上市前近三年虧損超14億的神州細胞，2020年依舊未能盈利。昨日，神州細胞發布了2020年年度業績預告，數據顯示，預計2020年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損約6.95億-7.25億。值得一提的是，前不久，IPO未滿一年的神州細胞再拋除了40億融資計劃。

神州細胞2020年預計虧損約6.95億-7.25億

資料顯示，神州細胞是一家致力于研發具備差異化競爭優勢生物藥的創新型生物制藥研發和產業化開發公司，專注于惡性腫瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遺傳病等多個治療和預防領域的生物藥產品研發和產業化。

1月27日，神州細胞發布了2020年年度業績預告：數據顯示預計2020年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損約6.95億-7.25億，與上年同期相比，將出現減少虧損約6,972萬元到9,972萬元。

對于業績變動的原因，公告稱報告期內，公司所有在研產品均處于研發階段，尚未開展商業化生產銷售，公司產品尚未實現銷售收入。

報告期內，公司不斷投入大量資金用于推出新產品進入臨床前研究及臨床試驗;隨著研發進度的推進，產品管線中的部分產品亦逐步進入Ⅲ期臨床階段，Ⅲ期臨床階段需發生較大規模的研發投入，導致公司研發費用持續增大。

報告期內，公司收到的政府補助增加及2020年度股份支付費用較2019年度大幅減少等影響導致非經常性損益較上年同期增加。

綜上，公司2020年度將持續出現歸屬于母公司所有者的凈利潤為負的情況，但較上年同期的虧損額將會減少。

需要特別注意的是，盡管成立十多年，但至今無一上市藥品銷售，只有多款在研藥物。上面也講到，公司所有在研產品均處于研發階段，尚未開展商業化生產銷售，公司產品尚未實現銷售收入。

上市前已三年虧損超14億

值得一提的是，神州細胞是去年中旬才科創板上市。而在此前的招股說明書中顯示，神州細胞已經3年虧損超14億。數據顯示，神州細胞在2017年度、2018年度和2019年度，歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-1.41億元、-4.5億元和-7.94億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-2億元、-3.2億元和-6.6億元，截至2019年12月31日，神州細胞累計未分配利潤為虧損14.3億元。

那么持續虧損卻為何能上市?科創板五套標準規定，其中對于預計市值不低于人民幣10億元，要求最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元。但對于預計市值高于15億元的，利潤并沒有明確要求，符合科創板其它注冊條件即可。這也意味著，對于近三年處于虧損，但研發產品和相關技術具有前瞻性就能在科創板上市。

與之持續的虧損相比，報告期內，神州細胞研發費用持續增長。2017—2019年，公司的研發費用分別為1.89億元、4.35億元及5.16億元。近三年，研發人員由252名增長到657名，2019年公司研發人員占員工總數75.43%。

IPO未滿一年再拋近40億融資計劃

上面提到，神州細胞于2020年6月登陸科創板上市。彼時，該公司發行價為25.64元/股，共計發行5000萬股股份，募集資金為12.82億元。而公司原本擬科創板IPO募資19.82億元。

值得注意的是，前不久，IPO未滿一年再度拋出40億融資計劃。1月24日晚，神州細胞披露《2021年向特定對象發行A股股票預案》顯示，公司擬向控股股東拉薩愛力克投資咨詢有限公司等35位特定投資者發行不超過8706.71萬股公司股份，本次非公開發行股票募資總額不超39.61億元(含本數)，用于新藥研發、營銷網絡建設及補充流動資金。

其中，神州細胞的控股股東拉薩愛力克將以現金方式認購公司本次非公開發行的股票，認購金額不低于5000萬元且不超過1億元，最終認購數量為認購金額除以最終發行價格。

需要關注的是，此次融資額中的26.65億元將用于投資新藥研發項目。公告顯示，該項目由神州細胞子公司神州細胞工程和諾寧生物實施，總投資額為29.36億元;此次項目募集資金主要將用于補充項目臨床研究費用，以及補充臨床前生物藥研究平臺開發費。不過，神州細胞稱，由于藥品需要完成臨床試驗、獲得新藥注冊批件和生產文號后再進行商業化，還涉及產品生產、銷售推廣等多個領域，因此本募投項目無法單獨直接計算經濟效益。

神州細胞稱，作為創新型生物制藥研發公司，公司專注于惡性腫瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遺傳病等多個治療和預防領域的生物藥產品研發和產業化，本次非公開發行所涉及的募投項目有助于加快公司臨床研究工作及推動相關產品在國內外的上市進程，在一定程度上緩解公司研發及經營資金緊張局面，有利于公司核心發展戰略的實現和生產經營的持續健康發展。

在2020年預虧的情況下，神州細胞將連續四年虧損。而目前公司所有在研產品均處于研發階段，尚未開展商業化生產銷售，公司產品尚未實現銷售收入，但在相關創新藥未正式獲批前，一切或都存在著極大的不確定性。