在深圳世聯行集團股份有限公司(以下簡稱"世聯行";002285.SZ)歷經控制權變更、管理層大換血后，進入"大橫琴時代"的世聯行又有了新動作。

12月9日，世聯行一日之間連發兩條公司出售資產公告，即出售參股公司股權與信貸資產轉讓。同日，針對世聯行出售資產的監管部門關注函也隨之而來。

《投資者網》關于該情況聯系世聯行，世聯行相關負責人對《投資者網》表示："深交所對世聯行發出的問詢函(關注函)是常規問詢，請關注7天內公司相關的回復公告。"時隔一周之后，12月15日，世聯行發布了回復深交所關注函的公告。

出售資產引關注

12月9日，世聯行披露《關于出售參股公司股權的公告》稱，世聯行擬作價2.55億元將公司所持有的上海更贏信息技術有限公司(以下簡稱"上海更贏")31.43%的股權轉讓給天津瑞庭房地產經紀有限公司(以下簡稱"天津瑞庭")。

同日，世聯行披露《關于深圳市世聯小額貸款有限公司信貸資產轉讓的公告》稱，世聯行全資子公司深圳市世聯小額貸款有限公司(以下簡稱"世聯小貸")與烏魯木齊卓群創展股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱"卓群創展")簽署《資產轉讓協議》，世聯小貸擬將賬面凈額為79968.47萬元的信貸資產作價80630.79萬元轉讓給卓群創展。

世聯行一日之內連發兩條資產出售公告也引起了監管部門的"關注"。同日，深交所向世聯行發布關注函，要求其說明出售資產的具體原因;補充說明交易的定價依據、作價的公允性，是否有利于保護上市公司股東的利益，并結合交易公司的財務狀況、資金來源、付款安排等說明其履約能力，以及公司擬采取的收款保障措施。

時隔一周之后，12月15日，世聯行發布了回復深交所關注函的公告。世聯行回復稱，新房聯賣平臺所處領域競爭激烈，上海更贏尚處于前期投入和虧損階段。世聯行本次出售參股公司上海更贏股權預計產生投資收益5100萬元，占公司2019年度經審計凈利潤的62.24%。同時，世聯小貸本次擬轉讓信貸資產，資產交割完成之日，應確認轉讓損益662.32萬元。

回復關注函公告中指出，天津瑞庭支付股權轉讓款全部資金來源于母公司。天津瑞庭房地產經紀有限公司是58集團旗下全資子公司。世聯行認為，交易對手方具有較強的履約能力，轉讓款回收風險可控。

截止公告日，卓群創展已累計向世聯行支付了20157.7萬元，占轉讓總價款的25%。回復函中指出，截至2020年12月10日，卓群創展持有世聯行股份6597.43萬股，約合市值3.35億元(根據2020年12月10日收盤價計算)。卓群創展受讓信貸資產的主要資金來源為其自有資金，及其合伙人的自有資金及家庭積累、過往股權投資收益和自籌資金等。

值得注意的是，卓群創展的法人代表及實際控制人周曉華，還是世聯行多家全資子公司的高管。企查查信息顯示，在外任職方面，周曉華在5家在業或是存續狀態下的企業中任職。其中，周曉華在東莞世聯行地產顧問有限公司擔任董事，長春世聯興業房地產顧問有限公司、珠海世聯房地產咨詢有限公司及南京世聯興業房地產投資咨詢有限公司分別擔任副董事長。而該四家企業，均是世聯行全資控股子公司。

(卓群創展實控人周曉華在外任職情況 圖片來源：企查查)

業務轉型受挫

根據公告，上海更贏主要業務旨在聚合世聯行、五八有限、同策在新房銷售領域的線上、線下優勢，打造新房聯賣平臺，聯接二手經紀人、服務開發商和購房者。2019年、2020年1-9月，上海更贏凈利潤分別為-9573.83萬元、-17191.98萬元(未經審計)，截止2020年9月30日凈資產為35892.21萬元(未經審計)。

而世聯小貸則是世聯行的金融服務業務的主要內容。根據2020年半年，世聯行金融服務業務的營業收入僅有一億元，在總營收中占比3.58%，并且較上年同期下降了66.64%。世聯行認為轉讓信貸資產為公司提供現金流入，有利于公司盤活存量資產，降低負債率，保持資產良好流動性，聚焦主營業務發展。

無論是上海更贏業績連續虧損、世聯行出售其所持的上海更贏股權，還是世聯行金融服務業務營收腰斬、轉讓信貸資產欲"聚焦主業發展"，背后折射的是世聯行的"銷渠一體"戰略、金融轉型之路進展并不順利。

關于世聯行連續出售公司資產，上海中原地產市場分析師盧文曦對《投資者網》表示，"世聯行出售資產，這并不是特別好的信號。通常來說，出售資產的舉動能夠側面反映出公司的盈利能力是否不足，業務拓展是否不利，尤其是到了年底，公司財務報表不'好看'，會有大宗交易增加上市公司利潤的可能。"

知名地產分析師嚴躍進對《投資者網》分析道："世聯行出售資產可能是自救之舉，一方面是企業常規性的自救回籠資金，另一方面也說明世聯行內部管理層可能對經營思路有不同看法。若兩大持股股東對后續經營方向判斷有分歧的話，就會引起各種動作。"

自救扭虧難題待解

事實上，世聯行已于今年8月28日"易主"。資料顯示，從股權結構來看，"易主"后的世聯行第一大股東仍為世聯地產顧問(中國)有限公司(簡稱"世聯中國")，由于世聯中國及其一致行動人與珠海大橫琴集團有限公司(以下簡稱"大橫琴")簽訂了《股份表決權委托協議》，大橫琴已然成為世聯行的實際控制人。

大橫琴"接手"世聯行后，在經過管理層人事變動后，在業務層面也開始開展一系列自救行動。除了出售上海更贏與轉讓信貸資產，世聯行還積極與珠海格力電器股份有限公司(簡稱"格力電器")進行業務合作。

今年11月13日，世聯行發布關于與珠海格力電器股份有限公司簽署《戰略合作框架協議》的公告。根據協議，格力電器擬在其自建制造業基地，擬建及在建工業園區，企業總部等優先采購世聯行物業管理、營銷策劃等顧問服務。世聯行擬通過新房營銷場景，新房交易渠道平臺，資管全鏈條服務場景優先推薦或集中采購格力電器生產的空調等電器產品。世聯行指出，雙方將在各自經營范圍內展開廣泛、深度合作，共享行業資源，進行優勢互補。

但是，世聯行的自救行動短時間內卻無法挽救公司業績虧損之態。2018年至2019年，世聯行的歸母凈利潤分別為4.16億元、0.82億元，分別同比下降58.59%、80.29%，業績連續兩年下滑，且降幅逐漸擴大。

受疫情影響，2020年前三季度，世聯行實現營業收入44.79億元，同比下降4.21%，歸母凈利潤為-6873.23萬元，同比下降204.48%。其中，世聯行的交易后服務收入同比下降54.03%，影響當期利潤。

除了業績表現下降之外，世聯行的現金流也出現腰斬。根據公告，2020年1-9月，世聯行的經營活動產生的現金流量凈額同比下降50.57%，主要原因是金融服務業務持續嚴控風險、穩健放貸。具體而言，三季度貸款回收和放貸產生現金流量凈額同比減少3.51億元。

關于世聯行目前的虧損情況，盧文曦表示："世聯行目前的自救行動有可能會對自身發展有一些幫助，但是短期來看的話，世聯行所在的房地產代理市場競爭比較激烈，世聯行的業務量比較有限，或許今后可以將業務量聚焦在大橫琴業務方面進行改善。"

嚴躍進則認為，"在所謂后房地產開發時代存量市場，世聯行需要尋找新的東西進行產業布局。企業內部要穩定經營，若出現各種變動，會引起各種問題。"