在轉型幼教領域失敗后，威創集團股份有限公司(下稱"威創股份",002308.SZ)依然未從扣非凈利潤虧損的泥淖中走出來。而另一面，其所擅長的LED領域正步入高景氣度。

這意味著，因幼教業務"后遺癥"未除，威創股份與行業高光時刻失之交臂。

2019年年末，威創股份曾公告稱，剝離旗下子公司可兒教育，但時至今日，這筆股權轉讓仍未能完結。深交所近期就交易對手"退貨"下發問詢函，而公司對此振振有詞："解除交易的可能性極低"。

不料，其交易對手卻先下手為強。1月21日威創股份公告稱，交易對手提出仲裁申請，要求解除與公司簽署的關于可兒教育股權的轉讓協議。

行業高光時刻高管離職

進入2021年，威創股份人事變動消息不斷。

1月15日晚公司公告稱，曾日輝因個人原因申請辭去公司證券事務代表職務;1月22日晚間公告稱，副總經理侯佳辭職;1月4日宣布李亦爭辭去董事會秘書及副總經理職務。

與之形成鮮明對比的是，同行公司正忙于擴產，并對核心骨干股權激勵。

中金公司近期發布研報："LED行業每十年左右迎來一輪大的技術和應用升級。當前LED 技術升級來到新的臨界點，Mini LED將走向前臺，引領背光、顯示等應用的下一個十年升級趨勢。建議投資人關注LED 行業景氣回暖+升級的共振機會。"

"上游芯片環節，三安光電、兆馳股份、華燦光電等積極擴大產能，Mini LED芯片技術成熟、價值量高，即將迎來規模化量產階段;中游瑞豐光電、國星光電等封裝企業已經量產并將大幅擴產;下游面板廠京東方、華星光電、群創、友達等面板廠商針對不同的市場，推出差異化的Mini LED解決方案。"東吳證券指出。

公開資料顯示，威創股份于2009年上市，主營業務為超高分辨率數字拼接墻系統，主要產品包括基于DLP(數字光處理)、LCD(液晶顯示器)、LED(發光二極管)三種技術的各種拼接顯示單元。

事實上，針對如今大火的Mini LED技術，威創股份早有布局。2019年，威創股份表示，推出了采用倒裝工藝的小間距LED顯示模組、采用四合一燈珠的小間距LED，并正在研發基于Mini LED技術開發的LED顯示單元。

《投資者網》梳理發現，整個2020年，威創股份再也未公告相關研發進度。

幼教業務"負面"頻出

誠然，威創股份目前無暇顧及研發，因子公司可兒教育被"退貨"，公司正急得焦頭爛額。

2020年12月末，威創股份公告稱，公司于2019年12月27日約定以3.03億元向劉可夫、回聲轉讓威創股份持有的可兒教育70%股權，現劉可夫、回聲要求解除相關協議。

隨后，深交所下發問詢函，要求公司回答，公司與交易對手方就相關協議的解除是否存在爭議，及公司擬采取的解決措施，公司的判斷依據及其合理性;公司于2019年確認可兒教育商譽減值損失1.3億元，結合可兒教育2020年經營情況，說明解除股權轉讓對公司財務報表的具體影響。

今年1月8日，威創股份回復問詢函時稱，根據《股權轉讓協議》約定，并經過法律專業團隊對此研判，解除并無法律依據，依照交易對手提出的理由解除交易的可能性極低;將針對爭議與交易對手進一步磋商，不排除采取啟動法律程序維護股東權益。但不等其啟動法律程序，交易對手開始先發制人。威創股份1月20日發布公告稱，收到北京仲裁委員會的通知，交易對手要求威創股份退還已收取的股權轉讓款2000萬元及相應占用費。

正如深交所擔憂的，可兒教育目前情況并不樂觀。受疫情影響，可兒教育2020年的經營相比往年更加困難，去年前三季度，其營業收入同比下降99.75%。威創股份稱，截至2020年三季度末，公司持有的2.65億元待售資產中，包括可兒教育的商譽金額2.19億元。如解除股權轉讓協議，商譽減值將對公司財務報表產生影響。

由于行業負面事件頻出，目前相關法律法規對幼教領域從嚴監管。威創股份坦言："鑒于國內學前教育行業新政出臺，并在各地逐步落地實施，可兒教育未來的經營情況存在較大不確定性"。此前，威創股份收購的紅纓教育、金色搖籃曾被曝發生虐童事件。市場風聲鶴唳之時，公司又被相關負面消息纏身。

2020年9月30日，威創股份控股的鼎奇幼教涉"虐童"事件引發巨大爭議，內蒙古呼和浩特新城區教育局通報"鼎奇昭君幼兒園多名孩子身上出現不明針眼"事件，相關人員涉嫌虐待被監護人、看護人罪，當時被刑事拘留。

美化報表前景"成謎"

實際上，這一切都繞不開多元化轉型。自2015年起，威創股份通過大舉并購，正式進軍幼兒教育領域。

2017年下半年，威創股份以"為了夯實公司在北京地區的戰略布局"為由，以3.85億元從關聯方贛州高裕手中收購可兒教育70%股權。

新業務的拓展，無形中加大了威創股份的管理難度，此后旗下幼兒園風波頻發。疫情的蔓延加重了公司的衰敗。

業績方面，2020年上半年，公司數字拼接墻系統業務營收1.56億元，同比下降47%。幼教業務營收為6029萬元，同比下降70%。為了美化報表，威創股份處置物業所得的非流動資產處置損益高達3.42億元。2020年前三季度，公司營業收入4.36億元，同比下降45.25%;歸母凈利潤2.67億元，同比增長195.3%;但扣非凈利潤卻虧損0.43億元，經營活動現金凈流量凈流出1.38億元。

在二級市場上，投資者一度"用腳投票"。威創股份近一年來股價多在7元/股左右徘徊，市盈率降為負值。近半年股價累計下滑超40%，跑輸行業(-14.44%)。

Wind數據顯示，最新一期機構研報還停留在2018年。2020年三季報不再出現基金持股，而往年三季報公司都有超1000萬股的基金持股量。

目前，公司正在壓縮對幼教業務的投入。根據2020年中報稱，公司將兒童藝體培訓中心建設項目總投入由前期規劃的12億元，調整至7.26億元;并將部分資金用于補充流動資金及償還借款。

值得一提的是，深交所曾在2020年6月問及，公司將大量閑置的募集資金用于購買理財產品及補充流動資金，說明募投項目投資進展緩慢的具體原因。

同時，威創股份營收構成發生明顯變化，2020年上半年，其兒童成長平臺所貢獻的營收不足30%。而2019年同期，這一業務營收占比近40%。

事實上，不只是如今離職的董秘、副總經理等高管，面對幼教行業的劇變，威創股份原實控人何小遠、何泳渝早已退出。2020年8月，中數威科斥資12.56億元獲2.2億股成為公司"新主人"。

而投資者互動平臺反饋，新股東入駐數月，公司一直未能公布新戰略，也從未在公開媒體上向投資者傳遞公司的信息。不斷有投資者提出要求，建議公司組織機構調研工作，向資本市場傳遞正面的信息。

但新控股股東依然沒有任何動作。針對公司未來戰略布局、發展前景等問題，《投資者網》聯系到公司信披部門，但等待五個工作日后，未能收到任何回復。