3月4日，剛剛迎來政策支持的光伏板塊遭遇重挫，多只龍頭股出現暴跌。

繼前一個交易日大跌后，硅料龍頭通威股份(600438.SH)4日再度跌停，收報38.79元，收盤時仍有逾15萬手賣單。

作為去年的10倍牛股，陽光電源(300274.SZ)4日下挫逾15%，幾乎回吐年初以來的全部漲幅;總市值曾超4000億元的單晶硅龍頭隆基股份(601012.SH)跳空下跌超9%。

光伏板塊從個股殺跌演變至龍頭股全軍覆沒，投資者顯然毫無防備。有分析觀點認為，市場擔憂成本更低、碳排放更少的顆粒硅可能取代西門子法，進而導致通威股份市場份額的下降，引發股價暴跌。

多只光伏龍頭“閃塴”

4日早盤，通威股份股價跳空低開，午盤后直接跌停。數據顯示，公司遭遇機構大規模出逃。盤后數據顯示，前五大賣出方中，三個機構席位合計凈賣出4.66億元。3日，公司亦遭三個機構席位合計賣出17.12億元，為近五日機構凈賣出前列。

盤面上，通威股份大跌情緒迅速蔓延至整個光伏板塊，多只千億巨頭股價閃蹦。截至4日收盤，隆基股份總市值單日蒸發370億元，陽光電源、固德威(688390.SH)、捷佳偉創(300724.SZ)等股悉數暴跌，板塊總市值蒸發逾1200億元。

有市場觀點指出，通威股份股價接連崩盤的原因涉及硅料技術提取改變。目前，業內主流的硅料提取技術是西門子法，也是通威股份等頭部硅料企業的制備方法。

相比之下，最新的顆粒硅成本更低、碳排放量大幅下降，更符合“碳中和”這一重大戰略目標。

在一位上海公募基金經理看來，光伏龍頭企業的基本面變化不大，股價大跌主要和機構出貨有關，尤其是重倉光伏的機構。“技術迭代是光伏行業發展的核心要素，市場的擔憂并非空穴來風。但當前的龍頭股大跌，更多是情緒面殺估值。”他對第一財經記者說道。

春節長假后，光伏龍頭股的大幅回調令板塊分化加劇。Wind數據顯示，2月18日以來，有16只光伏股的跌幅超過10%，其中6只個股的跌幅更是超過20%，陽光電源跌幅居首，跌幅近四成;隆基股份、福斯特(603806.SH)跌近20%。

與此同時，首航高科(002665.SZ)、中利集團(002309.SZ)、珈偉新能(300317.SZ)等不足百億市值的中小盤光伏股卻逆勢上揚，累計漲幅均超過16%。

前述公募基金經理補充道，“熱門板塊的表現像極了大盤整體的縮影，即大市值龍頭放量下跌，中小盤股扶搖直上。市場正在重新平衡大小盤股的關系，機構加速從高估值股中撤離，選擇了過去2年中相對滯漲、低估值的小票。后續要密切關注企業一季報的盈利修復情況”。

機構繼續唱多

在“碳達峰”、“碳中和”的大背景下，近期多家機構研報重申看好光伏的2021年，看好各細分子行業穿越周期的能力，原因無外乎景氣上行、業績確定性高等，并指出本輪回調提供了買入機會。

實際上，板塊大跌之前，光伏產業剛剛迎來政策大力支持。3月3日，國家能源局發布的2021年風電、光伏發電開發建設事項征求意見稿指出，要加快開展項目儲備和建設、積極推進存量項目建設等。

政策一出，市場熱議“碳中和”對光伏產業發展的影響。不少機構分析指出，“碳中和”政策下蘊含著廣泛的投資機會，其地位的重要性類似供給側改革，對部分行業將會產生重大影響，這其中就包括新能源類的光伏等。

事實上，上述征求意見稿也明確了風電和光伏平價上網，以及生物發電執行競價上網，這意味著國補將在未來完全退出。新政策之下，光伏、風電項目將不再是無限量接入。

“今年光伏就進入平價時代，除了前年度遺留下來的部分競價項目仍能享受補貼以外，今年的新增裝機都將不再享受價格補貼。”一位能源行業分析師對記者表示，“光伏發電項目下放到地方政府，釋放了行業的活力。而項目管理權下放地方意味著行業門檻或被降低，競爭日趨激烈，這也加速產業的優勝劣汰步伐。”

回看2020年，光伏行業需求爆發推動龍頭股“量價齊飛”，大部分企業都保持了50%以上的業績增速。隆基股份、中環股份(002129.SZ)、福萊特分別預計2020年實現歸母凈利潤同比增幅超55%、107%、109%。

“市場給光伏板塊的高估值顯得極為樂觀，可能透支了企業未來數年的業績增速。過往的‘黑天鵝’事件不斷警醒世人應對不斷炒作的板塊保持警惕。目前來看，板塊的存在風險點包括市場情緒過熱、國內補貼退坡、原材料價格波動、技術壁壘等等。”該分析師表示。

需要指出的是，已有上市公司因涉嫌蹭“碳中和”熱點收到了監管的關注函。3月4日早間，深交所對首航高科下發關注函，要求公司說明在調峰儲能輔助業務方面的具體內容說明判斷其屬于“碳達峰、碳中和”相關業務的詳細原因及其合理性，是否存在“蹭熱點”炒作股價的情形。

此前，首航高科在互動易回復投資者咨詢時稱，公司主營業務包含太陽能光熱發電、儲能業務以及余熱發電業務;調峰儲能輔助服務上有技術積累，多個項目均為“碳達峰、碳中和”相關業務。

數據顯示，2月18日至今，首航高科股價累計上漲37%，領漲光伏板塊。截至4日收盤，公司股價收報2.18元，跌1.8%。

此前，首航高科因大幅下修2020年業績收到了監管的關注函。根據公告，公司對存在減值跡象的資產計提相應減值準備，減少了公司2020年1-12月歸母凈利潤約4.78億元。修正后，公司預計全年虧損7億~8億元，同比下滑1043%~1178%。