始于疫情恐慌高潮期、持續(xù)兩年的美股牛市在周五險(xiǎn)些跌入熊市，幸好最后一小時(shí)的反轉(zhuǎn)幫助其免于厄運(yùn)。標(biāo)普500指數(shù)在整個(gè)下午的大部分時(shí)間里都比歷史最高收盤4，796.56點(diǎn)低20%，但尾盤的反攻幫助收復(fù)失地，收盤基本持平。上一次進(jìn)入熊市是在2020年2月。

這個(gè)股市基準(zhǔn)指數(shù)連續(xù)第七周下跌，是2001年3月以來最長周連跌；道瓊斯工業(yè)指數(shù)連續(xù)第八周下跌，則是1923年以來最長連跌紀(jì)錄。科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)也連續(xù)第七周下跌，為2011年來最長連跌。

標(biāo)普500指數(shù)漲跌的關(guān)鍵在于美聯(lián)儲(chǔ)：它在2020年初祭出空前的保增長措施，幫助標(biāo)普500指數(shù)到去年年底上漲一倍多；如今，隨著通脹飆升，央行官員正在撤回刺激措施，相信衰退幾乎不可避免的投資者正在拋售股票。

“所有這一切都受到兩大因素的推動(dòng)，而這兩大因素本周得到重申：一是通脹及其水平有多高，二是美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)多么激進(jìn)地控制它，”National Securities首席市場(chǎng)策略師Art Hogan表示。

科技股尤其拖累市場(chǎng)，蘋果和亞馬遜連續(xù)第八周下跌，特斯拉連續(xù)第四周下跌。該板塊今年承受廣泛的壓力。根據(jù)S3 Partners，科技股是美國市場(chǎng)上做空最多的板塊，接近全部空倉的五分之一。其中尤以軟件股為甚。

可選消費(fèi)股表現(xiàn)最差，自標(biāo)普500指數(shù)1月份創(chuàng)歷史新高以來，這個(gè)板塊下跌了34%。今年唯一上漲的板塊是能源，同期上漲了42%。

零售股暴跌

周五的過山車行情結(jié)束了動(dòng)蕩的一周，在整個(gè)疫情牛市中興旺的消費(fèi)股終于暴跌。

Target Corp．創(chuàng)1987年“黑色星期一”以來的最大跌幅，沃爾瑪前一天遭遇類似命運(yùn)，因有跡象顯示飆升的通脹正在損害美國消費(fèi)者、侵蝕利潤率。

“美聯(lián)儲(chǔ)一直是市場(chǎng)下跌的主要推動(dòng)因素，但零售商的最新消息增加了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，”EP Wealth Advisors投資組合策略董事總經(jīng)理Adam Phillips表示。“現(xiàn)在我們已經(jīng)破了20%的水平，最大的問題將是接下來何去何從？”

CFRA Research的數(shù)據(jù)顯示，包括本周五在內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)自1929年以來17次進(jìn)入熊市。最長的一次持續(xù)998天（1929年9月到1932年6月）；最短的一次只有33天（2020年2月19日到2020年3月23日）。

根據(jù)CFRA的數(shù)據(jù)，熊市平均跌幅約38%，不過1946年以來的熊市平均跌幅不到33%。

“這勢(shì)必會(huì)發(fā)生，因?yàn)槲艺J(rèn)為空頭想把它推到那邊。而且相當(dāng)多的人轉(zhuǎn)為看空，”Boston Partners全球市場(chǎng)研究主管Mike Mullaney說。“倉位正在趕上人氣。”

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