繼天合光能、晶澳科技“回A”后，又一家光伏中概股企業(yè)將目光瞄準了國內(nèi)資本市場。

7月27日，全球知名光伏制造商阿特斯太陽能(以下簡稱“阿特斯”，CSIQ.US)宣布，公司組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)(Modules&SystemSolutions，以下簡稱“MSS”)準備在科創(chuàng)板或者創(chuàng)業(yè)板上市。與此同時，阿特斯還將繼續(xù)在納斯達克上市。

面對記者采訪，阿特斯創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵未透露更多細節(jié)。不過，阿特斯方面向記者表示，創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板更符合阿特斯分拆“制造業(yè)務(wù)”到A股上市的各項情況。兩地上市可以擴展融資渠道，促進公司在中國制造業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，促進產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)和新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。公司繼續(xù)在納斯達克上市，是為了給國際化光伏電站業(yè)務(wù)的發(fā)展提供國際資本市場的融資渠道，促進能源業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展壯大。

這次“回A”對于瞿曉鏵及其帶領(lǐng)下的阿特斯而言，無疑是一個新的開始。過去一年多的時間里，國內(nèi)外環(huán)境風云變幻，瞿曉鏵及其帶領(lǐng)下的阿特斯同樣遭遇挑戰(zhàn)：瞿曉鏵因意外事故暫且退居幕后數(shù)月，而阿特斯也出現(xiàn)了業(yè)績下滑。

如今，歷經(jīng)“坎坷”，瞿曉鏵與阿特斯能否重獲“新生”，再獲蛻變?

分拆業(yè)務(wù)板塊上市

阿特斯方面介紹，根據(jù)中國IPO市場先例，上市過程預計需要18～24個月。

阿特斯于2001年11月由瞿曉鏵創(chuàng)辦，并于2006年9月在美國納斯達克上市。

與業(yè)內(nèi)的晶科能源、隆基股份和晶澳科技等類似，阿特斯也是垂直一體化光伏產(chǎn)業(yè)鏈模式，擁有硅片、電池、組件和電站等多個業(yè)務(wù)板塊，并位居光伏行業(yè)第一梯隊。

受瑞幸事件負面沖擊及全球新冠肺炎疫情、貿(mào)易摩擦等因素影響，中概股“回巢”漸成潮流。

7月27日，北京市地方金融監(jiān)督管理局方面對外表示，將對赴美中概股進行梳理，對于符合回歸條件的，支持其回歸A股或回歸港股發(fā)展。

當天，阿特斯方面表示，經(jīng)過評估，決定將MSS業(yè)務(wù)準備在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。

據(jù)悉，MSS業(yè)務(wù)板塊由阿特斯在中國的子公司和海外銷售子公司組成，是阿特斯的優(yōu)質(zhì)板塊，其組件出貨位居全球前列。

“這項決定是為了讓公司整體業(yè)務(wù)更好地發(fā)展，為了更好地響應(yīng)國內(nèi)外客戶對我們阿特斯高品質(zhì)組件的需求，今年4月份后，公司的組件產(chǎn)能已遠遠跟不上國內(nèi)外客戶的需求。組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)未來在中國證券市場上市可以為公司提供一個全新的融資平臺。”阿特斯方面告訴記者。

2019年，阿特斯共向全球90多個國家累計出貨組件產(chǎn)品8.6GW。截至2020年一季度，阿特斯硅錠、硅片、電池片和組件產(chǎn)能分別達到1.85GW、5GW、9.6GW和13.04GW。預計到2020年底，公司組件產(chǎn)能將達到15.05GW。

除了組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)，阿特斯專注于光伏電站和儲能項目的開發(fā)并選擇性持有部分項目股權(quán)，在全球六大洲擁有電站開發(fā)業(yè)務(wù)。

截至2020年一季度，公司累計開發(fā)、融資、建設(shè)、運營、并網(wǎng)的光伏電站總量超5.6GW，全球電站項目儲備超15.6GW。阿特斯儲能項目儲備總量達2820兆瓦時，其中后期項目總量320兆瓦時。

值得一提的是，阿特斯仍將繼續(xù)在納斯達克上市。瞿曉鏵公開表示：“我們的組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)未來在中國證券市場上市可以為公司提供一個全新的融資平臺，以鞏固我們在太陽能制造領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。阿特斯也將繼續(xù)在納斯達克上市，與長期投資人保持合作，進一步促進阿特斯能源業(yè)務(wù)在全球各主要市場的發(fā)展，發(fā)揮公司組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)與能源業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。”

事實上，這并非阿特斯首次計劃回歸國內(nèi)資本市場。2017年12月，阿特斯便對外宣布私有化。不過，2018年11月該計劃暫緩。

對于本次阿特斯能否成功將MSS業(yè)務(wù)在國內(nèi)資本市場上市，以及上市后在股票市場的估值，阿特斯方面表示，這將取決包括但不限于中國和全球資本市場的條件、對上市證券的監(jiān)管環(huán)境、公司的財務(wù)表現(xiàn)以及實現(xiàn)中國上市的要求等因素。

阿特斯方面還介紹，根據(jù)中國IPO市場先例，上市過程預計需要18～24個月。根據(jù)中國證券監(jiān)管規(guī)定，子公司必須在上市前轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y公司，并通過中國境內(nèi)投資者的一輪融資來完成。

“掉鏈子”的一年

遭受2018年“531”新政，疊加2019年市場需求不及預期等原因，國內(nèi)光伏市場亦并不樂觀。

光伏中概股“大部隊”紛紛回A，疊加國內(nèi)外市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，瞿曉鏵也在尋求改變。作為阿特斯的掌舵者，瞿曉鏵為人低調(diào)，被業(yè)內(nèi)稱為“穩(wěn)健派”。一如風格，瞿曉鏵對阿特斯的定位是“不做老大，只做一流”。相比之下，他更看重穩(wěn)健經(jīng)營。

阿特斯的穩(wěn)健，或與瞿曉鏵提出的戰(zhàn)略體系有關(guān)。他曾向媒體總結(jié)：第一，在制造業(yè)務(wù)上，“縱向集成、終端為王”，更加偏重后端，貼近國際市場;第二，制造業(yè)和電站開發(fā)“兩條腿走路”;第三，打造有特色的阿特斯高效電池和組件產(chǎn)品。

事實上，走過金融危機、歐債危機、歐美“雙反”和“531”新政等行業(yè)危機，過去10余年光伏行業(yè)一路過山車式的發(fā)展，阿特斯也始終沒有掉隊。光伏咨詢機構(gòu)PVInfolink統(tǒng)計，2019年晶科蟬聯(lián)全球組件排名龍頭，后續(xù)依序為晶澳科技、天合光能、隆基股份，阿特斯排名第五。

不過，在過去的2019年瞿曉鏵和阿特斯還是有點“掉鏈子”。

2019年5月，瞿曉鏵商務(wù)考察期間，不幸發(fā)生意外導致受傷，住進了芝加哥康復中心。無奈之下，阿特斯高級副總裁、首席商務(wù)官兼組件和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)總裁莊巖臨時接棒，被任命為代理首席執(zhí)行官。自此，瞿曉鏵一別8個月。

2020年1月8日，在阿特斯新春聯(lián)歡晚會上，瞿曉鏵首次現(xiàn)身。彼時，他已經(jīng)開始邊康復邊工作了。

在現(xiàn)場，瞿曉鏵有些激動，并潸然淚下。他說：“人的一生中有許多坎坷，有大有小，這次是我人生經(jīng)歷最大的坎坷……我不相信眼淚，阿特斯不相信眼淚，你們不相信眼淚，新能源行業(yè)不相信眼淚。”

事實上，遭受2018年“531”新政，疊加2019年市場需求不及預期等原因，國內(nèi)光伏市場亦并不樂觀。阿特斯出現(xiàn)了業(yè)績下滑。雖然2019年全年組件出貨同比增加2GW，然而全年凈利潤卻為1.716億美元，同比下降27.62%。

這與隆基股份、東方日升等相比，差異明顯。2019年，隆基股份歸屬上市公司股東的凈利潤48.25億元，同比增長101%;東方日升歸屬于上市公司股東的凈利潤9.74億元，同比增長319.01%。

對于業(yè)績下滑的原因，阿特斯方面并未明確提及。不過，值得一提的是，在光伏單晶技術(shù)路線“碾壓”多晶路線的時代，2019年多晶產(chǎn)能仍占較大份額的阿特斯無疑承壓。

中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年單晶份額快速提升。其中，2019年單晶硅片市場占比首次超過多晶，達到約65%，同比增加20%。受需求下滑影響，多晶產(chǎn)品價格降幅明顯超過單晶產(chǎn)品，出現(xiàn)斷崖式下滑，企業(yè)盈利承壓。

大趨勢下，光伏龍頭企業(yè)也紛紛加速轉(zhuǎn)型。例如，晶科能源在2019年成功地完成了多晶向單晶轉(zhuǎn)型。而2019年，阿特斯多晶組件出貨量占比74%，單晶組件出貨量占比26%。阿特斯方面曾表示，公司具備單多晶組件生產(chǎn)能力，產(chǎn)能布局具有很強的靈活性。對產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)，取決于對產(chǎn)品本身盈利水平和度電成本性價比的考量。

面對“單晶派”和“多晶派”論調(diào)，瞿曉鏵要做一個“地球派”。他曾表示，過去10年中，全球安裝了400多GW的光伏發(fā)電設(shè)施，多數(shù)用的多晶，對于一個經(jīng)受考驗、堅強有效的，同時又不斷重生的技術(shù)，怎么拋棄得了?同時，他也提倡不同的聲音爭論、打擂，不要忘記綠水青山的初心和“讓地球重新偉大”的終極目標。

2020年一季度，疫情之下，阿特斯同比扭虧為盈，銷售額和毛利潤也同比大增。瞿曉鏵表示，光伏行業(yè)長期基本面依然強勁，為企業(yè)收入和盈利增長提供了大量“催化劑”。其對新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展前景充滿信心。