昂立教育預(yù)計，2020年全年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損約2.23億元，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤虧損約2.73億元。其中，對上海凱頓信息科技有限公司計提商譽減值準(zhǔn)備約1.04億元

2020年度業(yè)績預(yù)虧、涉及訴訟的情況，讓曾經(jīng)有A股“K12校外培訓(xùn)第一股”之稱的上海新南洋昂立教育科技股份有限公司(下稱昂立教育，600661.SH)再被市場聚焦。

《投資時報》研究員注意到，根據(jù)已經(jīng)披露的2020年各季度單季業(yè)績數(shù)據(jù)來看，該公司歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤同比增速均為負(fù)值。同時，其預(yù)計2020年歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤全部處于虧損狀態(tài)。

若將時間維度拉長來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年—2019年，該公司歸母凈利潤僅有1年虧損，但虧損額為2.67億元，而其余4年盈利額共計4.2億元。可以看到，該公司5年內(nèi)歸母凈利潤合共盈利僅1.53億元，且4年的盈利還不足1年虧損額的2倍。

除盈利漸露疲態(tài)外，該公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量也表現(xiàn)不佳。具體來看，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額自2016年至2019年處于連續(xù)下降的區(qū)間，由2016年的4.54億元減少至2019年的-0.86億元，凸顯出該公司自身“造血”能力走低。

此外，該公司財務(wù)杠桿壓力較大。《投資時報》研究員留意到，其資產(chǎn)負(fù)債率已由2016年的55.31%上升至2019年的63.1%;與此同時，該公司流動負(fù)債在總負(fù)債中的占比過高，數(shù)據(jù)顯示，2017年—2019年，其流動負(fù)債占總負(fù)債的比重分別高達98.64%、92.74%、98.86%。

截至2021年2月10日，昂立教育報收于14.59元/股，較2020年最高點下挫42.01%，最新總市值42億元。2月18日節(jié)后首個交易日，昂立教育開高于14.77元/股。

歸母凈利預(yù)虧2.23億

公開資料顯示，昂立教育主營業(yè)務(wù)為教育培訓(xùn)，涉及K12教育、職業(yè)教育、國際教育等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。上市近20年，該公司業(yè)績增速已經(jīng)顯露出疲態(tài)。

以年度歸母凈利潤數(shù)據(jù)及歸母凈利潤同比增速來看，《投資時報》研究員留意到，2015年—2019年，該公司歸母凈利潤在上升與下降中來回波動，且最高曾達到1.83億元，最小則低至-2.67億元，兩者差額高達4.5億元。

與此同時，其歸母凈利潤同比增速更是大幅波動，最高點與最低點的差額超400個百分點，這從側(cè)面反映出該公司主營業(yè)務(wù)盈利能力缺乏穩(wěn)健性。

值得一提的是，該公司不僅年度盈利能力波動較大，若從其最近三年各季度歸母凈利潤的變化幅度來看，該公司盈利能力也已經(jīng)顯現(xiàn)出疲弱之勢。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年—2020年第三季度，該公司各季度單季歸母凈利潤同比增速僅有5個季度位于10%以上;有8個季度為負(fù)值且曾于2018年第四季度單季到達最低點-13018.9%，尤其是2020年第一季度至第三季度，其各季度單季歸母凈利潤同比增速全為負(fù)值。

此前，昂立教育發(fā)布了2020年度業(yè)績預(yù)虧公告。公告顯示，該公司預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤約-2.23億元，預(yù)計扣非歸母凈利潤約-2.73億元。對于歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤的虧損，該公司表示，“其一，公司主營業(yè)務(wù)遭受新冠肺炎疫情的沖擊;其二，公司在2020年年末對收購上海凱頓信息科技有限公司形成的商譽進行了商譽減值測試，初步測試結(jié)果顯示，需計提的商譽減值準(zhǔn)備約1.04億元”。

昂立教育2015年—2020年歸母凈利潤及同比增速

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司公開資料整理

卷入訴訟

值得關(guān)注的是，2021年伊始，昂立教育即卷入訴訟事件。據(jù)該公司于2021年1月7日發(fā)布的公告顯示，其相關(guān)訴訟涉案金額包括借款本金1.13億元、借款利息904萬元及其他費用。

此次訴訟事件最早可追溯至2019年10月25日，當(dāng)日昂立教育與上海賽領(lǐng)旗育企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)(下稱賽領(lǐng)旗育)簽署了借款合同，并履行了資金出借義務(wù)，向?qū)Ψ街付ǖ氖湛钯~戶足額轉(zhuǎn)入借款本金1.13億元，該筆借款已于2020年10月24日到期，但直至昂立教育提起訴訟之日，仍未收到借款方支付的本金或利息。

目前，該訴訟尚未有結(jié)果出爐。而《投資時報》研究員留意到，此次該公司與賽領(lǐng)旗育的訴訟事件并非第一次沖突。

早在2016年7月，該公司為賽領(lǐng)旗育收購英國Astrum項目辦理的三年期2397萬英鎊的并購貸款融資業(yè)務(wù)，出具《資金支持安慰函》以提供貸款本息差額補足的資金支持。然而，該事項未履行審議程序且未及時披露，直至2019年4月11日才予以披露;也未在2016、2017、2018年年度報告及2017、2018年半年度報告中披露。

由此，監(jiān)管部門對昂立教育采取了出具警示函的監(jiān)管措施。同時，時任昂立教育總裁、董事的吳竹平，在知悉上述事項后，未及時向昂立教育董事會報告并履行信息披露義務(wù)，也被出具了警示函。

需要注意的是，上述事件也從側(cè)面反映出該公司內(nèi)部管理存在一定程度的混亂。《投資時報》研究員通過查閱該公司相關(guān)公告注意到，目前中金集團及其一致行動人、上海交大產(chǎn)業(yè)投資管理(集團)有限公司(下稱交大產(chǎn)業(yè))及其一致行動人、上海長甲投資有限公司(下稱長甲投資)及其一致行動人作為昂立教育的前三大股東。同時，各主要股東及其一致行動人之間持股比例相差較小，且均無一致行動關(guān)系，即該公司目前仍處于無實控人的狀態(tài)，這或為其未來內(nèi)部管理規(guī)范化埋下了一定的隱患。