近日，宇信科技(300674.SZ)公告擬定增募資15億元主要用于面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目、基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目。

截至今年上半年，宇信科技歸屬于上市公司股東的凈資產為19.30億元，此次擬募資的15億元占凈資產比重的77.72%。

對于巨額募資投入剛起步的項目的原因，宇信科技董事、財務總監兼董事會秘書戴士平對《中國經營報》記者表示，創新運營業務毛利率水平較高。雖然投資金額較大，但由于該項目是基于現有的基礎進一步深化和拓展平臺能力，基于客戶的部分需求而進行的研發投入，所以風險可控。

不過，一位業內人士指出，此次募資的金額接近于其體量，屬于巨額融資，在市場情況不明朗的情況下存在一定風險。

此外，記者注意到，自去年11月宇信科技股份解除限售以來，持股5%以上的重要股東減持不斷。一位投行高管告訴記者，股東在解禁之后立刻密集減持，不排除股東對公司未來不看好的可能性。

轉型迫在眉睫

天眼查信息顯示，宇信科技主要從事向以銀行為主的金融機構提供包括咨詢、軟件產品、軟件開發和實施、運營維護、系統集成等信息化服務。

半年報顯示，2020年上半年宇信科技實現營業總收入10.77億元，同比增長0.98%。其中軟件開發及服務收入8.16億元，較上年同期增加0.40億元，增幅5.18%;系統集成銷售及服務業務收入1.82億元，主要是由于股份制銀行等受疫情因素影響采購需求延緩，收入較去年同期減少0.68億元，降幅27.12%。

由此計算，宇信科技軟件開發及服務和系統集成銷售及服務業務兩項傳統業務營收占比達92.66%。

根據IDC和賽迪顧問的統計，近年來，中國銀行業IT解決方案市場上，排名前十大廠商的收入在整體銀行業IT解決方案市場中的占比一直較低。其中，在2019年度中國銀行業IT解決方案市場上，排名前十大廠商的收入占整體銀行業IT解決方案市場的44.0%，文思海輝金信占比7.89%、宇信科技7.59%、神州信息(000555.SZ)占比5.97%、天陽科技占比4.05%，長亮科技(300348.SZ)占比3.78%等。

一位業內分析師指出，目前本行業的市場化競爭較為充分，行業內企業較為分散，尚沒有形成穩定的競爭格局。可見宇信科技在行業內并不具備絕對優勢。

除了自身情況外，傳統金融IT行業的轉型也迫在眉睫。

根據中國互聯網數據中心(IDC)的報告，2018年從中國銀行業IT投資在各類IT產品的分布來看，硬件方面的投資占到投資總量48.80%，呈現逐年下降趨勢;軟件和服務方面的投資占銀行業IT投資總量的40.30%和10.90%，均呈上升趨勢。

近年來各部門陸續出臺了關于金融科技的指導意見和發展規劃。2017年6月，央行印發《中國金融業信息技術“十三五”發展規劃》，明確提出了“十三五”期間金融業信息技術工作的指導思想及發展目標。2019年8月，央行印發《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》，提出了加快金融科技戰略部署與安全應用，再次提出使我國金融科技發展居于國際領先水平的目標。

大轉型還是豪賭？

萬得數據顯示，2017年~2020年上半年宇信科技營收增速已經明顯放緩。因此，宇信科技近年來開始大力發展創新運營業務和海外業務，其中創新運營業務是發展的重中之重。

近日，宇信科技公告擬定增募資15億元主要用于面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目、基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目等。

宇信科技在《2020年度向特定對象發行股票預案》中表示，面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目擬使用募集資金3.72億元。項目包括標準化軟件產品和開放金融賦能服務平臺。基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目使用募集資金4.81億元。項目圍繞分布式架構、流式計算框架、區塊鏈技術、知識圖譜技術和人工智能技術，建設為金融機構提供數據運營、信用評分模型、數字貨幣、智能投顧等應用服務的綜合性、智能化金融管理平臺。

此外，全面風險與價值管理建設項目擬使用募集資金3.25億元;補充流動資金3.22億元。

不過，半年報中，宇信科技創新運營業務收入雖然較上年同期增加0.26億元，增幅164.63%，但傳統業務營收占比達92.66%，因此該項業務營收在宇信科技總營收中占比不足8%，半年報中宇信科技也未將該項業務列入主營業務中。

然而，截至今年上半年宇信科技歸屬于上市公司股東的凈資產為19.30億元，此次擬募資的15億元占凈資產比重的77.72%。

如此巨額募資投入剛起步的項目是否過于激進?

戴士平表示，創新運營業務毛利率水平較高。尤其疫情期間，受疫情影響較小、快速增長的創新運營業務幫助，公司整體毛利率有所提升，整體經營結構也得到了改善。公司計劃通過創新運營業務實現戰略轉型，未來創新運營業務對營業利潤的貢獻預計達到20%-30%。雖然此次投資金額較大，但由于該項目是基于現有的基礎進一步深化和拓展平臺能力，基于客戶的部分需求而進行的研發投入，所以風險可控。

不過，對宇信科技投入的部分業務的未來發展情況，業內持保留意見。

針對區塊鏈、人工智能等創新業務的行業發展趨勢，上述業內分析師認為，目前行業普遍處于投入布局階段，實現盈利尚需時日。

針對數字貨幣業務的發展趨勢，北京看懂研究院研究員、移動支付行業專家王曉指出，目前央行在推行數字貨幣，宇信科技是否能夠成為產業鏈上的一條，目前仍需要進一步了解。

一位業內人士指出，此次募資的金額接近于其體量屬于巨額融資，在市場情況不明朗的情況下存在風險。

值得一提的是，宇信科技今年上半年毛利率達到78.31%，但2019年末，該項業務的毛利率達到84.16%。對于毛利率下滑的原因，戴士平表示，2020年上半年，公司新增兩家客戶成功上線且已開始業務試運營，公司研發和運營人力等費用增加，而新客戶的業務交易量和由此帶來的運營收入還處于爬坡期，因此毛利率降低。

股東減持不斷

此外，宇信科技的重要股東不斷減持公司股份。

9月16日，宇信科技發布公告稱近日收到尚遠有限公司出具的《關于股東減持計劃實施完畢的告知函》，尚遠有限公司上述減持計劃已實施完畢。

據悉，該公司本次合計減持股份1412.00萬股,占總股本的3.43%。減持完畢后，尚遠有限公司僅持有總股本的0.95%。此次并不是尚遠有限公司第一次減持宇信科技股份，2019年尚遠有限公司曾減持1%，此前尚遠有限公司曾是宇信科技持股5%以上的重要股東。

8月7日，宇信科技公告稱杭州海富恒歆股權投資合伙企業(有限合伙)合計減持宇信科技1337.16萬股，占總股本的3.2456%。

7月22日華僑星城(上海)股權投資基金合伙企業減持宇信科技1.55%股份。

此外，茗峰開發有限公司、遠創基因投資有限公司、光控基因投資有限公司等均發布減持計劃。

值得注意的是，上述公司均不是首次減持。

2019年11月4日，宇信科技發布《首次公開發行前已發行股份上市流通提示性公告》稱，本次解除限售股份為公司首次公開發行前已發行部分股份，解除限售股份的數量為2.36億股，占公司股本總額的59.02%;本次實際可流通的股份數量為2.36億股，占公司股本總額的59.02%。

公告發布后，宇信科技大量持股5%以上股東發布減持計劃。記者曾在此前報道中提及，截至今年4月11日，宇信科技股東累計減持公司股份4736.83萬股，占公司總股本的11.84%。

如今，股東的減持計劃仍在繼續。

一位投行高管告訴記者，股東在解禁之后立刻密集減持，不排除股東對公司未來不看好的可能性。

不過，戴士平表示，股東減持主要是基于自身資金需求，并不代表其不看好公司前景。