11月25日早間，蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd(以下簡稱Lion D&D)100%的股份，本次收購擬以現(xiàn)金支付結(jié)算，初始對價(jià)為6億澳元(相當(dāng)于約31.87億港元)。

公司今日股價(jià)微漲，截止收盤，股價(jià)上漲0.85%至29.65港元，最新成交額為2.69億港元，最新總市值為1166億港元。

據(jù)公告顯示，Lion D&D主要從事生產(chǎn)及銷售乳品及飲料組合(包括奶類飲品、酸奶、白奶、低溫果汁及飲料)，是澳大利亞排名第二的食品飲料公司，每年采購約8.25億公升牛奶當(dāng)量及5,000萬公斤鮮果;共有13個(gè)廠房設(shè)施，并擁有可觸達(dá)3.5萬名客戶的冷鏈分銷網(wǎng)絡(luò)。

2017年至2018年，收購標(biāo)的公司的稅前利潤分別3.66億港元、3.47億港元。截止2019年8月末，該公司的資產(chǎn)總額為48.28億港元，凈資產(chǎn)為31.66億港元。

在Lion D&D之前，蒙牛已先后在澳大利亞收購了Burra Foods和貝米拉，前者是澳洲的乳品原材料加工企業(yè)，后者是有機(jī)嬰幼兒配方的奶粉企業(yè)。

此次Lion D&D收購?fù)瓿珊螅膳Ｔ诎闹抟呀?jīng)基本完成從奶源、到生產(chǎn)加工能力、到中高端品牌的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

蒙牛表示，Lion D&D與Burra Foods以及貝米拉三家公司的合作，能夠使三家側(cè)重面不同的企業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在澳洲形成更加完善，高效協(xié)同的供應(yīng)鏈。

并且，Lion D&D在乳飲料、酸奶、低溫果汁等市場在澳大利亞排名第一，可以取得大量高品質(zhì)奶源，有利于控制上游的產(chǎn)生成本，推進(jìn)公司乳制品業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

而且，蒙牛希望獲得Lion-Dairy的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從而整合區(qū)域性市場，通過更多品牌和品類的組合服務(wù)亞太市場。

此外，蒙牛在東南亞自建生產(chǎn)基地，在大洋洲擁有自有牧場和生產(chǎn)基地，在北歐、中東歐和南美洲等成立合作研究中心。

據(jù)市場相關(guān)人士表示，蒙牛接連收購澳洲乳企主要是為了補(bǔ)齊其奶粉業(yè)務(wù)的短板，發(fā)力奶粉產(chǎn)業(yè)布局，以便進(jìn)一步提升市場份額，縮小與伊利的差距。

2019年上半年，蒙牛實(shí)現(xiàn)營業(yè)399.48億元，同比增長15.6%，凈利潤20.77億元，同比增長32.96%，業(yè)績保持平穩(wěn)增長，但與競爭對手伊利相比，其差距還是較為明顯。2019年上半年伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入450.71億元，同比增長12.84%，歸母凈利潤37.81億元，同比增長9.71%。

值得一提的是，今年7月，公司將君樂寶51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鵬海基金及君乾管理，總代價(jià)為40.11億元，要求對方現(xiàn)金支付。君樂寶的單飛，也就意味著公司少掉兩成的營收。

根據(jù)2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，君樂寶實(shí)現(xiàn)營收130億元，占營收的比例為18.8%。

并且，公司近兩年來奶粉業(yè)績的快速增長也少不了君樂寶的助力，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年，蒙牛奶粉收入同比增加48.9%至60.17億元，其中雅士利同比33.6%，君樂寶奶粉同比增加68.2%。至此蒙牛短板奶粉的差距和伊利大幅縮小。

伊利奶粉業(yè)務(wù)同比增速僅有25.14%，收入為80.45億元，較上期增加16.16億元。

2019年上半年奶粉業(yè)務(wù)收入同比增長43.8%，其中雅士利同比增長16.2%，君樂寶同比增長72.7%。

在奶粉這個(gè)第二大業(yè)務(wù)比拼中，蒙牛收購雅士利與君樂寶正好可以彌補(bǔ)奶粉業(yè)務(wù)短板。那么可以預(yù)見的是，蒙牛出售君樂寶勢必會(huì)影響到其剛剛復(fù)蘇的奶粉業(yè)務(wù)，原來的雙輪驅(qū)動(dòng)也只剩雅士利一家了。

因此，在轉(zhuǎn)讓君樂寶股權(quán)短短的兩個(gè)月時(shí)間里，公司以78.6億港元收購了澳洲奶粉品牌貝米拉，在高端奶粉市場上發(fā)力，補(bǔ)齊公司在轉(zhuǎn)讓君樂寶后奶粉業(yè)務(wù)的短板，不過，當(dāng)日公司股價(jià)并沒有因此消息大漲，反而在盤中大跌近3%。

在收購貝米拉兩個(gè)月后，公司再度收購Lion D&D布局上游產(chǎn)業(yè)，因此，不難看出，公司擬收購兩澳洲乳企能夠補(bǔ)齊公司奶粉業(yè)務(wù)的短板，并縮小和領(lǐng)頭羊伊利的差距。

此外，值得一提的是，自2016年盧敏放上任不就之后，便喊出在2020年?duì)I收要達(dá)千億。這也就意味著蒙牛的銷售額在2019年、2020年兩年間，營收至少要新增300億元，營收增速每年至少達(dá)到20%，但翻開公司近10年的財(cái)務(wù)報(bào)表，營收增速保持在2成以上的年份分別為2011年和2013年。

在不被業(yè)界看好的情況之下，2019年盧敏放依然緊咬“雙千億”目標(biāo)，表示：“目標(biāo)是確定的，方法有多種，我們現(xiàn)在離20%的有機(jī)增長還是有一定差距的，所以我們應(yīng)該會(huì)有并購的機(jī)會(huì)。”

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮表示，君樂寶脫離蒙牛后，會(huì)對蒙牛的營收帶來影響，目前國內(nèi)乳業(yè)競爭兩強(qiáng)的格局已經(jīng)形成，市場競爭非常激烈，蒙牛要實(shí)現(xiàn)雙千億的目標(biāo)，一方面是靠內(nèi)生性的增長，另一方面行業(yè)并購也是重要途徑。

另一方面，據(jù)相關(guān)市場人士表示，蒙牛接連收購澳洲乳企是為了進(jìn)一步提升市場份額，縮小與伊利的差距。

中國乳業(yè)有望進(jìn)入下一輪黃金周期，因此蒙牛通過積極布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈，企圖在競爭激烈的乳制品行業(yè)進(jìn)一步提升市場份額。

在乳業(yè)界，蒙牛與伊利勢同水火，互不相容。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在低溫奶方面伊利、蒙牛市占率分別是16.2%、28.2%，液態(tài)奶方面伊利、蒙牛液態(tài)奶市占率分別為30.6%、28.4%。

相關(guān)證券公司表示，未來兩年內(nèi)伊利和蒙牛兩家企業(yè)將會(huì)加速擠占中國常溫奶剩余10%至15%的市場份額，為低溫奶的發(fā)展拉開空間和時(shí)間。

隨著城鎮(zhèn)生活水平的進(jìn)一步提高以及二胎的全面開放再疊加政策的利好，乳制品行業(yè)的市場有望進(jìn)一步打開向上周期。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-7月，國內(nèi)生鮮乳收購站生鮮乳產(chǎn)量同比增長5.2%，全國乳品加工業(yè)銷售收入2221.7億元，同比增長10.7%，利潤總額210.8億元，同比增長47.4%。

并且在經(jīng)歷2008年三聚氰胺之后，中國乳品的質(zhì)量安全也得到了大幅提高，數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品監(jiān)督抽檢合格率達(dá)到99%以上。

此外，我國年化人均20KG的乳制品飲用量還有很大的提升空間，韓國、日本的這一數(shù)據(jù)分別為33KG、31KG。

隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)生活水平的提高，下沉市場有望釋放紅利，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年至2017年期間城鎮(zhèn)居民人均奶類消費(fèi)量從18.13千克下降至16.5千克，但同期農(nóng)村人均奶類消費(fèi)量則增加至6.9千克。農(nóng)村人均奶類消費(fèi)量預(yù)期將維持該上升趨勢，并逐步收窄與城鎮(zhèn)之間的差距，乳制品的需求有望進(jìn)一步打開。

至此一來，不難看出，今年以來，蒙牛的并購動(dòng)作正在不斷提速，蒙牛乳業(yè)的“千億目標(biāo)”實(shí)現(xiàn)的確是寄了一大部分希望在并購這一途徑，不過，這一戰(zhàn)略真得能發(fā)揮很大的作用嗎?還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。