2020年嚴監(jiān)管環(huán)境下，信托業(yè)運營得怎么樣?3月8日，信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年通道類業(yè)務規(guī)模持續(xù)回落，融資類信托壓縮接近1萬億元;信托業(yè)利潤為583.18億元，較上年的727.05億元同比下降19.79%。

多家信托公司高管告訴第一財經(jīng)，2020年年初監(jiān)管制定了壓縮融資類信托1萬億元的計劃，大部分信托公司已經(jīng)完成。當下，監(jiān)管制定的2021年計劃中再次提到“將行業(yè)融資類信托在去年的基礎上再壓縮20%”。

“行業(yè)必須擯棄注重規(guī)模的發(fā)展思路，隨著具有影子銀行性質(zhì)的融資類信托壓縮，預計2021年行業(yè)凈利潤會進一步收窄，同時行業(yè)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，資金進入實體經(jīng)濟及民生類領域。”北京大學經(jīng)濟與管理學部副主任金李對第一財經(jīng)表示。

融資類信托壓縮近萬億

在業(yè)務轉(zhuǎn)型驅(qū)動下，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年四季度末26.25萬億元的高點逐步回落。截至2020年四季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.49萬億元，同比下降5.17%，比2019年四季度末減少1.12萬億元，比2017年四季度末的歷史峰值減少5.76萬億元。

信托資產(chǎn)規(guī)模下降的背后，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務有關(guān)。從長期來看，逐步壓降融資類信托是信托公司回歸本源的轉(zhuǎn)型目標。但因2020年上半年部分信托公司仍然迅猛發(fā)展，一季度末和二季度末融資類信托資產(chǎn)分別為6.18萬億元和6.45萬億元，環(huán)比分別增加3458.31億元和2677.58億元，占比分別為28.97%和30.29%。對此，2020年6月，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于信托公司風險處置相關(guān)工作的通知》，要求信托公司壓降違法違規(guī)嚴重、投向不合規(guī)的融資類信托業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度末融資類信托余額為5.95萬億元，環(huán)比二季度末減少4966.43億元;四季度末融資類信托余額為4.86萬億元，環(huán)比三季度末減少10916.31億元。這兩個季度合計壓降15882.74億元，抵扣當年前兩個季度總計新增額6135.89億元，全年共壓降9746.85億元。

另外，截至去年年末，事務管理類信托資產(chǎn)為9.19萬億元，同比2019年四季度末的10.65萬億元減少1.46萬億元，較2017年末的歷史高點15.65萬億元減少6.46萬億元;業(yè)務占比為44.84%，同比2019年四季度末的49.30%下降4.46個百分點。“壓降的事務管理類信托絕大多數(shù)是以監(jiān)管套利、隱匿風險為特征的金融同業(yè)通道業(yè)務。按照監(jiān)管部門要求，事務管理類業(yè)務量與占比一直不斷下降，金融機構(gòu)之間多層嵌套、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯減少。”復旦大學信托研究中心主任殷醒民稱。

多位信托公司人士對第一財經(jīng)稱，2021年將繼續(xù)開展“兩壓一降”：壓縮違規(guī)融資類業(yè)務規(guī)模，壓降信托通道業(yè)務規(guī)模，降低金融同業(yè)通道業(yè)務，并加大風險處置力度。對于2020年未達標的信托公司，監(jiān)管將進行處罰。

凈利增速連續(xù)兩年為負

在調(diào)結(jié)構(gòu)下，信托行業(yè)營業(yè)收入微增，凈利潤增速則連續(xù)兩年為負。數(shù)據(jù)顯示，2020年信托業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1228.05億元，較2019年的1200.12億元同比增長2.33%。

行業(yè)規(guī)模下降但是行業(yè)營收在增加，與信托行業(yè)融資類業(yè)務的規(guī)模壓縮導致費率上漲存在一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。有信托公司研究數(shù)據(jù)顯示，2020年市場上通道業(yè)務收入的費率從0.2%漲到0.3%，漲幅在50%左右。

不過，去年信托業(yè)利潤為583.18億元，較2019年的727.05億元同比下降19.79%，減少143.87億元。“利潤總額的下降與信托公司加大資產(chǎn)減值損失計提力度有關(guān)。”殷醒民稱。

云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊稱，通過信托公司未經(jīng)審計的年度報告中一些會計科目觀察，行業(yè)的盈利能力受到風險因素的影響。在已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的信托公司中，有19家因為不同的原因計提公允價值變動損益規(guī)模合計29.46億元，5家信托公司披露存在投資損失合計達21.85億元。

此前第一財經(jīng)獲取的58家信托公司2020年財務數(shù)據(jù)也顯示，去年信托公司在盈利能力上分化繼續(xù)加劇，頭部公司的業(yè)績數(shù)據(jù)依然向好，盈利前4名比2019年多賺了13億元。一些中后部信托公司在過去累積的風險加速暴露，例如，長城信托凈利潤為-0.99億元，華融信托虧損7.29億元，華信信托虧損26.52億元等。

“信托公司營業(yè)收入與利潤增速出現(xiàn)分化，是市場競爭的正常現(xiàn)象，不少公司得益于前兩年的主動優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，2020年凈利潤出現(xiàn)較快增長。這提示信托公司應提高對加快業(yè)務轉(zhuǎn)型重要性的認識，推進主動管理能力的提升。”殷醒民稱。

2021年如何轉(zhuǎn)型

對信托公司而言，過去幾年違背了信托業(yè)“受人之托、代人理財”的制度定位，將信托業(yè)務從直接融資做成了間接融資。另外，資金信托業(yè)務模式下獲取的主要是利差收入，違背了信托公司以管理費為主要收入來源的準則。

“信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模下降是必然的，要改變過去依靠通道與融資類業(yè)務獲取利潤的做法，轉(zhuǎn)向服務類信托。信托公司的優(yōu)勢是，不同于其他金融子行業(yè)，有著跨越貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場三個不同市場的制度設計，并具有過去多年積累的經(jīng)驗，在財富管理、養(yǎng)老等領域有較大發(fā)展空間。”金李稱。

一家信托公司高管對第一財經(jīng)表示，信托轉(zhuǎn)型是必然趨勢，已成為行業(yè)、監(jiān)管層的共識，再也不能沿用以前靠吃利差盈利的模式了。具體的轉(zhuǎn)型路徑選擇要取決于每家信托公司的稟賦和歷史傳統(tǒng)優(yōu)勢。在對公司基本生存具有支撐作用的基石業(yè)務上，要提供必要的保障;對于戰(zhàn)略型業(yè)務，要在資源投入上進行重點考量。而對于機遇型業(yè)務，只能“邊走邊看”，需要繼續(xù)觀察和評估。

“2021年是‘十四五’起步之年，也是資管新規(guī)最后一年過渡期，信托公司仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵之年。信托公司轉(zhuǎn)型需要堅持兩條腿走路，一方面推動傳統(tǒng)業(yè)務模式升級，諸如發(fā)展房地產(chǎn)投資基金、基礎設施投資基金，這是信托公司原有能力的進一步延伸。另一方面，探索新業(yè)務領域，發(fā)展證券投資等業(yè)務，培育好新盈利增長點。關(guān)鍵之處還在于，信托公司需要具備與之業(yè)務方向相適應的專業(yè)能力，要遵循各類業(yè)務發(fā)展的規(guī)律，循序漸進，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。”信托資深人士袁吉偉告訴第一財經(jīng)。