5月28日，市場消息稱，成都合能房地產有限公司(下稱“合能地產”)正在密切接觸投行、欲籌劃在港股上市，預計在今年三季度末遞交上市材料。

值得關注的是，今年3月，合能地產被中國指數研究院評選為百強房企，曾引發市場一度爭議，其焦點在于，2019年銷售額僅70億元、排名接近200位的卻能進入百強地位。

合能地產實際銷售額有多少?是否真正具備“百強”實力?一向節奏偏慢的合能地產，近兩年的加速布局意味著什么?在當前宏觀調控趨嚴、地產行業增速放緩的大環境下，又能否實現快速發展?基于上述疑問，《投資者網》聯系合能地產品牌相關負責人，對方表示，公司目前不便予以回應。

官網顯示，合能地產1992年創建于香港，是一家專注地產開發、商業運營、物業服務的企業。以成都為集團總部核心，布局西南、華中、華東三大發展性經濟帶城市，包括深圳、西安、長沙、重慶、寧波、鄭州等，計劃開拓杭州、武漢、南寧等房地產市場潛力巨大的地區城市。

黃金時期后開始加速發力

作為國內最早起家的地產商，合能地產已經發展28年。與碧桂園、雅居樂、富力等屬于同一時期房企相比，合能地產明顯已經“掉隊”。2019年，站在同一起點的房企有的已成為行業“佼佼者”，有的進入了TOP30千億陣營，有的甚至銷售額突破6000億，拿下了房地產行業龍頭寶座。2019年據克而瑞的數據顯示，合能地產排名第194位，較2018年大幅下滑。與同期房企們相比，其可謂止步不前，這當然與其發展策略密切相關。

事實上，對于合能地產“掉隊”的說法，業內人士認為與其慢擴張節奏及偏安成都一隅密切相關。

實際上，合能地產并非為川系本地房企，1992年前后，繼侯進橋和侯永橋兩位同胞兄弟在香港創立合能后，趕上改革紅利，合能地產開始在深圳發家，經歷十余年發展后，公司先后布局成都、西安、湖南、浙江等區域，與其他把總部放在深圳的地產商不同，在這一過程中，合能地產又把總部放到了成都。

2019年11月，合能地產加快了拿地節奏，成功競得鄭州中牟73畝、60畝兩宗優質地塊后，宣告正式入駐鄭州，形成5大區域、7個城市的全國布局。2020年3月31日，其再以7.95億元競得重慶北碚區一宗113畝的地塊;4月28日，又以上限價21.27億元加自持比例7%競得杭州桃源地塊，溢價率29.94%，正式進軍杭州市場。

從最近兩年的拿地節奏來看，合能地產一改往年“慢”擴張的步伐，開始在全國各大高潛力城市紛紛布局。官網資料顯示，截至目前，合能地產在西南、西北、華東、華中、華南5個區域共布局33個項目，其中54.55%位于四川成都。

對于合能地產一直止步不前，香頌資本執行董事沈萌向《投資者網》表示，“同時期沒有做大品牌，只是在二線以下市場開發，錯過了房地產行業的黃金時期，現在要奮起直追，又趕上最嚴格的宏觀調控周期。”

同時，58安居客房產研究院分院院長張波也表示：“一般來說，房企的規模化受阻大都是兩方面原因造成，其一是公司的人員組織架構存在一定的優化空間，整體人員的匹配度或效率不佳;其二是拿地或發展的方向出現失誤，由此影響到企業整體發展。從合能來看，人員本身的問題相對突出，由于其內部管理人員的調整較為頻繁，管理的系統性不夠優良，這在一定程度上影響到業績的整體提升。合能自身的擴張動力依然存在，從其布局以及在杭州高價拿地的動作來看，依然有著規模化的傾向。”

知名地產分析師嚴躍進向《投資者網》稱，“從其城市布局來看，這幾年密集投資的城市，包括成都、西安和長沙等，潛在的項目供應和競爭性的樓盤比較多，從成都市場看，成都潛在的購房需求較大，但因‘過于安逸’的投資特點，容易使得其對市場的判斷能力減弱，后續公司要繼續加大全國各類城市的研究。”

在他看來，一般來說，若是房企要較快做大規模，地級市的投資必不可少，但從其項目布局看，地級市的布局較少，因此，一些同類房企的投資思路值得合能借鑒。

行業“百強”排位惹爭議

今年3月17日，由中國房地產TOP10研究組主辦的“2020中國房地產百強企業研究成果發布會暨第十七屆中國房地產百強企業家論壇”上，合能地產登上了“2020中國房地產百強企業”之列。

來源：中指百強榜單

雖然榮獲了中指數頒布的“百強房企”的稱號，并排位92名，但對比業內多個專業機構排名來看，合能地產的名次很大程度上都存在“矛盾”之處。

以克而瑞榜單為例，2019年合能地產的操盤金額僅為69.8億元，行業排名第194位，TOP50和TOP100房企的操盤金額也達到了528.4億元和201.9億元。

與此同時，據觀點指數最新發布的“2020年1-5月中國房地產企業銷售金額TOP100榜單”顯示TOP10強、TOP50強、TOP100的全口徑銷售金額分別為790.0億元、216.0億元和62.1億元，百強榜單并未出現合能地產身影。

由于還沒有披露公開資料，合能地產銷售額到底多少外界還無法準確判斷。“這種行業獎項幾乎都是給錢就有，商業價值意義不大。以合能目前較為保守的發展策略來看，不太可能實現跨越式成長。”沈萌直言。

成都某地產行業知情人士向《投資者網》透露，由于合能當前并未上市，統計口徑上或許存在疏漏，至于百強排名，是專業機構最終調研的結果，這家房企并未與該機構有過聯系，因此，排位的矛盾和房企本身并無太大聯系。

張波稱，目前房企的銷量在統計層面的確存在一定受質疑的地方，尤其是排行在百強中靠后的房企，往往很容易受到相應質疑，對于上市房企來說，可以根據公開的財務報表較為清晰的了解銷售情況，而未上市房企則在銷售數據層面的統計上的確會存在一定難度。總體來看，百強房企的的銷售金額門檻也在不斷提升，合能地產未來的生存壓力依然較大。

“從排名本身來看，各類衡量指標是不一樣的，當然此類房企如果后續能夠持續經營，也可以成為黑馬型房企，這也是進入百強排行榜的一個重要因素。”嚴躍進向《投資者網》表示。