經營模式、最近兩年收入及凈利潤增長情況、未來發展戰略等進一步說明利潤分配預案的確定依據及合理性。

與此同時，深交所要求鋒尚文化結合公司近期股價表現以及限售股上市流通情況，補充說明公司是否存在通過披露利潤分配預案炒作股價以及配合股東減持的情形。

分紅應“細水長流”

一年一度的年報季里，高送轉和現金分紅通常被認為是上市公司真金白銀回饋投資者的行為，而上市公司在分紅上是“鐵公雞”還是“現金奶牛”?A股現金分紅生態是否已逐漸形成?諸如此類的問題頻頻引得投資者關注。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，目前A股市場的投資者到上市公司已逐漸形成了以現金分紅為主的投資和回報理念。但他同時提醒，參考成熟市場經驗，并結合A股現實狀況，上市公司現金分紅應形成有規律、有節制的“細水長流”式分紅，而非將分紅做成“一錘子買賣”的投機式分紅。

“上市公司分紅不能是一錘子買賣，一次性地把全部的利潤投資分完了，這是不負責任的分紅。要防止有的大股東操縱現金分紅，一錘子買賣把分紅吃光走人。”董登新認為，現金分紅必須是有節制、可持續、可預期的，讓市場對分紅的節奏有預期，才是成熟負責任的資本市場分紅。

如何營造良好的資本市場分紅環境?董登新建議，大藍籌股應帶頭分紅，且探索按季分紅等方式。

“大市值大藍籌股，盡管每年都在分紅，和投機式分紅不同，但在年報之后分紅的情況，也容易讓市場形成炒年報行情的環境，資金在博報出來之后的現金分紅，都在這個時候才投機買入，主要的目的是為了套取現金分紅的收益。”他表示，調整分紅頻率，可有助防范上述炒作行情的發生。